根據(jù)考慮所得稅的修正MM理論，為何負(fù)債比例提高股權(quán)資本會上升？

VIP多選：刪除錯題 根據(jù)考慮所得稅的修正 MM理論，當(dāng)企業(yè)負(fù)債比例提高時，（ ??）。 A. 企業(yè)價值上升 B. 企業(yè)價值不變 C. 加權(quán)平均資本成本不變 D. 股權(quán)資本成本上升 正確答案：AD 答案解析： 根據(jù)有稅的 MM理論，當(dāng)企業(yè)負(fù)債比例提高時，股權(quán)資本成本會上升,企業(yè)價值上升，加權(quán)資本成本下降。老師，這道題我不明白，為什么負(fù)債比例提高，股權(quán)資本會上升？

云同學(xué)
2020-06-02 17:36:39
閱讀量 2173
  • 胡老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師
    誨人不倦 兢兢業(yè)業(yè) 一絲不茍 文思敏捷
    高頓為您提供一對一解答服務(wù)，關(guān)于根據(jù)考慮所得稅的修正MM理論，為何負(fù)債比例提高股權(quán)資本會上升？我的回答如下：

    可愛的同學(xué)，你好

    修正的MM理論：該理論認(rèn)為企業(yè)可莉用財(cái)務(wù)杠桿增加企業(yè)價值，因負(fù)債利息可帶來避稅利益，企業(yè)價值會隨著資產(chǎn)負(fù)債率的增加而增加。具體而言：有負(fù)債企業(yè)的價值等于同一風(fēng)險等級中某一無負(fù)債企業(yè)的價值加上賦稅節(jié)余的價值；有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本等于相同風(fēng)險等級的無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本加上與以市值計(jì)算的債務(wù)與股權(quán)比例成比例的風(fēng)險收益，且風(fēng)險收益取決于企業(yè)的債務(wù)比例以及企業(yè)所得稅稅率。即：

    有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本=相同風(fēng)險等級的無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本+(相同風(fēng)險等級的無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本-稅前債務(wù)資本成本）×債務(wù)比股權(quán)的比例

    負(fù)債提高時，債務(wù)比股權(quán)的比例提高，所以有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本上升。

    希望老師的解答能幫助你理解~


    以上是關(guān)于權(quán)益,股權(quán)資本成本相關(guān)問題的解答，希望對你有所幫助，如有其它疑問想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2020-06-02 18:39:34
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