為何使用永續(xù)增長(zhǎng)模型條件企業(yè)必須具有永續(xù)的凈投資資本報(bào)酬率？

其他回答

• 品同學(xué)
  永續(xù)增長(zhǎng)模型的使用條件有（?。?。 A、企業(yè)有永續(xù)的增長(zhǎng)率 B、企業(yè)有永續(xù)的凈投資資本報(bào)酬率 C、存在一個(gè)支配企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值的關(guān)鍵變量 D、有比較類似的企業(yè)
  • 劉老師
    正確答案】 A 【答案解析】 實(shí)體現(xiàn)金流量＝股權(quán)現(xiàn)金流量＋債務(wù)現(xiàn)金流量，如果企業(yè)不保留多余的現(xiàn)金，而將股權(quán)現(xiàn)金全部作為股利發(fā)放，則股利現(xiàn)金流量等于股權(quán)現(xiàn)金流量。所以選項(xiàng)A中的公式不正確。 【該題針對(duì)“現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的參數(shù)和種類”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
• 秋同學(xué)
  永續(xù)年金現(xiàn)值公式為什么r必要報(bào)酬率要減去g增長(zhǎng)率？
  • 張老師

    當(dāng)一個(gè)年金以固定的增長(zhǎng)率g進(jìn)行時(shí)，npv=div1/(1+r)+div2/(1+r)^2+div3/(1+r)^3+……=div1/(1+r)+div1（1+g）/(1+r)^2+div1（1+g）^2/(1+r)^3+……相當(dāng)于公比變成（1+g）/(1+r)而不是之前的1/(1+r)。

    無窮等比數(shù)列公式可得，npv=(div1/(1+r))(1-(1+g）/(1+r))=div1/(r-g)

    永續(xù)年金的現(xiàn)值計(jì)算

    由于永續(xù)年金持續(xù)期無限，沒有終止時(shí)間，因此沒有終值，只有現(xiàn)值。其現(xiàn)值計(jì)算公式為v0=a/i；例如某永續(xù)年金每年年底的收入為800元，利息率為8%，求該項(xiàng)永續(xù)年金的現(xiàn)值為10000元，計(jì)算公式為：v0=800/8% = 10000(元)。
    

• 老同學(xué)
  永續(xù)年金現(xiàn)值公式為什么r必要報(bào)酬率要減去g增長(zhǎng)率？
  • T老師
    當(dāng)一個(gè)年金以固定的增長(zhǎng)率g進(jìn)行時(shí)，npv=div1/(1+r)+div2/(1+r)^2+div3/(1+r)^3+……=div1/(1+r)+div1（1+g）/(1+r)^2+div1（1+g）^2/(1+r)^3+……相當(dāng)于公比變成（1+g）/(1+r)而不是之前的1/(1+r)。
    無窮等比數(shù)列公式可得，npv=(div1/(1+r))(1-(1+g）/(1+r))=div1/(r-g)