大家都知道,CFA一級考試中定量分析的難點(diǎn)較多,這里高頓網(wǎng)校的小編就挑出幾個(gè)比較比較容易混淆的概念,希望能幫助寧夏的考生進(jìn)行區(qū)分和理解。
 
  難點(diǎn)一:技術(shù)分析相反理論的思考原則
  相反定律的思考原則就是與常理不同。機(jī)構(gòu)在進(jìn)倉,我們就賣,機(jī)構(gòu)買入,我們就賣。空頭多,我們就買,多頭多,我們就賣。 看熊市的人多,我們就買,看牛市的人多,我們就賣。
 
  難點(diǎn)二:幾何平均數(shù)和調(diào)和平均數(shù)
  幾何平均數(shù)其實(shí)就是假設(shè)按照一個(gè)固定的平均增長利率,不停的每年增長。 比如銀行存款利率*9年4%,第二年3%,第三年2%,第四年1%, 那么這四年下來我把錢*9年存進(jìn)去取出來,第二年存進(jìn)去取出來。。。依此類推,和我一開始直接就以一個(gè)利率存4年得增長值是一樣的。這里后續(xù)的債券凈預(yù)期理論中也會(huì)有涉及。
        而調(diào)和平均數(shù)的意義在于買股票,我買了N只股票,那么我的評價(jià)價(jià)格如果用幾何平均數(shù),可能會(huì)有outliers,就是可能有極端值,但是我們用調(diào)和平均數(shù)就能解決這樣的問題,算出每股的平均價(jià)格。就是我總體付出的錢,除以如果我用全部錢買每只股票需要的平均數(shù),調(diào)和極端值。
 
  難點(diǎn)三:偏度和峰度
  不需要進(jìn)行大量的記憶和背誦。偏度其實(shí)只要記憶住如果mean>median那就是左偏。
 
  難點(diǎn)四:各種分布的作用
  T分布和Z的作用在于檢驗(yàn)單個(gè)均值是否顯著不等于或者大于小于某個(gè)特定值,所以T分布和Z分布的有雙尾單尾檢驗(yàn)之分。X分布作用在于檢驗(yàn)一個(gè)方差是否等于大于或小于某個(gè)特定值,所以也存在單尾或者雙尾檢驗(yàn)。而F分布的作用在于檢驗(yàn)一組方差是否等于某個(gè)特定值,這樣就只存在單尾檢驗(yàn)。
 
  難點(diǎn)五:單位和雙尾的檢驗(yàn)
  這里很多學(xué)員可能會(huì)把單尾和雙尾弄混。這里有一個(gè)技巧,要是遇到像T分布,Z分布,X分布這樣的類似鐘形分布,那么我們注意看題,如果是one-tial test,那么10%就選取10%對應(yīng)的那個(gè)值。如果two-tial test,那么就要除以2了。如果遇到F分布這樣的單尾,那就10%就是對應(yīng)10%,不需要額外的進(jìn)行拆分。
 
  難點(diǎn)六:方差和切爾學(xué)夫不等式與預(yù)測區(qū)間的邏輯關(guān)系
  方差其實(shí)就是波動(dòng)率,就是數(shù)據(jù)圍繞著中值波動(dòng)的幅度,所以我們就有了+或者-幾倍方差的概率算法,也就是切爾雪夫不等式,也就是未來的預(yù)測數(shù)據(jù)到底有多少概率落在這個(gè)方差區(qū)里,那么我們根據(jù)這個(gè)預(yù)測方差倍數(shù)區(qū)間和概率算出critical value,從而有了Y值和X值預(yù)測區(qū)間,總而言之就是方差--方差倍數(shù)--落在這個(gè)區(qū)間概率--預(yù)測區(qū)間。
 
  難點(diǎn)七:獨(dú)立和互斥事件
  獨(dú)立事件并非就是互斥事件,互斥事件的含義在于兩件事情是相互不能容忍的,是不能同時(shí)發(fā)生的,典型的例子就是結(jié)婚娶妻,二個(gè)女孩中只能選一個(gè),二者的相關(guān)系數(shù)可以不為0。事件的含義在于兩件事是毫無相關(guān)的,但仍舊可以同時(shí)發(fā)生,比如拉登被擊斃和日本地震之間毫無聯(lián)系,也就是二者的相關(guān)系數(shù)為0。
 
  難點(diǎn)八:如何計(jì)算復(fù)雜的現(xiàn)金流
  復(fù)雜的現(xiàn)金流其實(shí)難度不高,就是把幾種簡單的現(xiàn)金流綜合在一起加以計(jì)算,突破此類習(xí)題的關(guān)鍵點(diǎn)不在于做大量習(xí)題,而在于總結(jié)。以下是做題的關(guān)鍵點(diǎn),每做一道現(xiàn)金流的題目,我們可以按照這個(gè)步驟去歸納知識(shí)點(diǎn):
  1、畫出時(shí)間軸,根據(jù)時(shí)間軸確定是那幾個(gè)基本現(xiàn)金流組合(折現(xiàn)or中值or年金or永續(xù)),并標(biāo)出所給數(shù)據(jù)
  2、根據(jù)時(shí)間軸,自己歸納所屬的形式(pension模式,債券模式,股票模式,大學(xué)教育理財(cái)模式)
  3、使用金融計(jì)算器對時(shí)間軸標(biāo)出的數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算:考題中折現(xiàn)+年金的組合方式較多,這里要多做歸納和總結(jié)。要記住,年金的折現(xiàn)并非是折現(xiàn)到T年而是折現(xiàn)到T-1年。
  4、千萬不要大量做題,搞懂課本教材中的課后習(xí)題中幾個(gè)典型的例題就好,那幾個(gè)例題基本上屬于較難的習(xí)題了。
 
  高頓網(wǎng)校小編預(yù)祝您順利通過考試!