當(dāng)期限增長(zhǎng)時(shí)，根據(jù)年金現(xiàn)值系數(shù)表來(lái)看，不是會(huì)因?yàn)槔⒅Ц洞螖?shù)增加而增加價(jià)值嗎？

老師 這題不太明白1、為什么提高付息頻率會(huì)導(dǎo)致價(jià)值下降，（1+r/n）^n-1不是告訴我們提高付息頻率會(huì)提升收益率，那不就導(dǎo)致了價(jià)值的上升嗎？2、當(dāng)期限增長(zhǎng)時(shí)，根據(jù)年金現(xiàn)值系數(shù)表來(lái)看，不是會(huì)因?yàn)槔⒅Ц洞螖?shù)增加而增加價(jià)值嗎

王同學(xué)
2019-03-28 08:35:06
閱讀量 894
  • 葉老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師
    幽默風(fēng)趣 通俗易懂 和藹可親 考點(diǎn)抓手
    高頓為您提供一對(duì)一解答服務(wù)，關(guān)于當(dāng)期限增長(zhǎng)時(shí)，根據(jù)年金現(xiàn)值系數(shù)表來(lái)看，不是會(huì)因?yàn)槔⒅Ц洞螖?shù)增加而增加價(jià)值嗎？我的回答如下：

    同學(xué)，您好：

    付息期數(shù)增加，會(huì)導(dǎo)致有效年利率升高是對(duì)的，但是這個(gè)價(jià)值是說(shuō)未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)的價(jià)值，是現(xiàn)值，不是你理解的終值。所以有效年利率升高，現(xiàn)值是對(duì)應(yīng)減小的。

    到期時(shí)間增長(zhǎng)，折價(jià)發(fā)行價(jià)值降低，你只考慮了利息的年金現(xiàn)值，但是本金在到期時(shí)間增長(zhǎng)的情況下，復(fù)利現(xiàn)值是減少的，所以要綜合考慮，不能單看年金現(xiàn)值系數(shù)表判斷。



    以上是關(guān)于公式,年金現(xiàn)值公式相關(guān)問(wèn)題的解答，希望對(duì)你有所幫助，如有其它疑問(wèn)想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2019-03-28 13:51:31
  • 收起
    王同學(xué)學(xué)員追問(wèn)
    老師 問(wèn)題一我還是不理解。當(dāng)付息次數(shù)增加時(shí)，真實(shí)利率上升，（例如10%的利率每年付息兩次時(shí)，真實(shí)利率為10.25%）但折現(xiàn)時(shí)我們使用的是市場(chǎng)上的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。終值上升，折現(xiàn)率不變，那現(xiàn)值不也應(yīng)該上升嗎？
    2019-03-28 20:42:45
  • 葉老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    同學(xué)，您好：

    您只考慮了利息部分的有效利率，那么折現(xiàn)率也是需要考慮有效年折現(xiàn)率的呀。分子分母口徑要一致，都用有效年利率的口徑，那么因?yàn)檎蹆r(jià)發(fā)行，票面利率低于折現(xiàn)率，因此計(jì)息期增加的時(shí)候，票面利率的有效年利率的增加幅度，低于折現(xiàn)率的有效年折現(xiàn)率的增加幅度，因此現(xiàn)值是減小的。

    簡(jiǎn)單的記憶的話，就是計(jì)息期增加，折價(jià)越折，溢價(jià)越溢。

    2019-03-29 10:23:26
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