今天高頓網(wǎng)校USCPA小編為大家介紹一下USCPA考試中關(guān)于內(nèi)部收益率IRR的相關(guān)內(nèi)容和考點。
內(nèi)部收益率（Internal Rate of Return (IRR)），就是資金流入現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等、凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。如果不使用電子計算機，內(nèi)部收益率要用若干個折現(xiàn)率進行試算，直至找到凈現(xiàn)值等于零或接近于零的那個折現(xiàn)率。內(nèi)部收益率，是一項投資渴望達到的報酬率，是能使投資項目凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。
它是一項投資渴望達到的報酬率，該指標(biāo)越大越好。一般情況下，內(nèi)部收益率大于等于基準(zhǔn)收益率時，該項目是可行的。投資項目各年現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值之和為項目的凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率就是項目的內(nèi)部收益率。在項目經(jīng)濟評價中，根據(jù)分析層次的不同，內(nèi)部收益率有財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）和經(jīng)濟內(nèi)部收益率（EIRR）之分。
當(dāng)下，股票、基金、黃金、房產(chǎn)、期貨等投資方式已為眾多理財者所熟悉和運用。但投資的成效如何，許多人的理解僅僅限于收益的絕對量上，缺乏科學(xué)的判斷依據(jù)。對于他們來說，內(nèi)部收益率(IRR)指標(biāo)是個不可或缺的工具。
Internal Rate of Return
1.Focuses on finding the discount rate at which the PV of
the cash inflows=PV of cash outflows.
-If IRR>hurdle rate，accept the project
-If IRR=<hurdle rate，reject the project
2.Internal Rate of Return Limitations
-Unreasonable reinvestment assumption
-Less reliable than NPV method since it can not
handle alternating cash inflows and outflows
-Evaluates investment based on the achieved IRR and not on the amount of the profit
公式：
（1）計算年金現(xiàn)值系數(shù)(p/A，F(xiàn)IRR，n)=K/R；
（2）查年金現(xiàn)值系數(shù)表，找到與上述年金現(xiàn)值系數(shù)相鄰的兩個系數(shù)(p/A，i1，n)和(p/A，i2，n)以及對應(yīng)的i1、i2，滿足(p/A，il，n) >K/R>(p/A，i2，n)；
（3）用插值法計算FIRR：
（FIRR-i2）/（i1—i2）=[K/R-(p/A，i2，n) ]/[(p/A，i1，n)—(p/A，i2，n)]
若建設(shè)項目現(xiàn)金流量為一般常規(guī)現(xiàn)金流量，則財務(wù)內(nèi)部收益率的計算過程為：
1、首先根據(jù)經(jīng)驗確定一個初始折現(xiàn)率ic。
2、根據(jù)投資方案的現(xiàn)金流量計算財務(wù)凈現(xiàn)值FNpV(i0)。
3、若FNpV(io)=0，則FIRR=io；
若FNpV(io)>0，則繼續(xù)增大io；
若FNpV(io)<0，則繼續(xù)減小io。
（4）重復(fù)步驟3)，直到找到這樣兩個折現(xiàn)率i1和i2，滿足FNpV(i1) >0，F(xiàn)NpV (i2)<0，其中i2-il一般不超過2%-5%。
（5）利用線性插值公式近似計算財務(wù)內(nèi)部收益率FIRR。其計算公式為：
（FIRR- i1）/ （i2-i1）= NpVl/ │NpV1│+│NpV2 │
注：│NpV1│+│NpV2 │是指兩個絕對值相加
 

 
(CI 為第i年的現(xiàn)金流入、CO 為第i年的現(xiàn)金流出、ai 為第i年的貼現(xiàn)系數(shù)、n 為建設(shè)和生產(chǎn)服務(wù)年限的總和、i 為內(nèi)部收益率)