債券
　　一、債券的定義、票面要素、特征和分類
　　(一)債券的定義
　　債券是一種有價證券，是社會各類經(jīng)濟主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券有以下基本性質(zhì)：
　　(1)債券屬于有價證券。
　　(2)債券是一種虛擬資本。
　　(3)債券是債權(quán)的表現(xiàn)。
　　(二)債券的票面要素
　　債券作為證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證，一般以有一定格式的票面形式來表現(xiàn)。通常，債券票面上有以下四個基本要素：
　　(1)債券的票面價值。
　　(2)債券的到期期限。
　　(3)債券的票面利率。
　　(4)債券發(fā)行者名稱。
　　(三)債券的特征
　　(1)償還性。
　　(2)流動性。
　　(3)安全性。
　　(4)收益性。
　　(四)債券的分類
　　1．根據(jù)發(fā)行主體的不同，債券可以分為政府債券、金融債券和公司債券
　　(1)政府債券。政府債券的發(fā)行主體是政府，中央政府發(fā)行的債券稱為“國債”。政府債券的其主要用途是解決由政府投資的公共設(shè)施或重點建設(shè)項目的資金需要和彌補國家財政赤字。
　　(2)金融債券。金融債券的發(fā)行主體是銀行或非銀行的金融機構(gòu)。金融機構(gòu)一般有雄厚的資金實力，信用度較高，因此，金融債券往往有良好的信譽。
　　(3)公司債券。公司債券是公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限還本付息的有價證券。公司債券的發(fā)行主體是股份公司，但有些國家也允許非股份制企業(yè)發(fā)行債券，歸類時，可將公司債券和企業(yè)發(fā)行的債券合在一起，稱為“公司(企業(yè))債券”。
　　2．根據(jù)債券發(fā)行條款中是否規(guī)定在約定期限向債券持有人支付利息，債券可分為貼現(xiàn)債券、附息債券、息票累積債券三類
　　(1)貼現(xiàn)債券。貼現(xiàn)債券又被稱為“貼水債券”，是指在票面上不規(guī)定利率，發(fā)行時按某一折扣率，以低于票面金額的價格發(fā)行，發(fā)行價與票面金額之差額相當于預(yù)先支付的利息，到期時按面額償還本金的債券。
　　(2)附息債券。附息債券的合約中明確規(guī)定，在債券存續(xù)期內(nèi)，對持有人定期支付利息(通常每半年或每年支付一次)。按照計息方式的不同，這類債券還可細分為固定利率債券和浮動利率債券兩大類。
　　(3)息票累積債券。與附息債券相似，這類債券也規(guī)定了票面利率，但是，債券持有人必須在債券到期時一次性獲得本息，存續(xù)期間沒有利息支付。
　　3．按募集方式不同，債券可以分為公募債券和私募債券
　　(1)公募債券。公募債券是指發(fā)行人向不特定的社會公眾投資者公開發(fā)行的債券。公募債券的發(fā)行量大，持有人數(shù)眾多，可以在公開的證券市場上市交易，流動性好。
　　(2)私募債券。私募債券是指向特定的投資者發(fā)行的債券。私募債券的發(fā)行對象一般是特定的機構(gòu)投資者。
　　4．按擔保性質(zhì)分類不同，可將債券分為有擔保債券和無擔保債券
　　(1)有擔保債券。有擔保債券指以抵押財產(chǎn)為擔保發(fā)行的債券。按擔保品不同，有擔保債券又分為抵押債券、質(zhì)押債券和保證債券。
　　①抵押債券以不動產(chǎn)作為擔保，又被稱為“不動產(chǎn)抵押債券”，是指以土地、房屋等不動產(chǎn)作抵押品而發(fā)行的一種債券。
　?、谫|(zhì)押債券以動產(chǎn)或權(quán)利作擔保，通常以股票、債券或其他證券為擔保。發(fā)行人主要是控股公司，用作質(zhì)押的證券可以是它持有的子公司的股票或債券、其他公司的股票或債券，也可以是公司自身的股票或債券。
　　③保證債券以第三人作為擔保，擔保人或擔保全部本息，或僅擔保利息。
　　(2)無擔保債券。無擔保債券也被稱為“信用債券”，僅憑發(fā)行人的信用而發(fā)行，是不提供任何抵押品或擔保人而發(fā)行的債券。
　　5．根據(jù)債券券面形態(tài)不同，可以將債券分為實物債券、憑證式債券和記賬式債券
　　(1)實物債券。實物債券是一種具有標準格式，實物券面的債券。在標準格式的債券券面上，一般印有債券面額、債券利率、債券期限、債券發(fā)行人全稱、還本付息方式等各種債券票面要素。
　　(2)憑證式債券。憑證式債券的形式是債權(quán)人認購債券的一種收款憑證，而不是債券發(fā)行人制定的標準格式的債券。
　　(3)記賬式債券。記賬式債券是沒有實物形態(tài)的票券，它利用證券賬戶，通過電腦系統(tǒng)完成債券發(fā)行、交易及兌付的全過程。
　　二、債券與股票的異同點
　　(一)債券與股票的相同點
　　(1)債券與股票都屬于有價證券。盡管債券和股票有各自的特點，但它們都屬于有價證券。債券和股票作為有價證券體系中的一員，是虛擬資本，它們本身無價值，但又都是真實資本的代表。持有債券或股票，都有可能獲取一定的收益，并能行使各自的權(quán)利和流通轉(zhuǎn)讓。債券和股票都在證券市場上交易，是各國證券市場的兩大支柱類交易工具。
　　(2)債券與股票都是籌措資金的手段。債券和股票都是有關(guān)經(jīng)濟主體為籌資需要而發(fā)行的有價證券。經(jīng)濟主體在社會經(jīng)濟活動中必然會產(chǎn)生對資金的需求，從資金融通角度看，債券和股票都是籌資手段。與向銀行貸款間接融資相比，發(fā)行債券和股票籌資的數(shù)額大，時間長，成本低，且不受貸款銀行的條件限制。