根據(jù)CFA歷年考情以及學(xué)員反饋，CFA考生一致認(rèn)為，在CFA考試中財(cái)務(wù)報(bào)表科目在考試中的分值權(quán)重比較高的，考試難度也是比較大的，而作為投行研究員，在日常工作中最常用財(cái)報(bào)知識(shí)，所以這一塊是考生逃不掉的。
那么，令人頭疼的財(cái)務(wù)報(bào)表問題該如何解決呢？今天，琉璃學(xué)姐為大家?guī)砹讼嚓P(guān)知識(shí)點(diǎn)講解，快來學(xué)習(xí)一下吧！
財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)知識(shí)點(diǎn)梳理
1、財(cái)務(wù)報(bào)表涉及哪三張表？
一套完整的財(cái)務(wù)報(bào)表至少應(yīng)當(dāng)包括“四表一注”：資產(chǎn)負(fù)債表、損益表（利潤表）、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表和附注。無論是大券商的頂級研究員還是剛?cè)胄械男“籽芯繂T，都必須對“四表一注”熟練掌握。
2、財(cái)務(wù)報(bào)表“三表”涉及的內(nèi)容是什么？
（1）資產(chǎn)負(fù)債表
這張表代表的是公司的資產(chǎn)與負(fù)債及股東利益。
（2）損益表（利潤表）
這張表代表的是公司的利潤來源。
（3）現(xiàn)金流量表
這張表代表的是公司的現(xiàn)金流量，同時(shí)也代表資產(chǎn)負(fù)債表的變化。
【附上】財(cái)務(wù)報(bào)表分析必須注意的兩大問題
1、關(guān)于定性的重要性
先定性，意思是指看財(cái)報(bào)前，先厘清兩個(gè)重要概念：top line（營收）和bottom line（毛利率）。如果只看到營收而忽略毛利率，就容易踏進(jìn)財(cái)務(wù)陷阱。
營收基于“權(quán)責(zé)發(fā)生制”，是指公司通過銷售產(chǎn)品和服務(wù)的應(yīng)得收入，無論款項(xiàng)是否到賬，營收常在報(bào)表頂部顯示因此被稱為top line。同理，位于底部的利潤則被稱為bottom line。
舉個(gè)例子，最近財(cái)務(wù)暴雷的瑞幸咖啡，根據(jù)其2019年財(cái)報(bào)，它平均每賣出一杯咖啡，就要虧損12元，也就是說：咖啡賣的越多，就虧的越多。
瑞幸的收入采用的是凈額法，就是各種抵扣券打折活動(dòng)是去掉優(yōu)惠以后再確認(rèn)收入的，只有免費(fèi)券才算在營銷費(fèi)用里。2019二三季度的營銷費(fèi)占收入的比例與之前相比，并沒有特別顯著的上升?？偠灾?，打折力度降低了，免費(fèi)券也沒有多發(fā)，消費(fèi)者反而買的更多了。
所以做空機(jī)構(gòu)從瑞幸咖啡的商品單價(jià)與銷量分析，也認(rèn)定其財(cái)務(wù)造假。
所以當(dāng)一些企業(yè)說自己的營收如何如何，就要通過在《財(cái)報(bào)附注》里找到“收入確認(rèn)”，看看企業(yè)是否確認(rèn)、在何種條件下確認(rèn)、包不包含各種折讓等。
2、關(guān)于營收結(jié)構(gòu)的基本構(gòu)建
以傳統(tǒng)兩大電商阿里和京東為例，京東的平臺(tái)上包含兩種模式：自營和平臺(tái)。
在京東主導(dǎo)的自營模式下，其主要扮演經(jīng)銷商的角色，與供貨商之間是買賣關(guān)系，京東賺取差價(jià)。在平臺(tái)模式下，京東提供平臺(tái)，和淘寶一樣，提供廣告支持，賺取服務(wù)費(fèi)用。
那么，在自營模式下，經(jīng)銷商品的銷售額應(yīng)被計(jì)入營收；平臺(tái)模式下只有服務(wù)收入計(jì)入營收。
根據(jù)2018年《財(cái)富》500強(qiáng)榜單顯示，京東營收為3623億元，排名18，而阿里巴巴以2269億元排在35位。以營收論，京東要比阿里更強(qiáng)，但實(shí)際盈利能力遠(yuǎn)不及阿里。
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