資產(chǎn)剝離證券（Strips）主要基于各類銀行貸款而發(fā)行，即以一項(xiàng)或數(shù)項(xiàng)期限相同（近）的貸款為基礎(chǔ)同時(shí)發(fā)行兩種利率不同的資產(chǎn)支持證券，貸款的本息償付按不同的比例支付給兩類證券持有人。
 
資產(chǎn)剝離證券
債券發(fā)行價(jià)格可根據(jù)市場預(yù)計(jì)的資產(chǎn)池現(xiàn)金流、市場無風(fēng)險(xiǎn)利率及其預(yù)計(jì)走勢按收益現(xiàn)值法確定。資產(chǎn)剝離證券結(jié)構(gòu)最極端的例子便是本息切塊證券，該種證券實(shí)際上系本金證券(PO)和利息證券(IO)的組合，證券化貸款的本金收入流和利息收入流被區(qū)別開來，分別支付給PO和IO的持有者；換言之，PO和IO的最終累計(jì)受償額即為證券化貸款的本金和利息。
由于證券化貸款的本金是確定的，而利息總額卻隨借款人的償還速度而變化，因此，PO投資者所能得到的償付總額是固定的，等于證券化貸款的本金；而IO的受償總額卻是不確定的。PO一般以類似于零息債券的方式按票面價(jià)格折價(jià)發(fā)行，其全部票面價(jià)格即為證券化貸款本金，在證券存續(xù)期間，投資者不會(huì)收到利息支付。但與普通零息債券于到期日一次性獲得票面價(jià)格償付不同的是，對(duì)PO的支付是隨著證券化貸款本金的攤還而不斷進(jìn)行的。因此，PO并非一次性清償，也沒有確定的償還期限，雖然其可能在券面上標(biāo)明了到期日。
IO可以不標(biāo)明面值，也可以按證券化貸款正常清償所應(yīng)收到的利息標(biāo)有面值，但該面值并無實(shí)際意義，因?yàn)橘J款的早償或遲付都將導(dǎo)致利息收入發(fā)生變動(dòng)，從而IO受償?shù)睦塾?jì)金額不一定等于其面值。IO按市場對(duì)證券化貸款預(yù)期利息收入的現(xiàn)值發(fā)行；至于其償付期限，由于只要證券化貸款利息得到償付，則應(yīng)支付給IO投資者，直至貸款清償完畢。因此，同PO一樣，IO的償付期間取決于借款人的還貸情況，也即IO的償付期間也是不確定的。
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