資本資產(chǎn)定價模型在《財務(wù)管理》中擔(dān)任什么角色？
資本資產(chǎn)定價模型都有哪些呢？相信有很多小伙伴也是非常疑惑的，今天我們就一起來看看到底這個知識點都講了些什么什么內(nèi)容？一起來看看。
一、資本資產(chǎn)定價模型是什么？
（一）資本資產(chǎn)定價模型的基本原理
資本資產(chǎn)定價模型中，所謂資本資產(chǎn)主要指的是股票資產(chǎn)，而定價則試圖解釋資本市場如何決定股票收益率，進(jìn)而決定股票價格。
根據(jù)風(fēng)險與收益的一般關(guān)系，某資產(chǎn)的必要收益率是由無風(fēng)險收益率和資產(chǎn)的風(fēng)險收益率決定的。即：
必要收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率
資本資產(chǎn)定價模型的一個主要貢獻(xiàn)就是解釋了風(fēng)險收益率的決定因素和度量方法，并且給出了下面的一個簡單易用的表達(dá)形式：
R＝Rf＋β×（Rm一Rf）
這是資本資產(chǎn)定價模型的核心關(guān)系式。式中，R表示某資產(chǎn)的必要收益率；β表示該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)；Rf表示無風(fēng)險收益率，通常以短期國債的利率來近似替代；Rm表示市場組合收益率，通常用股票價格指數(shù)收益率的平均值或所有股票的平均收益率來代替。
（二）證券市場線（SML）
如果把資本資產(chǎn)定價模型公式中的β看做自變量（橫坐標(biāo)），必要收益率R作為因變量（縱坐標(biāo)），無風(fēng)險利率（Rf）和市場風(fēng)險溢酬（Rm一Rf）作為已知系數(shù)，那么這個關(guān)系式在數(shù)學(xué)上就是一個直線方程，叫做證券市場線，簡稱SML，即以下關(guān)系式所代表的直線：
R＝Rf＋β×（Rm一Rf）
二、資本資產(chǎn)定價模型例題解析
資本資產(chǎn)定價模型主要用于（ ?。?。
A. 資產(chǎn)估值
B. 資金成本預(yù)算
C. 資源配置
D. 風(fēng)險管理
E. 收益管理
正確答案：A,B,C
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答案解析：
資本資產(chǎn)定價模型是一個估價模型，所以它主要應(yīng)用于資產(chǎn)估值、資金成本預(yù)算以及資源配置等。
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