為了更好地進(jìn)行介紹CFA考試考綱變化的分析，會(huì)按照科目進(jìn)行CFA2022年考綱變化的梳理，本文主要是介紹了固定收益證券和衍生工具。

固定收益證券和衍生工具考綱變化分析

最后兩科，固定收益證券和衍生工具，就由CFA高頓研究院“壯哥”牛老師進(jìn)行解讀，以下是壯哥原文：
我擔(dān)任CFA老師已經(jīng)有八個(gè)年頭，最近更是重點(diǎn)關(guān)注固定收益證券和衍生工具這兩個(gè)科目。這次的變化，我的整體描述是：雖然意料之外，但是情理之中。

衍生工具

先說衍生品，衍生品堪稱“一成不變”。一級(jí)連課后題都沒變，二級(jí)“Pricing and Valuation of Forward Commitments”（遠(yuǎn)期、期貨和互換定價(jià)與估值）變了點(diǎn)課后題，三級(jí)“Options Strategies”和“Swaps,Forwards,and Futures Strategies”變了點(diǎn)課后題之外，其他部分紋絲不動(dòng)。
原本以為，二級(jí)的“遠(yuǎn)期、期貨和互換定價(jià)與估值”這個(gè)二級(jí)最難的章節(jié)可能會(huì)稍微降低些難度，但希望落空，大家還是努力學(xué)習(xí)吧。三級(jí)的“外匯風(fēng)險(xiǎn)管理”部分，連課后題也沒動(dòng)，說明還是一樣的配方一樣的味道，大家繼續(xù)努力就是了。
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固定收益證券

再來(lái)看看固定收益證券。這科目絕對(duì)是另一個(gè)極端：從一級(jí)到三級(jí)，所有的章節(jié)都變了。
我看到這個(gè)考綱變化說明，一級(jí)的6個(gè)reading，二級(jí)的5個(gè)reading，三級(jí)的4個(gè)reading“卷卷有爺名”，就像在大學(xué)聽到復(fù)習(xí)課上教授的結(jié)束語(yǔ)：我講的都是重點(diǎn)。我想，你也和我有一樣的糟糕心情。
不過，糟糕歸糟糕，我們也對(duì)此做一個(gè)簡(jiǎn)單的小預(yù)判，也幫助我們平復(fù)心情。
固定收益證券，大致可以分成四部分：固定收益市場(chǎng)描述，收益率曲線與定價(jià)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析，信用風(fēng)險(xiǎn)分析。
其中，固定收益市場(chǎng)描述這塊內(nèi)容主要在一級(jí)，無(wú)論是債券五要素等基本知識(shí)和一些專有名詞，以及對(duì)債券基本分類的介紹，還是對(duì)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的簡(jiǎn)要描述，都屬于這類知識(shí)。這類知識(shí)也需要隨當(dāng)前市場(chǎng)的變化做出一些更新，但終究主要以定性的概念為主，難度不大
cfa。
收益率曲線與定價(jià)，這塊內(nèi)容在三個(gè)級(jí)別逐漸深入，目前的教材也較為完善。一級(jí)掌握好定價(jià)估值，二級(jí)對(duì)于利率期限結(jié)構(gòu)有感知，三級(jí)掌握不同收益率變化時(shí)該如何應(yīng)對(duì)，雖然有一些計(jì)算，但難度同樣有限。
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析，這塊內(nèi)容也是跨越三個(gè)級(jí)別，也是固定收益證券的學(xué)習(xí)難點(diǎn)。令人聞風(fēng)喪膽的“久期君”就是這個(gè)領(lǐng)域的王者。這塊內(nèi)容，或許更需要從一級(jí)到三級(jí)更加統(tǒng)一和標(biāo)準(zhǔn)化，因此我認(rèn)為這里可能會(huì)有變化。世上久期形態(tài)各異，但哪些久期更需要深度掌握，CFA協(xié)會(huì)也需要進(jìn)一步統(tǒng)一思想和統(tǒng)一步調(diào)。
信用風(fēng)險(xiǎn)分析，這塊內(nèi)容原本存在感有限，但在每次的修訂中都有逐漸強(qiáng)化的趨勢(shì)。畢竟，固定收益證券無(wú)法規(guī)避的問題之一就是如何對(duì)違約進(jìn)行事先估測(cè)和時(shí)候管理，類似的知識(shí)與技能，也在最近幾年的市場(chǎng)變化中愈發(fā)重要。CFA協(xié)會(huì)積極響應(yīng)這個(gè)趨勢(shì)，也值得我們?yōu)樗c(diǎn)個(gè)贊。
所以，盡管固定收益證券變化很多，但大框架無(wú)法發(fā)生根本性變動(dòng)。至于小修小補(bǔ)嘛，變變更健康。
以上就是【2022年CFA考綱變化情況分析！（四）】的全部?jī)?nèi)容，如果你想學(xué)習(xí)更多CFA相關(guān)知識(shí)，歡迎大家前往高頓教育官網(wǎng)CFA頻道！在這里，你可以學(xué)習(xí)更多精品課程，練習(xí)更多重點(diǎn)試題，了解更多最新考試動(dòng)態(tài)。