根據(jù)可持續(xù)增長率的公式，營業(yè)凈利率為r怎么求？

1、 甲公司的2001年度財務(wù)報表主要數(shù)據(jù)如下： 1.png 要求：請分別回答下列互不相關(guān)的問題。 （1）計算該公司的可持續(xù)增長率。 （2）假設(shè)該公司2002年度計劃銷售增長率是10%。公司擬通過提高營業(yè)凈利率或提高資產(chǎn)負(fù)債率來解決資金不足的問題。請分別計算營業(yè)凈利率、資產(chǎn)負(fù)債率達到多少時可以滿足銷售增長所需資金。計算時假設(shè)除正在考察的財務(wù)比率之外的其他財務(wù)比率不變，銷售不受市場限制，營業(yè)凈利率涵蓋了負(fù)債的利息，并且公司不打算發(fā)行新的股份。 ① 設(shè)營業(yè)凈利率為r，根據(jù)可持續(xù)增長率的公式，有：(r×0.5×2×60%)/(1-r×0.5×2×60%)＝10% 解得：r＝15.15%。從而算 凈利潤=1100*0.1515=166.65萬元 利潤留存=166.65*0.6=99.99萬元 股東權(quán)益=1099.99萬元。這樣算為什么是錯的？

希同學(xué)
2020-10-12 09:05:39
閱讀量 609
  • 胡老師 高頓財經(jīng)研究院老師
    春風(fēng)化雨 潤物無聲 循循善誘 教導(dǎo)有方
    高頓為您提供一對一解答服務(wù)，關(guān)于根據(jù)可持續(xù)增長率的公式，營業(yè)凈利率為r怎么求？我的回答如下：

    認(rèn)真勤奮、愛學(xué)習(xí)的同學(xué)你好~


    可持續(xù)增長是指不增發(fā)新股（或回購股票），不改變經(jīng)營效率（營業(yè)凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變）和財務(wù)政策（不改變資本結(jié)構(gòu)、利潤留存率不變）時，銷售所能達到的增長率。在滿足以上條件時，企業(yè)實際增長率=可持續(xù)增長率。

    企業(yè)現(xiàn)在改變了可持續(xù)增長的條件，實際增長率（銷售增長率）就不等于可持續(xù)增長了。


    希望以上回答能夠幫助到你，祝同學(xué)逢考必過~


    以上是關(guān)于率,凈利率相關(guān)問題的解答，希望對你有所幫助，如有其它疑問想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2020-10-12 14:51:29
  • 收起
    希同學(xué)學(xué)員追問
    但是題目有說到要提高營業(yè)凈利率和資產(chǎn)負(fù)債率，上一年的營業(yè)凈利率10%，現(xiàn)在是15.15%，也是證明提高營業(yè)凈利率，老師怎么說不變呢？
    2020-10-12 15:53:16
  • 胡老師 高頓財經(jīng)研究院老師

    老師意思是現(xiàn)在營業(yè)凈利率和資產(chǎn)負(fù)債率都改變了，不能直接使用可持續(xù)增長率的公式來計算這道題目了哦。

    2020-10-12 15:58:25
  • 收起
    希同學(xué)學(xué)員追問
    （2） ① 設(shè)營業(yè)凈利率為r，根據(jù)可持續(xù)增長率的公式，有：(r×0.5×2×60%)/(1-r×0.5×2×60%)＝10% 解得：r＝15.15% ② 因為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以總資產(chǎn)增長率＝銷售增長率＝10% 期末資產(chǎn)＝2 000×（1＋10%）＝2 200（萬元） 因為不增發(fā)股票，所以： 期末股東權(quán)益＝期初股東權(quán)益＋增加的留存收益＝1 000＋1 000×（1＋10%）×10%×60%＝1 066（萬元） 期末負(fù)債＝2 200－1 066＝1 134（萬元） 資產(chǎn)負(fù)債率＝1 134/2 200＝51.55% 這是高頓給的答案，營業(yè)凈利潤就是用的可持續(xù)增長的方法算的，我的方法于答案相同，但是股東權(quán)益的算法與答案不一樣，因為我看到題目中說到“公司擬通過提高營業(yè)凈利率或提高資產(chǎn)負(fù)債率來解決資金不足的問題?！?，但答案沒有運用提高的營業(yè)凈利率15.15%算凈利潤，而是直接用10%增長率算凈利潤，我就不理解了？
    2020-10-12 17:20:01
  • 胡老師 高頓財經(jīng)研究院老師

    答案是沒問題的哈。

    如果可持續(xù)增長的假設(shè)條件打破，可持續(xù)增長的一系列結(jié)論就不能直接使用了。但是可持續(xù)增長的公式還是成立的。計算使實際增長率達到10%的營業(yè)凈利率這樣計算沒有問題。

    計算資產(chǎn)負(fù)債率不是在改變的營業(yè)凈利率的基礎(chǔ)上計算的，資產(chǎn)負(fù)債率和營業(yè)凈利率的分開計算的哦?！?span style="color: #333333; font-family: "Microsoft YaHei", "Helvetica Neue", Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 14px; background-color: #FFFFFF;">提高營業(yè)凈利率或提高資產(chǎn)負(fù)債率”。

    因為資產(chǎn)負(fù)債率改變了，也就是資本結(jié)構(gòu)改變了，所以要根據(jù)新的銷售增長率來計算新的資本結(jié)構(gòu)。


    馬上考試了，預(yù)祝同學(xué)取得滿意成績呀~


    2020-10-12 19:31:49
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