此題目的公司資本成本率如何計算？

其他回答

• S同學
  如何計算上市公司的綜合資本成本率
  • 趙老師

    綜合資本成本率=權(quán)益資本成本率+債務資本成本率

    加權(quán)資本成本率=權(quán)益資本/總資本權(quán)益資本成本率+負債資本/總資本負債資本成本率(1-稅率)

• 茜同學
  如何計算資本成本率
  • 老師
    問題太難
    
    資本總額是指所有投資者投入公司經(jīng)營的全部資金的帳面價值，包括債務資本和股本資本。其中債務資本是指所有計息負債，如短期和長期借款，不包括短期免息負債，如應付帳款、應付工資等。股本資本為全部的所有者權(quán)益。同樣，計算資本總額時也需要對部分會計事項的處理結(jié)果進行調(diào)整，如商譽、研發(fā)費用的調(diào)整（有關(guān)的調(diào)整說明見上），以糾正對公司真實投入資本的扭曲。在實務中既可以采用年初的資本總額，也可以采用年初與年末資本總額的平均值。
    債務資本=所有計息負債=短期借款+一年內(nèi)到期長期借款+長期負債合計
    股本資本=全部股東權(quán)益+各種準備金（壞帳準備、存貨跌價準備等）+累計商譽攤銷+研究發(fā)展費用的資本化金額調(diào)整說明：有觀點認為在計算股本資本的過程中還要加上累計稅后營業(yè)外支出減去累計稅后營業(yè)外收入以及累計稅后補貼收入。這樣調(diào)整實際是想將實際控制的股本資本數(shù)調(diào)整為剔除了以前營業(yè)外收支以及補貼收入對資本的影響數(shù)后的正常經(jīng)營條件下所應該形成的資本數(shù)。本文不贊成這種調(diào)整，因為這里計算的目的就是要計算出投入的實際股本資本，而并不需要關(guān)心資本是怎么形成的。所以不需將以前非正常項目對資本的影響數(shù)進行調(diào)整。
    資本總額=債務資本+股本資本-在建工程
    調(diào)整說明：在建工程項目對應的資本金額之所以被扣除，是因為該部分占用的資本與本期的經(jīng)營業(yè)績無關(guān)。在建工程要待完工后才會與當期的經(jīng)營業(yè)績有關(guān)了。有觀點認為還應該將現(xiàn)金和銀行存款扣除。本文不贊成這種觀點。之所以不扣除，是因為這部分資本是維持企業(yè)運轉(zhuǎn)的必需資本，雖表面上沒參與本期的經(jīng)營，但實質(zhì)它是資金不斷周轉(zhuǎn)所形成的一定時點的余額，與本期的經(jīng)營有關(guān)。
    
    計算加權(quán)平均資本成本
    
    加權(quán)平均資本成本是指債務資本的單位成本和股本資本的單位成本根據(jù)債務和股本在資本結(jié)構(gòu)中各自所占的權(quán)重計算的平均單位成本。
    加權(quán)平均資本成本率=債務資本利息率×（1-稅率）（債務資本/總資本）+股本資本成本率×（股本資本/總資本）
    股本資本成本率=無風險收益率+beta系數(shù)×（市場風險溢價）
    無風險收益率計算可以以上海證券交易所交易的當年最長期的國債年收益率為準；beta系數(shù)計算，可通過公司股票收益率對同期股票市場指數(shù)（上證綜指）的收益率回歸計算得來；市場風險溢價=中國股市年平均收益-國債年平均收益
• 陳同學
  求加權(quán)平均資本成本計算過程。題目如下：某公司的資產(chǎn)負債率為62.5%債務平均稅前資本成本為12%
  • 師老師
    首先，加權(quán)平均資本成本是稅后成本。
    1、先把債務成本換算成稅后=12%（1-25%）
    2、然后按照權(quán)重去算資本成本。資產(chǎn)負債率62.5%，就表示負債資本成本占62.5%，股權(quán)資本成本占37.5%。
    3、加權(quán)平均資本成本=20%37.5%+12%75%62.5%=13.125%。