首先,需要知道CFA一級(jí)的考試題型。
  CFA一級(jí)考試共有240道選擇題,分為上下午兩卷,每卷120題,每題有A,B,C三個(gè)選擇,分值相等。
  考試中單純的客觀題重在檢測(cè)考生的基礎(chǔ)知識(shí),考生答題是要合理安排時(shí)間,仔細(xì)理解CFA考試中每一個(gè)問題。
  CFA一級(jí)考試課程著重于投資評(píng)估和管理的工具,還包括資產(chǎn)估值和投資組合管理技巧的入門介紹。
 
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  在知道考試題型后,再來了解一下CFA考試科目
  CFA一級(jí)考試共有10門科目,分別是:
  道德與職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)(Ethics and Professional Standards)
  定量分析(Quantitative)
  經(jīng)濟(jì)學(xué)(Economics)
  財(cái)務(wù)報(bào)表分析(Financial Statement Analysis)
  公司理財(cái)(Corporate Finance)
  投資組合管理(Portfolio Management)
  權(quán)益投資(Equity Investments)
  固定收益投資(Fixed Income)
  衍生工具(Derivatives)
  其他類投資(Alternative Investments)
  也就是說,CFA一級(jí)考試是考這10科的,這10科每一科都會(huì)涉及到知識(shí)點(diǎn)。
 

 
  每一個(gè)科目又有它不同的重點(diǎn)
  1、數(shù)量分析——比重10%
  我們建議考生們先看這個(gè)科目,原因很簡(jiǎn)單。數(shù)量分析的前兩個(gè)Reading是關(guān)于“金錢的時(shí)間價(jià)值”,而這個(gè)科目將在后面學(xué)習(xí)中有廣泛的應(yīng)用。
  數(shù)量分析的最大比重是統(tǒng)計(jì)學(xué)的知識(shí),從描述統(tǒng)計(jì),到后來的推斷統(tǒng)計(jì)的假設(shè)檢驗(yàn)一應(yīng)俱全。沒有學(xué)過統(tǒng)計(jì)的同學(xué),會(huì)覺得假設(shè)檢驗(yàn)和區(qū)間估計(jì)會(huì)有些難度。
  2、經(jīng)濟(jì)學(xué)——比重10%
  經(jīng)濟(jì)學(xué)一直是一級(jí)考生抱怨最多的項(xiàng)目,原因在于知識(shí)點(diǎn)多,但比重少。
  經(jīng)濟(jì)學(xué)分為三個(gè)部分:微觀、宏觀、與國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)。微觀研究個(gè)體經(jīng)濟(jì)決策方式;宏觀研究整體經(jīng)濟(jì)決策;而國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)當(dāng)然是研究經(jīng)濟(jì)體與經(jīng)濟(jì)體之間的決策關(guān)系,也就是匯率、貿(mào)易、資本流動(dòng)等問題了。
  3、財(cái)務(wù)報(bào)表分析——比重15%
  財(cái)務(wù)報(bào)表分析是一級(jí)占比最大的科目,高達(dá)15%,那么FRA學(xué)不好必然導(dǎo)致一級(jí)掛掉。另外,F(xiàn)RA知識(shí)點(diǎn)繁多,并且要求學(xué)習(xí)兩個(gè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。
  FRA有兩條學(xué)習(xí)線索:
  1)從報(bào)表角度看,報(bào)表分為損益表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流向表。那么課本的閱讀也是從這個(gè)順序講解,直到SS9具體研究資產(chǎn)負(fù)債表中幾個(gè)重要的賬戶。
  2)從USGAAP與IFRS對(duì)比角度看。在幾乎每一個(gè)Reading中,CFA都會(huì)要求學(xué)員掌握美國(guó)財(cái)務(wù)準(zhǔn)則與國(guó)際準(zhǔn)則之間的關(guān)系。那么我們給學(xué)員的建議就是學(xué)完后,橫向比較兩個(gè)準(zhǔn)則,對(duì)記憶和理解有一定的幫助
  4、公司金融——比重10%
  從公司的角度看,公司該如何運(yùn)用資金給股東創(chuàng)造最大利益是公司金融的研究重點(diǎn)。所以最重要的考點(diǎn)就是Capital Budgeting Techniques,以及計(jì)算折現(xiàn)率。
  5、投資組合——比重6%
  組合管理,自始至終只講了一個(gè)東西:Diversification,哈利馬克維茨的一片論文而已。意思是,當(dāng)把不同的證券放在一起進(jìn)行投資的時(shí)候,我們想研究他們之間的關(guān)系。
  讓人討厭的是這個(gè)科目很抽象,學(xué)員不容易Get其中的點(diǎn)。最重要的兩個(gè)Reading是Risk and return。
 

 
  6、權(quán)益類投資分析——比重11%
  股權(quán)投資研究的是股票,科目設(shè)計(jì)的知識(shí)點(diǎn)包括:交易方法、市場(chǎng)分類、市場(chǎng)有效假說、股權(quán)投資的分類和估值體系。所以理論上講,計(jì)算是非常重要的,但各位一定不要偏執(zhí)于計(jì)算題,而更多的時(shí)候需要你以計(jì)算題作為引子,來理解概念。
  7、固定收益——比重11%
  固定收益就是債券的投資。債券投資的課程結(jié)構(gòu)與股權(quán)投資非常類似:交易、市場(chǎng)、估值等等都有涉及。
  為什么說固收難,是因?yàn)樗麖?fù)雜的證券結(jié)構(gòu),比如價(jià)格與利率反向關(guān)系。
  8、衍生品——比重6%
  衍生品是衍生出來的金融產(chǎn)品,但它同時(shí)是一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的金融產(chǎn)品。所以,對(duì)于我們的要求就是,首先學(xué)明白金融衍生品的機(jī)理,以及如何進(jìn)行定價(jià)與估值;其次我們需要知道標(biāo)的物(股票、債券、甚至其他衍生品等)的機(jī)理。
  衍生品除了產(chǎn)品和市場(chǎng)基本概念,最重要的就是定價(jià)與估值。因?yàn)镃FA很喜歡用概念的方式考察計(jì)算。
  9、其它類投資——比重6%
  其他類投資相對(duì)占比較小,因此很多同學(xué)選擇放棄。我們大可不必,因?yàn)橹R(shí)點(diǎn)并不多。
  咱在基金經(jīng)理的角度看,投資其他類的主要原因就是進(jìn)行分散化,所以,CFA們只需要知道各種其他類投資工具的概念。幾個(gè)比較重要的點(diǎn):
  A.其他類投資與傳統(tǒng)投資的不同
  B.各種其他類投資的基本概念
  C.對(duì)沖基金的費(fèi)用計(jì)算
  10、職業(yè)道德——比重15%
  道德其實(shí)不難,而是需要閱讀的東西太多。另外最讓學(xué)員郁悶的就是道德光讀書沒有辦法學(xué)好,需要讀例子來幫助理解條款。
  以上,就是高頓君分享的CFA一級(jí)考試內(nèi)容解析,希望對(duì)大家有幫助哦!
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  ▎本文由高頓CFA老師 Sherly 整理發(fā)布,文章來源:CFAInstitute。更多CFA資訊【請(qǐng)關(guān)注高頓CFA官網(wǎng)】,轉(zhuǎn)載請(qǐng)務(wù)必注明出處,本網(wǎng)保留追究的權(quán)利。
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