固定股利增長率模型下P0=A/(i-g),既然是年金模式怎么會(huì)沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值?

老師,大藍(lán)本226頁單選14題A選項(xiàng),說市盈率模型沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值??墒俏艺J(rèn)為市盈率模型里面不是有個(gè)D1/(r-g)嗎,這個(gè)P0的模型是有考慮時(shí)間價(jià)值的呀,如果固定股利模型則P0=A/i,而固定股利增長率模型下P0=A/(i-g),既然是年金模式,怎么會(huì)沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值?

秋同學(xué)
2021-06-14 14:41:16
閱讀量 543
  • 侯老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師
    接地氣 一絲不茍 循循善誘 幽默風(fēng)趣
    高頓為您提供一對(duì)一解答服務(wù),關(guān)于固定股利增長率模型下P0=A/(i-g),既然是年金模式怎么會(huì)沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值?我的回答如下:

    機(jī)會(huì)留給有準(zhǔn)備的小可愛,勤奮的學(xué)員你好:

    利用市盈率法計(jì)算企業(yè)價(jià)值,沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值~這里同學(xué)說的D1/(r-g),這個(gè)是咱們推導(dǎo)市盈率公式的時(shí)候,借助的一個(gè)起點(diǎn),兩邊同時(shí)除以“每股收益”以求得市盈率的公式哦~

    A的意思是說,咱們用市盈率這個(gè)模型計(jì)算出來的企業(yè)價(jià)值,是一個(gè)相對(duì)價(jià)值,不是考慮貨幣時(shí)間價(jià)值折現(xiàn)折出來的價(jià)值~

    再理解下~


    書中自有黃金屋 書中自有顏如玉,同學(xué)繼續(xù)加油呀~


    以上是關(guān)于率,增長率相關(guān)問題的解答,希望對(duì)你有所幫助,如有其它疑問想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2021-06-14 15:54:52
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其他回答

  • 之同學(xué)
    r=d0/p0+g 還是r=d0/(p0+g)?老師翻譯一下股利固定增長股票收益率的公式的中文版
    • 嚴(yán)老師
      你好,股利固定增長率模型下股票收益率等于第一年的股利除以當(dāng)前的股票價(jià)格再加上股利增長率。
  • 吳同學(xué)
    固定股利增長模型里面,如果r(貼現(xiàn)率)小于或者等于g(股利增長率),那么貼現(xiàn)值怎么算
    • 陸老師
      股利折現(xiàn)模型有三個(gè)假設(shè)1、股利支付是永久的2、股利增長率是永續(xù)的3、r>g。
      最后之所以得到d/(r-g),是帶著r>g的假設(shè),由無限期的等比數(shù)列推導(dǎo)而來的。r<g時(shí)推導(dǎo)就不能這么推導(dǎo)了,要算pv只能直接逐期折現(xiàn)。所以最后你會(huì)發(fā)現(xiàn)折現(xiàn)的結(jié)果是pv等于正無窮,顯然不合邏輯。
      所以要么g不可能一直那么高(從企業(yè)生命周期角度理解),要么r不可能一直那么低(從一般均衡角度理解),總之r<g不可能永遠(yuǎn)持續(xù)。
  • J同學(xué)
    預(yù)計(jì)乙股票未來5年的每股股利分別為0.6元、0.7元、0.8元、0.9元和1元,從第6年開始股利增長率固定為10%。計(jì)算乙股票目前的價(jià)值應(yīng)該采用的估價(jià)模型是(?。?。 A、零增長股票估價(jià)模型 B、固定增長股票估價(jià)模型 C、非固定增長股票估價(jià)模型 D、以上都可以
    • 馮老師
      C 【答案解析】 乙股票股利在前面5年高速增長,第6年開始固定增長,整體屬于非固定增長股票,需要分段計(jì)算,才能確定股票價(jià)值。
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