與股票相關(guān)的概念
  (一)股利政策
  1.現(xiàn)金股利?,F(xiàn)金股利指股份公司以現(xiàn)金分紅方式將盈余公積和當(dāng)期應(yīng)付利潤的部分或全部發(fā)放給股東,股東為此應(yīng)支付利息稅。穩(wěn)定的現(xiàn)金股利政策對公司現(xiàn)金流管理有較高的要求,通常將那些經(jīng)營業(yè)績較好,具有穩(wěn)定較高現(xiàn)金股利支付的公司股票稱為藍(lán)籌股。
  2.股票股利。股票股利也稱送股,是指股份公司對原有股東采取無償派發(fā)股票的行為,送股時(shí),將上市公司的留存收益轉(zhuǎn)入股本賬戶,留存收益包括盈余公積和未分配利潤,現(xiàn)在的上市公司一般只將未分配利潤部分送股。送股實(shí)質(zhì)上是留存利潤的凝固化和資本化,表面上看,送股后,股東持有的股份數(shù)量因此而增長,其實(shí)股東在公司里占有的權(quán)益份額和價(jià)值均無變化。投資者獲上市公司送股也需繳納所得稅(目前為10%)。
  3.資本公積金轉(zhuǎn)增股本。資本公積金是在公司的生產(chǎn)經(jīng)營之外,由資本、資產(chǎn)本身及其他原因形成的股東權(quán)益收入。股份公司的資本公積金主要來源于股票發(fā)行的溢價(jià)收入、接受的贈(zèng)與、資產(chǎn)增值、因合并而接受其他公司資產(chǎn)凈額等。資本公積金轉(zhuǎn)增股本是在股東權(quán)益內(nèi)部,把公積金轉(zhuǎn)到“實(shí)收資本”或者“股本”賬戶,并按照投資者所持有公司的股份份額比例的大小分到各個(gè)投資者的賬戶中,以此增加每個(gè)投資者的投入資本。
  4.四個(gè)重要日期
  (1)股利宣布日。即公司董事會(huì)將分紅派息的消息公布于眾的時(shí)間。
  (2)股權(quán)登記日。即統(tǒng)計(jì)和確認(rèn)參加本期股利分配的股東的日期,在此日期持有公司股票的股東方能享受股利發(fā)放。
  (3)除息除權(quán)日。通常為股權(quán)登記日之后的1個(gè)工作日,本日之后買人的股票不再享有本期股利。從理論上說,除息日股票價(jià)值應(yīng)下降與每股現(xiàn)金股利相同的數(shù)額,除權(quán)日股票價(jià)格應(yīng)按送股比例同步下降。
  (4)派發(fā)日。即股利正式發(fā)放給股東的日期。
  (二)股票分割與合并
  股票分割又稱拆股、拆細(xì),是將l股股票均等地拆成若干股。股票合并又稱并股,是將若干股股票合并為l股。
  從理論上說,不論是分割還是合并,將增加或減少股東持有股票的數(shù)量,但并不改變每位股東所持股東權(quán)益占公司全部股東權(quán)益的比重。理論上,股票分割或合并后股價(jià)會(huì)以相同的比例向下或向上調(diào)整,但股東所持股票的市值不發(fā)生變化。也就是說,如果把l股分拆為2股,則分拆后股價(jià)應(yīng)為分拆前的一半;同樣,若把2股并為1股,并股后股價(jià)應(yīng)為此前的兩倍。
  但事實(shí)上,股票分割與合并通常會(huì)刺激股份上升或下降,其中原因頗為復(fù)雜,但至少存在以下理由:股票分割通常適用于高價(jià)股,拆細(xì)之后每股股票市值下降,便于吸引更多的投資者購買;并股則常見于低價(jià)股。
  (三)增發(fā)、配股、轉(zhuǎn)增股本、股份回購
  1.增發(fā)。指公司因業(yè)務(wù)發(fā)展需要增加資本額而發(fā)行新股。上市公司可以向公眾公開增發(fā),也可以向少數(shù)特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人增發(fā)。增發(fā)之后,公司注冊資本相應(yīng)增加。
  增資之后,若會(huì)計(jì)期內(nèi)在增量資本未能產(chǎn)生相應(yīng)效益,將導(dǎo)致每股收益下降,則稱為稀釋效應(yīng),會(huì)促成股價(jià)下跌;從另一角度看若增發(fā)后價(jià)值高于增發(fā)前每股凈資產(chǎn),則增發(fā)后可能會(huì)導(dǎo)致公司每股凈資產(chǎn)提升,有利于股價(jià)上漲;再有,增發(fā)總體上增加了發(fā)行在外的股票總量,短期內(nèi)增加了股票供給,若無相應(yīng)需求增長,股價(jià)可能下跌。
  2.配股。配股是面向原有股東,按持股數(shù)量的一定比例增發(fā)新股,原股東可以放棄配股權(quán)?,F(xiàn)實(shí)中由于配股價(jià)通常低于市場價(jià)格,配股上市之后可能導(dǎo)致股價(jià)下跌。在實(shí)踐中我們經(jīng)常發(fā)現(xiàn),對那些業(yè)績優(yōu)良、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)健全、具有發(fā)展?jié)摿Φ墓径?,增發(fā)和配股意味著將增加公司經(jīng)營實(shí)力,會(huì)給股東帶來更多回報(bào),殷價(jià)不僅不會(huì)下跌可能還會(huì)上漲。
  3.轉(zhuǎn)增股本。轉(zhuǎn)增股本是將原本屬于股東權(quán)益的資本公積轉(zhuǎn)為實(shí)收資本,股東權(quán)益總量和每位股東占公司的股份比例均未發(fā)生任何變化,*10的變動(dòng)是發(fā)行在外的總股數(shù)增加了。
  4.股份回購。上市公司利用自有資金,從公開市場上買回發(fā)行在外的股票,稱為股份回購。
  我國《公司法》規(guī)定,公司不得收購本公司股份,但是有下列情形之一的除外:減少公司注冊資本;與持有本公司股份的其他公司合并;將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工;股東因?qū)蓶|大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議,要求公司收購其股份的。