新股申購的上網(wǎng)競價
中國證監(jiān)會起草了《新股發(fā)行上網(wǎng)競價方式指導(dǎo)意見》（公開征求意見稿），上網(wǎng)競價的發(fā)行方式目前尚未有既定的法規(guī)文件，因此，本書關(guān)于該節(jié)的敘述均參照“公開征求意見稿”，僅作為知識向投資者介紹，具體的操作辦法以正式公布的法規(guī)及發(fā)行人公告為準(zhǔn)。
上網(wǎng)競價發(fā)行是指發(fā)行人和主承銷商利用證券交易所的交易系統(tǒng)，由主承銷商作為新股的*10賣方，以發(fā)行人宣布的發(fā)行底價為最低價格，以新股實際發(fā)行量為總的賣出數(shù)，由投資者在指定的時間內(nèi)競價委托申購，發(fā)行人和主承銷商以價格優(yōu)先的原則確定發(fā)行價格并發(fā)行股票。
基本要求
采用上網(wǎng)競價發(fā)行方式須符合中國證監(jiān)會規(guī)定的基本要求，具體為：
（1）上網(wǎng)競價發(fā)行股票必須遵循公開、公平、公正的原則，堅決制止少數(shù)機(jī)構(gòu)、個人利用資金優(yōu)勢或合謀操縱發(fā)行價格。
（2）上網(wǎng)競價方式是可選用的新股發(fā)行方式之一，具體發(fā)行方式的選用，由發(fā)行人和主承銷商協(xié)商確定，報中國證監(jiān)會核準(zhǔn)。
（3）發(fā)行量在1億股以下/8000萬股以下/5000萬股以下/其它的發(fā)行人，在目前市場條件下，建議不使用該發(fā)行方式。
（4）經(jīng)核準(zhǔn)選用上網(wǎng)競價方式的發(fā)行人，在招股說明書和發(fā)行公告中充分披露信息。
基本規(guī)則
（1）競價發(fā)行底價由發(fā)行人與主承銷商協(xié)商確定。
（2）申報認(rèn)購價格以每0.10元為一個價格價位。低于競價底價的申購為無效申購。
（3）每個股票申購帳戶的申購量不得低于1000股，不得高于公開發(fā)行量的千分之一。超過1000股的須為1000股的整數(shù)倍。
（4）每個股票帳戶只能以一個價格申購委托一次，一經(jīng)申購委托即不得撤消。
（5）每個股票帳戶須按照所申報的價格和認(rèn)購數(shù)量預(yù)先足額交納認(rèn)購款。
（6）當(dāng)有效申購量等于發(fā)行量時，按發(fā)行底價發(fā)行。
（7）當(dāng)有效申購量少于發(fā)行量時，按發(fā)行底價發(fā)行，余額部分由承銷團(tuán)包銷。
（8）發(fā)行人和主承銷商在申購后的第三個工作日公告發(fā)行價格。
（9）申購、清算、交割等程序與現(xiàn)行上網(wǎng)定價發(fā)行方式相同。
（10）當(dāng)主承銷商與發(fā)行人預(yù)測網(wǎng)上競價發(fā)行新股募集資金量超過或不足所申報資金需求時，所籌集資金超過了規(guī)劃中項目資金需求時，或尚不能滿足規(guī)劃中項目資金需求的，應(yīng)在發(fā)行方案中詳細(xì)說明其多余資金使用的備選項目及資金管理措施，或缺口部分的來源及籌資方案落實情況，并披露其對財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響。未披露盈利預(yù)測的，應(yīng)詳細(xì)披露上述情況的影響。將發(fā)行方案報經(jīng)發(fā)審委審核后，方可實施。
確定發(fā)行價格
最終發(fā)行價格由主承銷商和發(fā)行人根據(jù)市場情況確定，并可自主選擇以下辦法之一或其它符合要求的辦法：
申購倍率改進(jìn)法
在申購結(jié)束后，證券交易所根據(jù)發(fā)行人和主承銷商事先確定并公告的、不低于10%的扣除比例，按申購價格從高到低對申購量累計統(tǒng)計，當(dāng)累計達(dá)到上述確定的扣除比例之后，該比例所在的臨界申購價格（下稱“扣除臨界申購價格"）之上的（不含臨界價格）所有申購視為無效申購。