中級(jí)財(cái)務(wù)管理第二章知識(shí)點(diǎn)-資產(chǎn)收益率的類型

實(shí)際收益率

已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的或確定能夠?qū)崿F(xiàn)的資產(chǎn)收益率

（1）包括已實(shí)現(xiàn)的或確定能實(shí)現(xiàn)的利（股）息率與資本利得率

（2）存在通貨膨脹時(shí)，應(yīng)當(dāng)扣除通貨膨脹的影響，才是真實(shí)的收益率

實(shí)際利率=（1+名義利率）/（1+通貨膨脹率）-1

名義收益率

僅指在資產(chǎn)合約上標(biāo)明的收益率。又叫合同利率

例如借款協(xié)議上的借款利率，債券上的票面利率

預(yù)期收益率

（期望收益率）

在不確定的條件下，預(yù)測的某資產(chǎn)未來可能實(shí)現(xiàn)的收益率

各種可能的收益率的加權(quán)平均數(shù)

必要收益率

（最低報(bào)酬率、

最低要求的收益率）

最低報(bào)酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率

由無風(fēng)險(xiǎn)收益率和風(fēng)險(xiǎn)收益率組成

必要收益率大小與資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)

當(dāng)預(yù)期收益率高于投資人要求必要報(bào)酬率才值得投資

無風(fēng)險(xiǎn)收益率

（無風(fēng)險(xiǎn)利率）

是指可以確定可知的無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率

由純粹利率（貨幣時(shí)間價(jià)值）和通貨膨脹補(bǔ)償率兩部分組成，通常用短期國庫券的利率近似的代替

風(fēng)險(xiǎn)收益率

某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過無風(fēng)險(xiǎn)收益率的額外收益

等于必要收益率與無風(fēng)險(xiǎn)收益率之差

取決于風(fēng)險(xiǎn)大小和投資者對風(fēng)險(xiǎn)的偏好 

計(jì)算公式

預(yù)期收益率=∑Pi×Ri

Ri表示情況i出現(xiàn)時(shí)的收益率

Pi表示情況i可能出現(xiàn)的概率