只要企業(yè)投資者的理性偏差具有一致傾向，市場就是有效的，為何錯誤？

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• l同學
  企業(yè)需要長期資金進入資本市場，而投資者愿意投資于貨幣市場，因為資本市場相對于貨幣市場來講，資金的流動性差，風險大，因此投資者要求收益率高，即企業(yè)的融資成本就高對嗎？
  • 陳老師
    忽略了金融中介的流動性轉換功能，比如1萬個人投資貨幣市場，每天都有人取錢，存錢，這樣的進進出出數額大概相同，那么這樣的貨幣市場就具有資本市場的功能，即長期投資。
    
    這也正是銀行吸納那么多的活期存款，但是可以用長期貸款的形式給企業(yè)。
• 未同學
  如何判斷一個股票市場的投資者是否理性
  • 倪老師
    業(yè)余投資者往往將自己在市場中的角色混同于職業(yè)金融投資者。許多業(yè)余證券投資者并未搞清業(yè)余投資與職業(yè)金融投資之間的本質區(qū)別，而在實際中既扮演業(yè)余投資者，同時又扮演著職業(yè)金融投資者的角色。殊不知，這樣做要承擔多么大的風險。
    業(yè)余投資者在投資操作的理念及方法方面混同于職業(yè)投資者，但水平卻與職業(yè)投資者不在同一個等量級上。證券市場本身并不創(chuàng)造價值，賠錢的投資者為賺錢的投資者提供收益來源。這樣，不明白適合自己的市場定位，不明白適合自己采取的投資策略及投資方法，水平又與職業(yè)投資者相差懸殊的業(yè)余投資者承擔著巨大的投資風險。所以，關鍵的問題在于業(yè)余投資者要根據自己的具體情況，揚長避短，明確適合自己的市場定位投資策略及投資方法。
    二、細心觀察生活
    作為一名業(yè)余投資者，首先要掌握有關投資的基礎知識，如：經濟學的一些基礎知識、進行財務分析及技術分析時所需要的基礎知識等。其次，最好以投資于實業(yè)的眼光、心態(tài)進行企業(yè)式的證券投資，就如同投資入股路邊的小雜貨店一般。因為人們在社會生活中從事各種職業(yè)，從而對自己正在從事或者從事過的行業(yè)就會有一個比其他人更清楚的了解，會比其他人更熟悉這些行業(yè)，不管做過什么，售票員也好，工廠的工人也好，都會對人們熟悉社會的某一個方面做出貢獻。同時，通過細心的觀察等方法也可以了解社會生活中某一方面的情況。
    所以，比較穩(wěn)妥的做法是：一是投資于自己所熟悉的行業(yè)中質地優(yōu)良的股票；二是通過生活中的觀察，判斷一個上市公司的經營管理狀況，賣出表現不佳的上市公司的股票，買入狀況良好的上市公司股票，分享企業(yè)發(fā)展所帶來的收益。像美國的巴菲特就是采用這種方法的成功范例。他在幼年曾經賣過報紙，對報紙及其所屬的新聞領域比較熟悉，所以，他就投資于自己熟悉的領域而不進入自己不熟悉的領域。
• 北同學
  某人買入一份看漲期權，執(zhí)行價格為21元，期權費為3元，則下列表述中正確的有（?。?。 A、只要市場價格高于21元，投資者就能盈利 B、只要市場價格高于24元，投資者就能盈利 C、投資者的最大損失為3元 D、投資者的最大收益不確定
  • 費老師
    BCD 解析：看漲期權的買入方需要支付期權費3元，因此，未來只有標的資產市場價格與執(zhí)行價格的差額大于3元(即標的資產的市場價格高于24元)，才能獲得盈利，所以選項A的說法錯誤，選項B的說法正確;如果標的資產價格下跌，投資者可以放棄權利，從而只損失期權費3元，因此選項C的說法正確;看漲期權投資者的收益根據標的資產價格的上漲幅度而定，由于標的資產價格的變化不確定，從而其收益也就是不確定的，因此選項D的說法正確。