財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或大額資金流出的壓力增大，請(qǐng)問(wèn)這個(gè)是什么原因呢？

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• 阿同學(xué)
  股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)大的主要原因是什么
  • 涂老師

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    眾所周知股權(quán)投資是高風(fēng)險(xiǎn)與高收入并存的一種投資行為，投資者在選擇股權(quán)投資前勢(shì)必會(huì)對(duì)股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，正確理解股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)大的主要原因是非常重要的，只有掌握了股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)大的原因才能在投資中減小風(fēng)險(xiǎn)，使投資者獲得最大利潤(rùn)，下面就是的小編為您總結(jié)的股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)大的原因。

    一、股權(quán)投資過(guò)程中的法律風(fēng)險(xiǎn)原因。

    股權(quán)投資主要有三種方式：一是直接出資設(shè)立二是股權(quán)受讓三是參與增資擴(kuò)股。

    (一)直接出資設(shè)立中的兩大法律風(fēng)險(xiǎn)，即虛假出資和非貨幣出資。

    1、虛假出資的原因：

    (1)已出資股東也可能為其他股東的虛假出資行為“買(mǎi)單”

    (2)出借資金協(xié)助他人進(jìn)行虛假出資的，也要承擔(dān)連帶責(zé)任。

    2、非貨幣財(cái)產(chǎn)出資的風(fēng)險(xiǎn)原因：出資財(cái)產(chǎn)的價(jià)值或權(quán)屬存在瑕疵。

    公司法許可股東用一定的非貨幣財(cái)產(chǎn)出資，但未明確規(guī)定非貨幣財(cái)產(chǎn)出資的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)及程序，存在一定風(fēng)險(xiǎn)，如未評(píng)估作價(jià)的非貨幣財(cái)產(chǎn)其實(shí)際價(jià)值可能與章程所定價(jià)額并不相符、財(cái)產(chǎn)雖然交付但權(quán)屬未變更。近年來(lái)非貨幣出資中知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面的糾紛較多。特別是知識(shí)產(chǎn)權(quán)合法性、完整性的法律風(fēng)險(xiǎn)。如職務(wù)技術(shù)成果、軟件職務(wù)作品等存在權(quán)屬爭(zhēng)議，將從根本上影響出資的成立以專(zhuān)利權(quán)和商標(biāo)權(quán)出資超過(guò)法定有效期限，導(dǎo)致出資瑕疵等。

    (二)股權(quán)受讓中的法律風(fēng)險(xiǎn)原因

    風(fēng)險(xiǎn)原因：

    (1)標(biāo)的公司存在未知的或有債務(wù)，如標(biāo)的公司對(duì)外償債，將影響受讓股權(quán)的價(jià)值。

    (2)“零對(duì)價(jià)”股權(quán)存在風(fēng)險(xiǎn)。

    股權(quán)受讓中的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和問(wèn)題比較多，如轉(zhuǎn)讓的股權(quán)是否具有完全、合法的處分權(quán)、是否已履行法定程序、獲得相關(guān)授權(quán)或者批準(zhǔn)等。其中，容易被忽略的是標(biāo)的公司的或有負(fù)債?！盎蛴袀鶆?wù)”不僅包括已經(jīng)約定的條件或允諾的責(zé)任，待條件成就時(shí)，就可能發(fā)生的或有債務(wù)，如擔(dān)保債務(wù)，而且包括具有偶發(fā)性的，不可能在會(huì)計(jì)報(bào)表上有所記載的或有債務(wù)，如產(chǎn)品質(zhì)量債務(wù)等。

    (三)增資擴(kuò)股中的法律風(fēng)險(xiǎn)原因

    風(fēng)險(xiǎn)原因一：董事、高管未盡勤勉義務(wù)。

    公司法解釋三規(guī)定，增資過(guò)程中股東未盡出資義務(wù)的，違反勤勉義務(wù)的董事、高管人員應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。

    風(fēng)險(xiǎn)原因二：惡意攤薄小股東利益。

    增資擴(kuò)股時(shí)應(yīng)當(dāng)尊重小股東的意見(jiàn)和利益，按照法定程序進(jìn)行。在小股東反對(duì)的情況下，盡量通過(guò)借款等其他方式融資。

    二、股權(quán)投資運(yùn)營(yíng)中的法律風(fēng)險(xiǎn)原因。

    個(gè)別集團(tuán)因投資領(lǐng)域龐雜、投資層級(jí)過(guò)多、決策程序不規(guī)范，資金控制力不強(qiáng)、監(jiān)管不到位，有的甚至不派遣人員、不參與管理，難以對(duì)參股、控股的企業(yè)形成有效控制。

    分類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)：根據(jù)所投資企業(yè)的股權(quán)比例，存在三類(lèi)不同法律風(fēng)險(xiǎn)。

    第一類(lèi)是參股而不控股的企業(yè)，其風(fēng)險(xiǎn)在于大股東一股獨(dú)大。

    第二類(lèi)是對(duì)于控股的企業(yè)，其風(fēng)險(xiǎn)在于內(nèi)部人控制。

    第三類(lèi)是各持50%股權(quán)的企業(yè)，其風(fēng)險(xiǎn)在于公司僵局。

    三、股權(quán)投資退出的風(fēng)險(xiǎn)原因。

    股權(quán)投資退出的路徑主要包括股權(quán)轉(zhuǎn)讓、清算、改制、破產(chǎn)。

    風(fēng)險(xiǎn)原因：不履行清算義務(wù)，股東要承擔(dān)民事責(zé)任。

    公司法解釋(二)中對(duì)于股東不履行清算義務(wù)作了明確規(guī)定。因負(fù)有清算義務(wù)的股東間系連帶責(zé)任，故實(shí)際操作中，債權(quán)人傾向于把所有的股東都作為被告，故即使國(guó)有企業(yè)僅持有1%的股權(quán)，也可能會(huì)先承擔(dān)100%的責(zé)任以及向其他股東追償無(wú)著的風(fēng)險(xiǎn)。

    四、境外投資的法律風(fēng)險(xiǎn)原因

    風(fēng)險(xiǎn)原因：控制難度大，風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)多，國(guó)資流失嚴(yán)重。

    近年來(lái)，不少企業(yè)由于對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不足、投資行為偏離規(guī)范化操作、短期投機(jī)心理嚴(yán)重、人員管理體制上存在重大疏漏等因素，在境外投資中遭受了重大損失同時(shí)因合同簽訂時(shí)考慮不足、相關(guān)憑證、合同保管不善等，在涉外訴訟、仲裁的敗訴率也較高。

    通過(guò)以上講述我們可以知道股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)大的主要原因是多方面的，但并不是不可控制，投資者在投資前了解楚風(fēng)險(xiǎn)以及這種高風(fēng)險(xiǎn)的原因后，認(rèn)真研究應(yīng)對(duì)措施，選擇正確的投資對(duì)象，不僅可以使自己在這種高風(fēng)險(xiǎn)的投資活動(dòng)中游刃有余，而且還能獲取最大的經(jīng)濟(jì)利益。