企業(yè)以權(quán)益資本籌資都不影響企業(yè)的市場(chǎng)總價(jià)值嗎?

MM第一定理是什么

魚同學(xué)
2016-07-27 16:56:22
閱讀量 354
  • 周老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師
    兢兢業(yè)業(yè) 一絲不茍 文思敏捷 博學(xué)
    高頓為您提供一對(duì)一解答服務(wù),關(guān)于企業(yè)以權(quán)益資本籌資都不影響企業(yè)的市場(chǎng)總價(jià)值嗎?我的回答如下:

    學(xué)員,您好!

    就是指在一定的條件下,企業(yè)無論以負(fù)債籌資還是以權(quán)益資本籌資都不影響企業(yè)的市場(chǎng)總價(jià)值。企業(yè)如果偏好債務(wù)籌資,債務(wù)比例相應(yīng)上升,企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)隨之增大,進(jìn)而反映到股票的價(jià)格上,股票價(jià)格就會(huì)下降。也就是說,企業(yè)從債務(wù)籌資上得到的好處會(huì)被股票價(jià)格的下跌所抹掉,從而導(dǎo)致企業(yè)的總價(jià)值(股票加上債務(wù))保持不變。企業(yè)以不同的方式籌資只是改變了企業(yè)的總價(jià)值在股權(quán)者和債權(quán)者之間分割的比例,而不改變企業(yè)價(jià)值的總額。 MM定理是在高度抽象現(xiàn)實(shí)生活的基礎(chǔ)上得出的結(jié)論,難免會(huì)遇到來自現(xiàn)實(shí)生活的挑戰(zhàn)。因?yàn)槎愂盏牧兄У南群?、破產(chǎn)的可能性、對(duì)經(jīng)理行為的制約、維持生活的挑戰(zhàn)、良好的企業(yè)形象以及企業(yè)控制權(quán)等幾方面的因素表明:股權(quán)資本籌資和債券籌資對(duì)企業(yè)收益的影響不同,進(jìn)而直接或間接地影響企業(yè)市場(chǎng)的總價(jià)值。


    以上是關(guān)于權(quán)益,權(quán)益資本相關(guān)問題的解答,希望對(duì)你有所幫助,如有其它疑問想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2016-07-28 13:16:32
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其他回答

  • 你同學(xué)
    多層次的資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)股權(quán)融資的影響
    • x老師

      多層次的資本市場(chǎng)對(duì)解決戰(zhàn)略性、新興產(chǎn)業(yè)具有高科技、成長性和高風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)、融資需求、可以緩解其資金壓力、。

      多層次資本市場(chǎng):

      在資本市場(chǎng)上,不同的投資者與融資者都有不同的規(guī)模大小與主體特征,存在著對(duì)資本市場(chǎng)金融服務(wù)的不同需求。投資者與融資者對(duì)投融資金融服務(wù)的多樣化需求決定了資本市場(chǎng)應(yīng)該是一個(gè)多層次的市場(chǎng)體系。

      我國資本市場(chǎng)從20世紀(jì)90年代發(fā)展至今,資本市場(chǎng)已由場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)兩部分構(gòu)成。其中場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)的主板(含中小板)、創(chuàng)業(yè)板(俗稱二板)和場(chǎng)外市場(chǎng)的全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(俗稱新三板)、區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)、證券公司主導(dǎo)的柜臺(tái)市場(chǎng)共同組成了我國多層次資本市場(chǎng)體系

      由于新三板市場(chǎng)的生態(tài)環(huán)境、研究方法、博弈策略、生存邏輯等,均不同于以中小散戶為參與主體的滬深股票市場(chǎng),因此,其股票投資方法論,與滬深股票市場(chǎng)也有著顯著的區(qū)別。

      中國資本市場(chǎng)體系的結(jié)構(gòu)特點(diǎn):

      和國外資本市場(chǎng)體系對(duì)比,中國資本市場(chǎng)體系的顯著特點(diǎn)是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不完善。中國資本市場(chǎng)是伴隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的進(jìn)程逐步發(fā)展起來的,發(fā)展思路上還存在一些深層次問題和結(jié)構(gòu)性矛盾主要有:重間接融資,輕直接融資;重銀行融資,輕證券市場(chǎng)融投資;在資本市場(chǎng)上“重股市,輕債市,重國債,輕企債”。這種發(fā)展思路嚴(yán)重導(dǎo)致了整個(gè)社會(huì)資金分配運(yùn)用的結(jié)構(gòu)畸形和低效率,嚴(yán)重影響到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的有效分散和金融資源的合理配置。

      具體來說表現(xiàn)為:

      ①主板市場(chǎng),包括上海證券交易所和深圳證券交易所。滬深證券交易所在組織體系、上市標(biāo)準(zhǔn)、交易方式和監(jiān)管結(jié)構(gòu)方面幾乎都完全一致,主要為成熟的國有大中型企業(yè)提供上市服務(wù)。

      ②二板市場(chǎng)(創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng))。2009年9月17日,為中小企業(yè)特別是高新技術(shù)企業(yè)服務(wù)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)剛剛推出,它附屬于深交所之下,基本上延續(xù)了主板的規(guī)則:除能接受流通盤在5000萬股以下的中小企業(yè)上市這點(diǎn)不同以外,其他上市的條件和運(yùn)行規(guī)則幾乎與主板一樣,所以上市的“門檻”還是很高的;

      ③三板市場(chǎng)(場(chǎng)外交易市場(chǎng))。包括“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”和地方產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)??偟恼f來,中國的場(chǎng)外市場(chǎng)主要由各個(gè)政府部門主辦,市場(chǎng)定位不明確,分布不合理,缺乏統(tǒng)一規(guī)則且結(jié)構(gòu)層次單一,還有待進(jìn)一步發(fā)展



  • 吖同學(xué)
    企業(yè)股權(quán)籌資與債務(wù)籌資對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)影響
    • 趙老師
      1\資產(chǎn)權(quán)比率為股東權(quán)益(所有者權(quán)益)與總資產(chǎn)比例資產(chǎn)負(fù)債率為負(fù)債總額與資產(chǎn)總額比例.
      2\股權(quán)優(yōu)點(diǎn)不需要還本沒有固定的利息負(fù)擔(dān).但缺點(diǎn)是資金成本較高,需要支付姑息,公司的控股權(quán)容易分散.
      債權(quán)優(yōu)點(diǎn)資金成本低能夠獲得財(cái)務(wù)杠桿利益利息能夠稅前列支保障所有者的控股權(quán).同樣也有缺點(diǎn),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高,固定的支付利息資金使用的限制條件多,從而約束了資金的用途
  • 藍(lán)同學(xué)
    債券籌資不影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)
    • 鄭老師
      您好,同學(xué),債券籌資會(huì)影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。
    • 藍(lán)同學(xué)
      .轉(zhuǎn)賬支票既適用于同城結(jié)算,又適用于異地結(jié)算。
    • 鄭老師
      企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表的4個(gè)主表中,利潤表、 現(xiàn)金流量表,所有者權(quán)益變動(dòng)表為動(dòng)態(tài)報(bào)表,只有資產(chǎn)負(fù)債表為靜態(tài)報(bào)表。這個(gè)是對(duì)的嗎
    • 藍(lán)同學(xué)
      轉(zhuǎn)賬支票既適用于同城結(jié)算,又適用于異地結(jié)算。這句話是錯(cuò)的。
    • 鄭老師
      企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表的4個(gè)主表中,利潤表、 現(xiàn)金流量表,所有者權(quán)益變動(dòng)表為動(dòng)態(tài)報(bào)表,只有資產(chǎn)負(fù)債表為靜態(tài)報(bào)表。這句話是正確的。
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