選項(xiàng)AD如何理解？選項(xiàng)B的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)為何會(huì)增加？

其他回答

• 胖同學(xué)
  問(wèn)：如何理解財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)是一把‘雙刃劍'
  • N老師
    企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，不論利潤(rùn)多少，債務(wù)利息是不變的。于是利潤(rùn)增大時(shí)，每一元利潤(rùn)所負(fù)擔(dān)的利息就會(huì)相對(duì)地減少，從而給投資者收益帶來(lái)更大幅度的提高。這種債務(wù)對(duì)投資者收益的影響稱作財(cái)務(wù)杠桿。即財(cái)務(wù)杠桿是指由于固定性財(cái)務(wù)費(fèi)用的存在，使企業(yè)息稅前利潤(rùn)（ebit）的微量變化所引起的每股收益（eps）大幅度變動(dòng)的現(xiàn)象。也就是，銀行借款規(guī)模和利率水平一旦確定，其負(fù)擔(dān)的利息水平也就固定不變。因此，企業(yè)盈利水平越高，扣除債權(quán)人拿走某一固定利息之后，投資者（股東）得到的回報(bào)也就愈多。相反，企業(yè)盈利水平越低，債權(quán)人照樣拿走某一固定的利息，剩余給股東的回報(bào)也就愈少。當(dāng)盈利水平低于利率水平的情況下，投資者不但得不到回報(bào)，甚至可能倒貼。由于利息是固定的，因此，舉債具有財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。而財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)是一把“雙刃劍”，既可以給企業(yè)帶來(lái)正面、積極的影響，也可以帶來(lái)負(fù)面、消極的影響。如大宇集團(tuán)為什么會(huì)倒下？在其轟然坍塌的背后，存在的問(wèn)題固然是多方面的，但不可否認(rèn)有財(cái)務(wù)杠桿的消極作用在作怪。
• J同學(xué)
  老師選項(xiàng)D ,為什么經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1，就不存在經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)?
  • 田老師
    您好：經(jīng)營(yíng)杠桿定義計(jì)算公式為DOL=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷量變動(dòng)率 推導(dǎo)式：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=（銷售收入-變動(dòng)成本）/（銷售收入-變動(dòng)成本-固定成本） 如果經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1，那么說(shuō)明企業(yè)沒(méi)有固定成本，就起不到杠桿的作用了。 息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率較產(chǎn)銷量變動(dòng)率會(huì)變化，就是由于固定成本引起的，如果沒(méi)有固定成本，那么他們同步變化。不存在經(jīng)營(yíng)杠桿效用。
• 意同學(xué)
  老師，如何理解選項(xiàng)b？
  • 鄧?yán)蠋?/div>

    內(nèi)含報(bào)酬率是使項(xiàng)目現(xiàn)金流量等于0的報(bào)酬率，所以就是真實(shí)反映項(xiàng)目投資的報(bào)酬率的了
  • 意同學(xué)
    不是很明白，它不是反映的現(xiàn)金流量為0時(shí)投資報(bào)酬率是多少嗎？怎么還反映的是真實(shí)投資報(bào)酬率了呀老師，
  • 鄧?yán)蠋?/div>

    是的，這樣剛好說(shuō)明了這個(gè)剛好達(dá)到這個(gè)報(bào)酬率現(xiàn)金流量為0，所以他就是真實(shí)報(bào)酬率了