展望2014年，我們對美國經(jīng)濟最終能出現(xiàn)較好的增長持樂觀態(tài)度。自2009年美國開始走出經(jīng)濟大衰退，直到2013年，我們發(fā)現(xiàn)美國經(jīng)濟的增長在這幾年都一直持續(xù)低于標準。在2013年，美國經(jīng)濟也面臨了來自各方面的重重阻力，比如稅收高企和政府開支縮減等。在評估2014年美國經(jīng)濟前景的時候我們認為，財政拖累影響的減弱使我們對美國經(jīng)濟的前景有著比去年更為積極的預(yù)估。
　　從國際上來看，我們認為發(fā)達國家的經(jīng)濟前景是多年來*9次比新興市場更為樂觀。尤其是歐元區(qū)的幾個核心國家，我們認為，將有小幅增長的潛力。此外，基于日本貨幣政策和財政政策支持的綜合影響，我們對日本經(jīng)濟的前景也較為看好。
　　相比之下，雖然我們認為眾多新興經(jīng)濟體仍具備良好的投資機會，但如何從這些國家當(dāng)中判別并做出選擇將是關(guān)鍵。當(dāng)中某些國家，比如仍維持財政紀律的韓國、波蘭和馬來西亞等，它們的增長前景較為看好，應(yīng)有望在2014年有良好的表現(xiàn)。其他國家由于政策選擇的余地有限，我們認為將面臨經(jīng)濟增長疲軟。
　　在這種環(huán)境下，我們認為許多類別的固定收益產(chǎn)品具有吸引力。例如，企業(yè)信貸將可能繼續(xù)從強勁的基本面中獲益，這包括穩(wěn)健的資產(chǎn)負債表，充裕的流動性和合理的盈利前景。因此，我們對以下一些行業(yè)的市場前景還是比較看好的，比如投資級別的證券、高收益?zhèn)透永抒y行貸款等。
　　在我們看來，全球固定收益市場對投資者來說仍有機會，盡管我們不認為這要比投資于廣泛的新興市場類別要來的容易。然而，我們認為有選擇性地投資于那些不但有較佳的財政基本面和增長前景，且收益率比美國要高的國家應(yīng)該是不錯的選擇。由于這些國家有財政扶持政策，投資者也將有可能受惠于這些國家貨幣潛在的升值空間。
　　總體而言，由于受一些備受矚目的事件的影響，包括波多黎各和底特律的市政債違約事件，我們發(fā)現(xiàn)美國市政債券在最近幾個月遭大肆拋售。與之相反的是，我們認為許多州政府和地方政府在實現(xiàn)財政可持續(xù)發(fā)展方面邁出了堅實的一步且整體狀況已經(jīng)持續(xù)改善。因此，我們相信，在這個領(lǐng)域仍有具吸引力的機會。
　　基本來說，我們對固定收益類整個資產(chǎn)類別仍較為看好。由于年終市場估值受到一些媒體負面報道的影響，并隨之出現(xiàn)了市場對此資產(chǎn)類別大肆拋售，我們認為固定收益類資產(chǎn)可能會在2014年帶來一些潛在的價值。

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