公司的資本成本是最低的，但每股收益不一定最大怎么理解？

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• 弋同學(xué)
  每股收益是除以普通股的股數(shù)，并沒有出現(xiàn)投資者的投資成本，是怎么理解說每股收益最大化有考慮投資資本的？例如用1元購入一股A公司的股票，另用200元購入B公司的股票。年末A、B公司的每股收益都是10元/股。單看每股收益，都是一樣的。但實(shí)際上投入成本不同。
  • 黃老師
    這個(gè)投資者成本都是指投資者的同一成本。
  • 弋同學(xué)
    利潤最大化的缺點(diǎn)就是沒有考慮投資成本，如果按你說：“這個(gè)投資者成本都是指投資者的同一成本?！?那利潤最大化和每股收益都一樣了
  • 黃老師
    不一樣的，利潤最大化針對企業(yè)而言，每股收益針對股東而言，計(jì)算股東收益時(shí)還要乘以股數(shù)（相當(dāng)于投資成本）。
• s同學(xué)
  老師，每股收益最大化和股價(jià)最大化，它們有什么區(qū)別呀？在股東投資資本不變的情況下，股價(jià)最大化與股東財(cái)富最大化具有同等意義，但是股東投資資本不變的情況下，每股收益最大化是不是跟每股股價(jià)最大化還有股東財(cái)富最大化，他們的意義應(yīng)該是一樣的呀，我沒想清楚為什么每股收益最大化和其他兩個(gè)不等同，麻煩老師解釋一下，謝謝！
  • 董老師
    同學(xué)你好，每股收益最大化，是公司自身的盈利能力的體現(xiàn)，股價(jià)最大化，除了每股收益最大化，還與公司的未來發(fā)展趨勢有關(guān)系，也就是說，每股收益是靜態(tài)的，股價(jià)是動態(tài)的，股東財(cái)富也就是股價(jià)，因此后兩者是同等意義。
• 郭同學(xué)
  資本利得收益比股利收益更有助于實(shí)現(xiàn)收益最大化怎么理解？
  • 謝老師
    假設(shè)“資本利得交的稅” 比 “股利收益交的稅” 少。所以應(yīng)該少分配股利
  • 郭同學(xué)
    資本利得是營業(yè)外收入，所得稅的稅率為25%。股利收益交的所得稅稅率為多少呢？
  • 謝老師
    不是的，這個(gè)題目只是假設(shè)情況，只是為了說明“所得稅稅差理論”做的假設(shè)情況
• 璐同學(xué)
  如何理解每股收益無差別點(diǎn)法不能用于確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)？
  • 宋老師
    三種方法之間比較還存在最優(yōu)。通常確定資本結(jié)構(gòu)的方法有三種，但是每股收益無差別點(diǎn)法沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)，因此其確定的最佳資本結(jié)構(gòu)是每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)，并不是企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。根據(jù)企業(yè)價(jià)值或股東財(cái)富最大化目標(biāo)，最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)該是企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)，而不是每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)，所以從這個(gè)角度看每股收益無差別點(diǎn)確定的資本結(jié)構(gòu)不一定就是最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)，即此時(shí)的企業(yè)價(jià)值不一定是最大的。