進(jìn)入穩(wěn)定增長,說明股利增長率=可持續(xù)增長率,和這道題有什么關(guān)系?

這道題解析看不太明白,總覺得分析的復(fù)雜了。進(jìn)入穩(wěn)定增長,說明股利增長率=可持續(xù)增長率,和這道題有什么關(guān)系?

段同學(xué)
2021-06-21 17:35:28
閱讀量 1000
  • 侯老師 高頓財經(jīng)研究院老師
    接地氣 一絲不茍 循循善誘 幽默風(fēng)趣
    高頓為您提供一對一解答服務(wù),關(guān)于進(jìn)入穩(wěn)定增長,說明股利增長率=可持續(xù)增長率,和這道題有什么關(guān)系?我的回答如下:

    機(jī)會留給有準(zhǔn)備的小可愛,勤奮的學(xué)員你好:

    穩(wěn)定增長的時候,可以用固定增長模型呀~

    可以用P0=D1/(RS-g)哦~

    股利增長率=可持續(xù)增長率=股價增長率

    可以計算下一期股價,進(jìn)而計算資本利得~


    書中自有黃金屋 書中自有顏如玉,同學(xué)繼續(xù)加油呀~


    以上是關(guān)于率,增長率相關(guān)問題的解答,希望對你有所幫助,如有其它疑問想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2021-06-21 18:11:14
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    段同學(xué)學(xué)員追問
    沒明白。糊涂了
    2021-06-21 18:41:07
  • 侯老師 高頓財經(jīng)研究院老師

    可愛的同學(xué)我們又見面啦~

    同學(xué)想一下,咱們第6章估計股票價值的時候,是不是有零增長模型,固定增長模型以及非固定增長模型,

    當(dāng)穩(wěn)定的時候,是固定增長模型,也就是老師給同學(xué)圈起來同學(xué)用的那個公式~



    解析說股利增長率=可持續(xù)增長率,我們就可以把題目告知的甲和乙的穩(wěn)定增長率來作為g,計算呀~再想一想呢~



    在你內(nèi)心深處,還有無窮的潛力,老師祝同學(xué)逢考必過~

    2021-06-21 19:03:38
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    段同學(xué)學(xué)員追問
    1解析說可以把G當(dāng)成資本利得收益率,沒明白,資本市場完全有效,這3個才相等么。 2資本利得,我理解是把股票賣出去賺的錢,可是又不知道是多錢買的哦
    2021-06-21 19:48:45
  • 侯老師 高頓財經(jīng)研究院老師

    機(jī)會留給有準(zhǔn)備的小可愛,勤奮的學(xué)員你好:

    1、解析說可以把G當(dāng)成資本利得收益率,沒明白,資本市場完全有效,這3個才相等么

    g=股利增長率=股價增長率=資本利得收益率

    但是同學(xué)你想一下,如果說這個企業(yè)它沒有進(jìn)入穩(wěn)定時期,它是不穩(wěn)定的,不穩(wěn)定的時候g也是會變化的,如果g變化了咱們也沒辦法去做這個題目呀同學(xué)。

    (1)固定增長模型時,有V0=D1/(RS-g),

    當(dāng)資本市場有效時,才可以利用這個公式倒求RS,因為:只有資本市場有效的時候,才有V0=P0即(價值=價格),繼而有

    V0=P0=D1/(RS-g),倒求RS,即RS=D1/P0    +g

    (2)其實這個題目,如果同學(xué)不理解解析的話也沒關(guān)系哈,這個題目可以按照自己的思路選出來就行~


    2、資本利得,我理解是把股票賣出去賺的錢,可是又不知道是多錢買的哦

    對呀,所以這個題目咱們沒有選C呀~同學(xué)的理解是對的呀~

    退一步而言,若把題目已經(jīng)告知的股票價格作為P0,用g計算P1,也可以計算一下下一期的資本利得,但是這個題目C選項沒有說讓我們計算哪一個時期的資本利得,所以不選C


    書中自有黃金屋 書中自有顏如玉,同學(xué)繼續(xù)加油呀~

    2021-06-21 20:08:51
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其他回答

  • 陳同學(xué)
    可持續(xù)增長率和內(nèi)含增長率有什么區(qū)別和聯(lián)系?
    • 周老師
      1)可持續(xù)增長率是企業(yè)在保持原有經(jīng)營效率(銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù))和財務(wù)政策(資產(chǎn)負(fù)債率和利潤留存率),并且不增發(fā)新股和回購股票的前提下,可以實現(xiàn)的最大增長率,可持續(xù)增長率也是個特殊的增長率,并非實際增長率,計算它的作用是為了和實際增長率比較。如果下一年保持本年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變,并且不增發(fā)新股和回購股票,則下一年實現(xiàn)了可持續(xù)增長,在此情況下,下一年的實際銷售增長率=下一年的可持續(xù)增長率=本年的可持續(xù)增長率。 (2)內(nèi)含增長率是強(qiáng)調(diào)企業(yè)利用自身積累的資源實現(xiàn)的最大增長率,也就是使外部融資為0的特殊增長率,是臨界點的增長率,當(dāng)實際增長率大于內(nèi)含增長率時資金會短缺,反之會有剩余。在內(nèi)含增長的情況下,會存在負(fù)債的自發(fā)增長,資產(chǎn)負(fù)債率可能會發(fā)生變動。
  • 曉同學(xué)
    cpa財務(wù)管理題目:可持續(xù)增長時,為什么可持續(xù)增長率等于股價增長率
    • 寧老師
      可持續(xù)增長率是對下一年度銷售的預(yù)測,根據(jù)期末權(quán)益計算出的可持續(xù)增長率是下一年度保持本年的四個指標(biāo)不變且不增發(fā)新股時,銷售可以達(dá)到的最大增長率。如果下年滿足5個條件保持可持續(xù)增長,則下年可持續(xù)增長率=本年可持續(xù)增長率,由于下年保持可持續(xù)增長因此可以使用期初和期末公式,則下年可持續(xù)增長率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×留存收益率/(1-銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×留存收益率),所以本年可持續(xù)增長率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×留存收益率/(1-銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×留存收益率),所以不論本年情況如何,都可以使用期末權(quán)益公式計算本年可持續(xù)增長率。

      可持續(xù)增長率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×留存收益率/(1-銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×留存收益率)=(收益留存率×凈利潤/期末股東權(quán)益)/(1-收益留存率×凈利潤/期末股東權(quán)益)
      =(留存收益本期增加/期末股東權(quán)益)/(1-留存收益本期增加/期末股東權(quán)益)
      =留存收益本期增加/(期末股東權(quán)益-留存收益本期增加)
      =本期收益留存額/(期末股東權(quán)益-本期收益留存額)

      如果不增發(fā)新股,則“期末股東權(quán)益-本年留存收益”=期初股東權(quán)益,可持續(xù)增長率=本年留存收益/(期末股東權(quán)益-本年留存收益)=本年留存收益/期初股東權(quán)益=股東權(quán)益增長率
  • 張同學(xué)
    銷售增長率和可持續(xù)增長率的問題
    • 周老師
      可持續(xù)增長率=權(quán)益凈利率利潤留存率/(1-權(quán)益凈利率 利潤留存率)
      權(quán)益凈利率=銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù)
      當(dāng)經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變時,銷售增長率=可持續(xù)增長率
      此題中,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降,所以權(quán)益凈利率下降了,所以可持續(xù)增長率就下降了。
      因此,本次的可持續(xù)增長率小于銷售增長率
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