推出邊際貢獻(xiàn)和變動(dòng)成本降低均可以降低經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)嗎？

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• 一同學(xué)
  當(dāng)邊際貢獻(xiàn)超過(guò)固定成本后，下列措施有利于降低復(fù)合杠桿系數(shù)，從而降低企業(yè)復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)的 ( )。
  • 陳老師
    c 答案解析：
    [解析] 復(fù)合杠桿系數(shù)為經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的連乘積。降低單價(jià)、銷量都會(huì)加大經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)；提高資產(chǎn)負(fù)債率使利息增加，會(huì)增加財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。節(jié)約固定成本可降低經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。
• 秋同學(xué)
  經(jīng)營(yíng)杠桿變動(dòng)成本不是在分子嗎，如果降低變動(dòng)成本那經(jīng)營(yíng)杠桿應(yīng)該變大啊
  • P老師
    降低不是分子小了嗎，應(yīng)該變小啊
  • 秋同學(xué)
    分子是銷售收入減變動(dòng)成本，剪的數(shù)小了，分子不就變大了嗎
  • P老師
    成本指標(biāo)的變動(dòng)與經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的變動(dòng)方向相同
• W同學(xué)
  經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)下降，杠桿貢獻(xiàn)率怎么變化
  • A老師
    根據(jù)公式：
    杠桿貢獻(xiàn)率=(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率-稅后利息率)凈財(cái)務(wù)杠桿
    =經(jīng)營(yíng)差異率凈財(cái)務(wù)杠桿
    =（稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)-凈利息率）凈負(fù)債/股東權(quán)益
    中得出，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和杠桿貢獻(xiàn)率成正相關(guān)關(guān)系，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)下降，杠桿貢獻(xiàn)率也將下降。
    影響杠桿貢獻(xiàn)率的因素是凈利息率、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率和凈財(cái)務(wù)杠桿。
    杠桿貢獻(xiàn)率=(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率-凈利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿
    可以分別分析凈利息率、經(jīng)營(yíng)差異率、凈財(cái)務(wù)杠桿的變動(dòng)情況，以及對(duì)杠桿貢獻(xiàn)率的影響。
    1.凈利息率的分析，需要使用報(bào)表附注的明細(xì)資料?！苁袌?chǎng)利率變動(dòng)影響
    2.經(jīng)營(yíng)差異率是凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率和凈利息率的差額，由于凈利息率高低主要由資本市場(chǎng)決定，因此提高經(jīng)營(yíng)差異率的根本途徑是提高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率。
    3.杠桿貢獻(xiàn)率是經(jīng)營(yíng)差異率和凈財(cái)務(wù)杠桿的乘積。提高凈財(cái)務(wù)杠桿會(huì)增加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)利息率上升，使經(jīng)營(yíng)差異率縮小。因此，依靠?jī)糌?cái)務(wù)杠桿提高杠桿貢獻(xiàn)率是有限度的。
• 寸同學(xué)
  已知銷售單價(jià)，單位變動(dòng)成本，單位邊際貢獻(xiàn)，固定成本總額，怎么計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)？
  • Z老師

    請(qǐng)看公式：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝基期邊際貢獻(xiàn)/基期邊際貢獻(xiàn)-基期固定成本

    （基期銷售單價(jià)－基期單位變動(dòng)成本）基期產(chǎn)銷量/（基期銷售單價(jià)－基期單位變動(dòng)成本）基期產(chǎn)銷量-基期固定成本

    從上公式可以看出經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與固定成本成正比，而與變動(dòng)成本沒(méi)有關(guān)系。但是，控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的方法有：增加銷售額、降低產(chǎn)品單位變動(dòng)成本、降低固定成本比重。

    
    

• 徐同學(xué)
  C不明白，變動(dòng)成本低，固定成本比重大了，為什么會(huì)降低經(jīng)營(yíng)杠桿？
  • 田老師
    DOL=（EBIT+F）/EBIT 或者DOL=Tcm/（Tcm-F） F即固定成本 EBIT為息稅前收益 Tcm為邊際貢獻(xiàn) 您好邊際貢獻(xiàn)=營(yíng)業(yè)收入-變動(dòng)成本=單價(jià)-單位變動(dòng)成本，公式推導(dǎo)一下就知道了。