個人投資者的風險
對投資者進行風險教育,是指通過各種行之有效的途徑和方式,讓投資者掌握 證券市場投資知識,提高風險意識,增強防范風險和承受風險的能力。
(1)風險教育是保護投資者利益的需要。保護投資者利益,是我國證券市場發(fā) 展與監(jiān)管的重要內容。保護投資者利益,一方面要靠規(guī)范運作,防止市場過度投機, 避免市場大起大落,減少投資者不應有的損失。另一方面則有賴于加強風險教育,提 高投資者自身防范風險和抗風險的能力。這是因為我國證券市場還是一個新興市場, 市場發(fā)育與市場監(jiān)管都還不成熟,影響市場的不確定性因素很大,從而加劇了市場 風險。如果投資者缺乏風險意識和防范風險的能力,就會被市場波動和各種真假信息、 傳言搞得暈頭轉向,一有風吹草動,就會惶恐不安,不知所措。這一方面可能使一些 投資者錯過難得的投資機會,另一方面也可能造成較大的經濟損失,甚至引起心理失 衡,由此產生不良的后果。因此,從保護投資者利益出發(fā),風險教育勢在必行。
(2)風險教育是幫助投資者了解和認識市場的需要。據統(tǒng)計,在我國現(xiàn)有 5000多萬個個人投資者中,有大多數是新近入市的。這些投資者對證券市場了解甚少, 認識就更有限。許多投資者不懂得投資技巧與方法,也不會作宏觀分析、企業(yè)分析、 市場分析。輕信市場傳言,盲目跟風,追漲殺跌,這就大大增加了入市的風險性。風 險教育的目的就在于幫助投資者了解市場,認識市場,讓投資者懂得證券市場投資的 基本規(guī)則,學會分析、判斷的操作的方法,提高風險意識,增強防范風險的能力,做 一個理性的、成熟的、高素質的投資者。
(3)風險教育是保證證券市場健康發(fā)展的需要。證券市場是以承受高風險、追 求高收益為驅動力的,極易誘發(fā)冒險之風。證券市場風險的積聚和爆發(fā),會極大地損 害證券市場的健康發(fā)展。1929年10月前的美國紐約股市,個人投資者峰涌入市,機構 投資者興風作浪,掀起了一場瘋狂的投機浪潮,投資者用自己的冒險投機行為推動了 股市暴漲,累積了日益增長大的市場風險,結果導致了股災的發(fā)生,不僅投資者損失 極為慘重,而且美國股市也幾乎崩潰。因此,對投資者進行風險教育,培養(yǎng)理性投資, 減少投資風險,有利于減少和化解市場風險,從而的利于保證證券市場健康發(fā)展。 對投資者進行風險教育的一個重要方面,就是要告誡投資者,進入證券市場可 能會遇到的風險。這些風險主要有:
(1)市場價格波動風險。無論是成熟股市,還是新興股市,價格波動風險都是 存在的。因為波動是股市的本質特征,是不可避免的。但在新興股市,價格波動大, 風險也大。在大的價格波動中,盲目的股票買賣往往給投資者特別是短線投資者帶來巨大損失,尤其是在高位跟進的個人投資者可能長期得不到解套減虧的機會。
(2)上市公司經營風險。證券市場交易的股票本身沒有使用坐標,僅僅具有交 換價值,其交換價值大小由上市公司的經營業(yè)績決定。然而,上市公司本身的經營是有風險的,經營業(yè)績有很大不確定性。在我國,虧損的上市公司不乏其例,凈資產收 益率達不到同期銀行1年期存款利率的更不是少數。這將直接影響其股票的市場價格。 有的上市公司公布業(yè)績后,股票價格連續(xù)幾個跌停板,就是上市公司經營風險造成的。
(3)政策風險。政策風險在新興股市表現(xiàn)得尤為突出。首先,作為新興市場, 從試點到規(guī)范運作,有一個政策、法規(guī)出臺和調整過程。每一項政策、法規(guī)出臺或調 整,對主次市場都會有一定的影響,有的甚至會產生大的影響,從而引起市場較大波 動。其次,經濟政策調整,如銀行利率的提高或下調,產業(yè)或區(qū)域政策的調整,稅率的變化等,這些經濟政策調整的本意不是針對股市的,但對股市卻有較大的影響,股票價格有可能出現(xiàn)較大幅度的上漲或下跌,政策風險也就顯示出現(xiàn)了。