一級定量分析的難點較多,這里我挑出幾個比較比較容易混淆的概念給大家,幫助大家進行區(qū)分理解。
  難點一:如何計算復雜的現(xiàn)金流
  復雜的現(xiàn)金流其實難度不高,就是把幾種簡單的現(xiàn)金流綜合在一起加以計算,突破此類習題的關鍵點不在于做大量習題,而在于總結(jié)。以下是做題的關鍵點,每做一道現(xiàn)金流的題目,我們可以按照這個步驟去歸納知識點
  1、畫出時間軸,根據(jù)時間軸確定是那幾個基本現(xiàn)金流組合(折現(xiàn)or中值or年金or永續(xù)),并標出所給數(shù)據(jù)
  2、根據(jù)時間軸,自己歸納所屬的形式(pension模式,債券模式,股票模式,大學教育理財模式)
  3、使用金融計算器對時間軸標出的數(shù)據(jù)進行計算
  考題中折現(xiàn)+年金的組合方式較多,這里要多做歸納和總結(jié)。要記住,年金的折現(xiàn)并非是折現(xiàn)到T年而是折現(xiàn)到T-1年。
  4、千萬不要大量做題,搞懂課本教材中的課后習題中幾個典型的例題就好,那幾個例題基本上屬于較難的習題了。
  難點二:幾何平均數(shù)和調(diào)和平均數(shù)
  幾何平均數(shù)其實就是假設按照一個固定的平均增長利率,不停的每年增長。 比如銀行存款利率*9年4%,第二年3%,第三年2%,第四年1%, 那么這四年下來我把錢*9年存進去取出來,第二年存進去取出來。。。依此類推,和我一開始直接就以一個利率存4年得增長值是一樣的。這里后續(xù)的債券凈預期理論中也會有涉及。而調(diào)和平均數(shù)的意義在于買股票,我買了N只股票,那么我的評價價格如果用幾何平均數(shù),可能會有outliers,就是可能有極端值,但是我們用調(diào)和平均數(shù)就能解決這樣的問題,算出每股的平均價格。就是我總體付出的錢,除以如果我用全部錢買每只股票需要的平均數(shù),調(diào)和極端值。
  難點三:偏度和峰度
  不需要進行大量的記憶和背誦。偏度其實只要記憶住如果mean>median那就是左偏,mean
 
  難點四:方差和切爾學夫不等式與預測區(qū)間的邏輯關系
  方差其實就是波動率,就是數(shù)據(jù)圍繞著中值波動的幅度,所以我們就有了+或者—幾倍方差的概率算法,也就是切爾雪夫不等式,也就是未來的預測數(shù)據(jù)到底有多少概率落在這個方差區(qū)里,那么我們根據(jù)這個預測方差倍數(shù)區(qū)間和概率算出critical value,從而有了Y值和X值預測區(qū)間,總而言之就是方差--方差倍數(shù)--落在這個區(qū)間概率--預測區(qū)間。
  難點五:單位和雙尾的檢驗
  這里很多學員可能會把單尾和雙尾弄混。這里有一個技巧,要是遇到像T分布,Z分布,X分布這樣的類似鐘形分布,那么我們注意看題,如果是one-tial test,那么10%就選取10%對應的那個值。如果two-tial test,那么就要除以2了。如果遇到F分布這樣的單尾,那就10%就是對應10%,不需要額外的進行拆分。
  難點六:各種分布的作用
  T分布和Z的作用在于檢驗單個均值是否顯著不等于或者大于小于某個特定值,所以T分布和Z分布的有雙尾單尾檢驗之分。X分布作用在于檢驗一個方差是否等于大于或小于某個特定值,所以也存在單尾或者雙尾檢驗。而F分布的作用在于檢驗一組方差是否等于某個特定值,這樣就只存在單尾檢驗。
  難點七:獨立和互斥事件
  獨立事件并非就是互斥事件,互斥事件的含義在于兩件事情是相互不能容忍的,是不能同時發(fā)生的,典型的例子就是結(jié)婚娶妻,二個女孩中只能選一個,二者的相關系數(shù)可以不為0。事件的含義在于兩件事是毫無相關的,但仍舊可以同時發(fā)生,比如拉登被擊斃和日本地震之間毫無聯(lián)系,也就是二者的相關系數(shù)為0。
  難點八:技術分析相反理論的思考原則
  相反定律的思考原則就是與常理不同。機構(gòu)在進倉,我們就賣,機構(gòu)買入,我們就賣??疹^多,我們就買,多頭多,我們就賣。 看熊市的人多,我們就買,看牛市的人多,我們就賣。
  
    
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