第一問國債溢價發(fā)行，為何算出來的到期收益率會比票面利率高？

第一問，國債溢價發(fā)行的，為什么算出來的到期收益率會比票面利率高？

汪同學(xué)
2021-06-23 20:08:14
閱讀量 803
  • 老師 高頓財經(jīng)研究院老師
    高頓為您提供一對一解答服務(wù)，關(guān)于第一問國債溢價發(fā)行，為何算出來的到期收益率會比票面利率高？我的回答如下：

    愛學(xué)習(xí)的同學(xué)你好~

    當(dāng)前價格不是發(fā)行價格呀，而且本題中債券是到期一次還本付息，跟分期付息，到期還本是不太一樣的哦~

    希望以上回答能夠幫助到你，祝同學(xué)逢考必過~


    以上是關(guān)于率,票面利率相關(guān)問題的解答，希望對你有所幫助，如有其它疑問想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2021-06-23 21:02:40
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其他回答

  • W同學(xué)
    溢價債券的內(nèi)部收益率高于票面利率，折價債券的內(nèi)部收益率低于票面利率。(  )
    • G老師
      正確答案錯 解析：溢價債券的內(nèi)部收益率低于票面利率，折價債券的內(nèi)部收益率高于票面利率。
  • W同學(xué)
    為什么溢價債券內(nèi)部收益率低于票面利率？是因為溢價發(fā)行，多收了買債券人的錢，但算利息是按票面利率給債券人算利息嗎？
    • 葉老師
      溢價債券是票面利率大于實際利率。
  • W同學(xué)
    息票債券平價發(fā)行，到期收益率為何與票面利率相等，是由公式推導(dǎo)出來的嗎？
    • 老師
      計算債券的發(fā)行價格時，用債券未來的現(xiàn)金流按照市場利率折現(xiàn)到今天，凈現(xiàn)值即發(fā)行價。

      當(dāng)票面利率等于市場利率（即到期收益率）時，得到的發(fā)行價一定是債券面值，這是個數(shù)學(xué)問題，可以通過對利率變化求導(dǎo)獲得。

      從投資者的角度，當(dāng)市場利率高于債券票面利率時，傾向于投資其他投資品以獲得較高的市場利率，所以債券供過于求、就無法按面值發(fā)行，必須低于面值發(fā)行；當(dāng)市場利率低于債券票面利率時，投資者紛紛購買債券，以獲得更高的收益，債券供不應(yīng)求，發(fā)行價格就要上漲，高于面值發(fā)行，直至新的發(fā)行價套算的收益率等于市場利率。所以上下平衡，唯獨當(dāng)市場利率等于票面利率時，債券按面值發(fā)行。
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