貝塔出現(xiàn)在資本資產(chǎn)定價(jià)模型的計(jì)算公式中是R=Rf+(Rm-Rf)*β嗎？

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• 哈同學(xué)
  capm(資本資產(chǎn)定價(jià)模型)e(rp)=rf+β([(rm)-rf]， 請(qǐng)問(wèn)rm是怎么算出來(lái)的是用大盤(pán)指數(shù)來(lái)算的嗎
  • 袁老師
    資本資產(chǎn)定價(jià)模型投資組合理論資本市場(chǎng)理論基礎(chǔ)形發(fā)展起主要研究證券市場(chǎng)資產(chǎn)預(yù)期收益率與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)間關(guān)系及均衡價(jià)格何形.
    e(rm) 市場(chǎng)m預(yù)期市場(chǎng)報(bào)率
    資本形式(股票)存資產(chǎn)價(jià)格確定模型股票市場(chǎng)例假定投資者通基金投資于整股票市場(chǎng)于投資完全散化(diversification)承擔(dān)任何散風(fēng)險(xiǎn)由于經(jīng)濟(jì)與股票市場(chǎng)變化致性投資者承擔(dān)散風(fēng)險(xiǎn)于投資者預(yù)期報(bào)高于風(fēng)險(xiǎn)利率
• 琳同學(xué)
  老師，資本資產(chǎn)定價(jià)模型R=Rf+β×（Rm—Rf），如果大盤(pán)跌，某只股票漲，β值為負(fù)數(shù)，代入公式，R-Rf得到一個(gè)負(fù)數(shù)，那么這只股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率為負(fù)數(shù)？風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是負(fù)數(shù)？該怎么理解？謝謝
  • 杜老師
    表示該資產(chǎn)收益的變動(dòng)與市場(chǎng)相反
  • 琳同學(xué)
    老師，那請(qǐng)問(wèn)代入公式怎么理解呢呢
  • 杜老師
    只能說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于收益
  • 琳同學(xué)
    而且該個(gè)股的收益率遠(yuǎn)低于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，那還買(mǎi)它干嘛
  • 杜老師
    老師，大盤(pán)跌，個(gè)股漲，的情況，β值就是負(fù)數(shù)啊 但它是漲的呀，所以我不太明白
  • 琳同學(xué)
    如果b是負(fù)數(shù)的話，那他就代表著個(gè)股收益的變動(dòng)與市場(chǎng)相反，你說(shuō)如果市場(chǎng)下跌的話，也就是市場(chǎng)收益率是負(fù)數(shù)，對(duì)應(yīng)著個(gè)股收益率正，因?yàn)槎哓?fù)相關(guān)
• 汪同學(xué)
  如何判斷資產(chǎn)定價(jià)模題中給出的是Rm，還是Rm-Rf？
  • 秦老師
    （1）由于股票市場(chǎng)（即市場(chǎng)組合）的β系數(shù)＝1，所以，股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益率＝1×（Rm－Rf），即（Rm－Rf）表示的是股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益率，也可以表述為：股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)附加率；由于β系數(shù)＝1代表的是市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)，所以，（Rm－Rf）還可以表述為平均風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率，平均風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、平均風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、平均風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)附加率、證券市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)收益率、證券市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率等等。 （2）R＝Rf＋β×（Rm－Rf）表示的是股票要求的收益率，要求的收益率、必要收益率、必要報(bào)酬率、最低報(bào)酬率的含義相同。 當(dāng)貝塔系數(shù)＝1時(shí)，R＝Rm，因此： Rm表示的是平均風(fēng)險(xiǎn)股票要求的收益率，也可以稱(chēng)為股票市場(chǎng)要求的收益率，市場(chǎng)組合要求的收益率，平均風(fēng)險(xiǎn)要求的收益率。其中的“要求的收益率”可以換成“必要收益率、必要報(bào)酬率、最低報(bào)酬率”；Rm的其他常見(jiàn)叫法包括：市場(chǎng)組合收益率、股票價(jià)格指數(shù)平均收益率、所有股票的平均收益率、股票市場(chǎng)的平均收益率、市場(chǎng)收益率、平均風(fēng)險(xiǎn)股票收益率、平均股票的要求收益率、證券市場(chǎng)的平均收益率、市場(chǎng)組合的平均收益率、市場(chǎng)組合的平均報(bào)酬率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的平均收益率等。