為何預(yù)期息稅前利潤(rùn)或業(yè)務(wù)量水平＞每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)選財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較大籌資方案？

VIP 老師，請(qǐng)教一下每股收益分析法決策原則：為什么是當(dāng)預(yù)期息稅前利潤(rùn)或業(yè)務(wù)量水平 大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)選 擇 財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較大的籌資方案；反之，當(dāng)預(yù)期息稅前利潤(rùn)或業(yè)務(wù)量水平 低于每 股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇 財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方案？

依同學(xué)
2020-06-02 17:47:11
閱讀量 3853
  • 徐老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師
    誨人不倦 教無(wú)常師 良師益友 春風(fēng)化雨
    高頓為您提供一對(duì)一解答服務(wù)，關(guān)于為何預(yù)期息稅前利潤(rùn)或業(yè)務(wù)量水平＞每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)選財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較大籌資方案？我的回答如下：

    勤奮的同學(xué)

    每股收益無(wú)差別點(diǎn)是指發(fā)行股票籌資和負(fù)債籌資，籌集相同資本后，企業(yè)每股利潤(rùn)相等的那個(gè)籌資金額點(diǎn)。由于負(fù)債有遞減所得稅的效應(yīng)，而股票籌資股利無(wú)法在稅前扣除，所以，當(dāng)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)大于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，負(fù)債籌資方案可以加大企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的作用，放大收益倍數(shù)。當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)小于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，發(fā)行股票籌資比較好。


    老師這么解答，同學(xué)可以理解嗎？接下來(lái)也要繼續(xù)加油哦。



    以上是關(guān)于利潤(rùn),息稅前利潤(rùn)相關(guān)問(wèn)題的解答，希望對(duì)你有所幫助，如有其它疑問(wèn)想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2020-06-02 18:06:23
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