漫漫考試路,各位考生,您準(zhǔn)備好了嗎?如何快樂(lè)高效的學(xué)習(xí)?高頓網(wǎng)校為廣大學(xué)員提供2015年CFA考試網(wǎng)絡(luò)課程,請(qǐng)各位考生緊跟網(wǎng)校名師的步伐盡快進(jìn)入備考復(fù)習(xí),讓高頓網(wǎng)校與您共同努力,2015年考試順利通過(guò)!祝您夢(mèng)想成真!免費(fèi)聽(tīng)課>>
  考CFA的目的:
  1.保研之后大片大片時(shí)間空閑,深知讀研后如果以自己的實(shí)力和那些千軍萬(wàn)馬獨(dú)木橋考上來(lái)的孩子競(jìng)爭(zhēng),肯定死無(wú)完尸,所以痛下決心,期望通過(guò)備考CFA系統(tǒng)梳理專(zhuān)業(yè)知識(shí)以彌補(bǔ)差距!
  2.金融科班的同學(xué)想必看過(guò)CFA教材后,都會(huì)有一個(gè)體會(huì),那就是CFA考試的科目設(shè)置簡(jiǎn)直太完美了!10個(gè)科目,將金融市場(chǎng)所有投資工具全部涉及,整個(gè)金融市場(chǎng)框架非常系統(tǒng)的架構(gòu)了起來(lái)。我在國(guó)外讀商學(xué)院的朋友,見(jiàn)到CFA教材非常激動(dòng),因?yàn)槭畟€(gè)科目的設(shè)置乃至里面的知識(shí)點(diǎn)順序,公式講解都和他們研究生階段的課本360度吻合,可見(jiàn)cfa考試教材的成熟度與權(quán)威性。所以想出國(guó)讀master的人可以用cfa一級(jí)做出國(guó)前的熱身,特別是本科沒(méi)有系統(tǒng)了解過(guò)金融乃至財(cái)經(jīng)想轉(zhuǎn)讀金融專(zhuān)業(yè)的孩子,備考cfa絕對(duì)是一條最便捷,最靠譜,*6效惡補(bǔ)知識(shí)的途徑。
  3.至于這個(gè)證書(shū)對(duì)工作有沒(méi)有幫助,我覺(jué)得有總比沒(méi)有好,證書(shū)只是一個(gè)頭銜,沒(méi)有三級(jí)過(guò)完五年經(jīng)驗(yàn),連頭銜都沒(méi)有,協(xié)會(huì)對(duì)CFA名稱(chēng)的使用又有相當(dāng)嚴(yán)格的規(guī)定,搞不好就違反道德。所以學(xué)到東西,充實(shí)自己才是根本,莫要急功近利。但有意思的是,今年二級(jí)考場(chǎng)上,見(jiàn)到在big four,銀行,甚至國(guó)資銀行的朋友都回來(lái)考一級(jí)。cfa是個(gè)趨勢(shì),不僅僅是投行大牛們的專(zhuān)利。曾經(jīng)在校園里有時(shí)間慢慢考沒(méi)有考的現(xiàn)在拖家?guī)Э?,下班熬夜看?shū)又要考了。Cfa到底有沒(méi)有用這個(gè)問(wèn)題爭(zhēng)論的意義已經(jīng)不大。我覺(jué)得!如果心動(dòng),不要猶豫,立即行動(dòng)備考。一直觀望,日后逼不得已又要考的同志,也不要后悔曾經(jīng)的選擇。好啦,先說(shuō)說(shuō)去年level one時(shí)經(jīng)歷吧,
  報(bào)名level one,收集infor。
  RSM實(shí)習(xí),國(guó)電集團(tuán)*5子公司上市前最后一次年審,外加配合IPO小組準(zhǔn)備上市財(cái)務(wù)方面的資料,每日將近十點(diǎn)才能下班回家。Notes買(mǎi)好后,看了20頁(yè)就再也沒(méi)往后翻過(guò)。單位網(wǎng)速超快,收集了將近1G的備考資料,音頻視頻攻略字典,但是后來(lái)才發(fā)現(xiàn)只需認(rèn)真讀notes,其余都是浮云。
  情場(chǎng)失意,信心受挫
  借著回家過(guò)年,辭職準(zhǔn)備開(kāi)始看書(shū),沒(méi)想到晴天霹靂,情場(chǎng)的坎坷讓本姑娘失意了一把,渾渾噩噩過(guò)完了寒假。暈暈乎乎把quantitativemethods和fsa掃完一遍。
  畢業(yè)季的狂歡是我一個(gè)人的孤單。
  3月初回到學(xué)校,真心覺(jué)得不能再混事了。別人在畢業(yè)旅行,散伙飯的時(shí)候我堅(jiān)持一個(gè)人每天去學(xué)校的圖書(shū)館,早8點(diǎn)30分—11點(diǎn)30分,下午1點(diǎn)30到5點(diǎn),晚6點(diǎn)30到9點(diǎn),每天9個(gè)小時(shí)雷打不動(dòng)!剛開(kāi)始真的被滿篇的英文搞得頭都大了,文曲星,財(cái)經(jīng)字典,中文翻譯版本notes的支持下每小時(shí)只能讀3頁(yè)左右。堅(jiān)持了一個(gè)星期,發(fā)現(xiàn)專(zhuān)業(yè)詞匯來(lái)回來(lái)去就那么幾百個(gè)常用的,強(qiáng)化一下,速度會(huì)猛增。這里建議不要依賴中文翻譯版本的notes,不光是因?yàn)樗麄兎g的真是無(wú)比不靠譜,沒(méi)有美感不說(shuō),就連有些最基本的金融常識(shí)里面也會(huì)搞錯(cuò),完全顛倒了原版notes的意思。如果依賴翻譯,后果真的不堪設(shè)想。遇到不認(rèn)識(shí)的詞匯,不建議用文曲星,比如forward,文曲星會(huì)把遠(yuǎn)期的意思排到最后一個(gè)解釋上,還不一定能解釋的準(zhǔn)確。
  10門(mén)的順序是:
  1.數(shù)量,知識(shí)最簡(jiǎn)單,案例計(jì)算多熟練使用金融計(jì)算器,最適合熱身。2.FSA財(cái)報(bào)分析和公司金融,財(cái)報(bào)占比重最*5,且最繁瑣最難,先啃硬骨頭是我一貫的戰(zhàn)略,心里踏實(shí),也贏得日后再看第二遍的時(shí)間。公司金融和財(cái)報(bào)有很大聯(lián)系,知識(shí)有勾結(jié)都偏重于會(huì)計(jì),放在一起會(huì)有很好銜接,省時(shí)高效。3.四大投融資工具:equity和fixed income占分大,重點(diǎn)看,衍生和另類(lèi)投資我采取完全放棄戰(zhàn)略。這兩部分貌似加起來(lái)才5%,記不太清楚了,但真心很少。當(dāng)時(shí)由于從沒(méi)接觸過(guò)這兩個(gè)工具,而且復(fù)習(xí)時(shí)間不多,啃下來(lái)要費(fèi)很大功夫,投入產(chǎn)出實(shí)在不劃算,所以果斷放棄。我的戰(zhàn)略是剩下來(lái)的精力,集中在剩下八科上要絕對(duì)穩(wěn)扎穩(wěn)打,這樣衍生和另類(lèi)的犧牲才值得,才有把握通過(guò)。因此,這兩門(mén),從頭到尾,我只用了不到半個(gè)小時(shí)瀏覽大體架構(gòu),再無(wú)付出。4.組合管理,經(jīng)濟(jì)學(xué)。這兩門(mén)很簡(jiǎn)單,基本知識(shí)點(diǎn)都可以用圖和簡(jiǎn)單公式總結(jié)出來(lái),非常容易掌握,而且不涉及銜接其他科目,可以穿插在疲倦的時(shí)候作為調(diào)整狀態(tài)之用。5.道德,一定最后看!因?yàn)槿潜车?,真正理解真的很難到位,中西方文化的確差距不小。一句話,不看肯定后悔,看了也會(huì)后悔。所以看完了,只能考場(chǎng)聽(tīng)天命了。我喜歡一次到位,一勞永逸。所以道德拋開(kāi)了notes,直接看最權(quán)威最全面的handbook道德手冊(cè),里面的案例多的想死,人物機(jī)構(gòu)等等名稱(chēng)絕對(duì)不是中國(guó)考試中的ABCD公司,甲乙丙丁同志,完全真實(shí)還原現(xiàn)實(shí)金融市場(chǎng),一個(gè)案例四五家企業(yè),四五個(gè)不同頭銜職務(wù)名稱(chēng)冗長(zhǎng)的冗長(zhǎng),相似的相似,沒(méi)辦法,一定要硬著頭皮看。因?yàn)椴豢窗咐?,案例分析,道德條款更加沒(méi)法理解。順序是:看條款,讀案例加深理解,再看條款記知識(shí)點(diǎn),最后用handbook后面的附帶的選擇題檢測(cè)查漏補(bǔ)缺。
  我愛(ài)細(xì)節(jié)筆記
  四月清明放假,我發(fā)現(xiàn)三月份看書(shū)的內(nèi)容再?gòu)?fù)習(xí)時(shí)完全和新的一樣,沒(méi)有印象。那種驚詫?zhuān)謶值母杏X(jué)真是讓我后背冒涼風(fēng)。一個(gè)月啊,辛苦看了一個(gè)月,嗖嗖的快!當(dāng)時(shí)理解了,結(jié)果卻沒(méi)有真正記住!光看書(shū),那么多細(xì)枝末節(jié),碎碎念怎么可能都記心里。記著記著就成一鍋粥了。
  清明是個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn),我買(mǎi)了三個(gè)漂亮的文件夾,準(zhǔn)備了厚厚一打A4紙,從FSA開(kāi)始做細(xì)節(jié)筆記。神奇的事情發(fā)生了,看第二遍的時(shí)候,速度更加的快,而且能夠快速掌握重點(diǎn)和難點(diǎn),忽略該忽略的,強(qiáng)調(diào)該強(qiáng)調(diào)的。每看完一個(gè)LOS,立刻動(dòng)筆總結(jié)在紙上,結(jié)合自己的記憶方式和notes的編排重新把知識(shí)點(diǎn)總結(jié)出來(lái)。時(shí)間肯定是要費(fèi)的,但事實(shí)證明絕對(duì)事半功倍。我覺(jué)得這和居家收納很相像,如何將東西整理歸類(lèi)擺放儲(chǔ)存是要真正動(dòng)手去實(shí)踐的,用心去設(shè)計(jì)去做的,一個(gè)月下來(lái)厚厚的一打,我所有知識(shí)點(diǎn)井井有條,好像自己出版了一套notes,非常完備,又簡(jiǎn)明扼要,所有都剛剛好。當(dāng)然,寫(xiě)細(xì)節(jié)筆記只是眾多通過(guò)考試的方法之一,也是我這種沒(méi)有天賦,基礎(chǔ)不牢,腦子不好,笨笨努力的孩子的方法。我的方法,只是供大家參考,如果真心記不住,反復(fù)記反復(fù)忘,不妨狠下心來(lái),動(dòng)動(dòng)筆,我相信會(huì)有意外的收獲。
  沖刺
  準(zhǔn)備論文畢業(yè)答辯,每三周又要做一周全職行政工作。雖然一切都按部就班,但實(shí)際能夠?qū)W習(xí)的時(shí)間并不是很充分,此時(shí)朋友們已經(jīng)進(jìn)入了畢業(yè)狂歡的最后瘋狂階段,夜半歌聲等等讓我感覺(jué)自己與大環(huán)境格格不入。看書(shū)和細(xì)節(jié)筆記一直做到5月20日。此時(shí),Notes已經(jīng)系統(tǒng)看了一輪,選重點(diǎn)看了第二輪。Notes每LOS后面的選擇題做了兩遍。于是五月底果斷回家閉關(guān)沖刺。沖刺階段主要是拋開(kāi)書(shū)本,做題熟悉題型和考試環(huán)境,現(xiàn)在看來(lái)一級(jí)題不用做很多。我當(dāng)時(shí)只做了2011,2010年的sample 和mock,以及2009年的sample。這些都是計(jì)時(shí)去做的尤其是mock,上下午分開(kāi),按照早上九點(diǎn),下午兩點(diǎn)的開(kāi)考時(shí)間,自己進(jìn)行模擬。最重要是調(diào)整作息,保證體力腦力能在考試的六個(gè)小時(shí)的時(shí)間段中處在興奮和活躍的狀態(tài)。這個(gè)不是靠最后一天喝咖啡,考場(chǎng)一緊張就能發(fā)揮出來(lái)的。
  沖刺階段就按照考試當(dāng)天的作息進(jìn)行訓(xùn)練非常重要。至于kaplan自己出的兩本practice exam,我覺(jué)得完全沒(méi)有必要做。Kaplan的題題干過(guò)于煩冗,知識(shí)點(diǎn)的靈活性比真題差得多。如果擔(dān)心訓(xùn)練的不夠,建議做原版教材每個(gè)LOS后面的題,很多都是歷年原題再現(xiàn),而且你也能夠通過(guò)他題目知識(shí)點(diǎn)的分布對(duì)重點(diǎn)難點(diǎn)有所把握。教材的題,最后兩周我只做了占比最重的FSA, fixed income還有我心里沒(méi)底有好拿分的eco以及道德。除了做題訓(xùn)練,沖刺階段我完全拋開(kāi)了書(shū)本,只看細(xì)節(jié)筆記,效率非常高,一科半天就可以全部梳理完一遍。因此第三輪復(fù)習(xí)我只用了不到五天的時(shí)間。記得當(dāng)時(shí)每晚睡前,閉上眼睛心里會(huì)默默想一遍細(xì)節(jié)筆記里每頁(yè)的重點(diǎn),難背的公式,這樣直到考前,10個(gè)科目就像一張網(wǎng)織在我的腦海里,點(diǎn)點(diǎn)成線,線線成面,面面就俱到了。對(duì)了,道德做題時(shí),盡量把不認(rèn)識(shí)的單詞,尤其是形容詞,動(dòng)詞找個(gè)本記下來(lái)。因?yàn)榈赖虏糠趾艽蟮恼系K是英文的一義多詞,比如“非法”這個(gè)詞如果你只認(rèn)識(shí)illegal,那就死定了,起碼單詞的褒貶性要能識(shí)別。不要題目背景描述的是合法的事兒,你理解成了非法的事兒,那肯定沒(méi)有答對(duì)的可能。
  上考場(chǎng)
  6月5日9點(diǎn)開(kāi)考,8點(diǎn)40前必須進(jìn)場(chǎng)完畢,所以建議如果不是家在鳥(niǎo)巢附近的同志們,能夠提前一晚住在鳥(niǎo)巢附近的賓館里。賓館會(huì)超級(jí)火爆,所以*4提前兩個(gè)月在知道自己的考點(diǎn)時(shí)馬上預(yù)訂,定遠(yuǎn)離馬路的房間。如果有可能*4有人能夠陪伴一起考試,不要嫌別人笑話自己拖家?guī)Э?,有人陪伴考試很幸福的??荚嚠?dāng)天中午吃飯確實(shí)是個(gè)問(wèn)題,除非你分到得考點(diǎn)很幸運(yùn)提供午餐,或者你胃口很好,從不拉肚子蹲路邊就能吃,或是你提前半小時(shí)交卷。否則有個(gè)人能夠在中午十二點(diǎn)半前在附近餐館把飯買(mǎi)好就是非常有必要的了。Cfa考試非常嚴(yán)格,全考場(chǎng)幾千人試卷全部清點(diǎn)封存后才能統(tǒng)一離場(chǎng)。12點(diǎn)停筆后,一般要等到12點(diǎn)25才能從座位上起來(lái),大家都是飛奔出去,搶占考場(chǎng)周?chē)鷥H有的餐廳。我BF是提前在麥當(dāng)勞買(mǎi)好了套餐,我奔過(guò)去就12點(diǎn)40了,吃到1點(diǎn)時(shí)發(fā)現(xiàn)還有很多考生在排隊(duì)依然沒(méi)有吃上飯。飯后稍微歇一會(huì)喝點(diǎn)水,1點(diǎn)15就離開(kāi)餐廳,1點(diǎn)30存放東西,進(jìn)入考場(chǎng)。時(shí)間非常緊迫。
  考試不要帶非鉛筆,進(jìn)場(chǎng),因?yàn)樾彰?lèi)的也是用鉛筆寫(xiě)就行了,不要轉(zhuǎn)筆!不要做任何在國(guó)內(nèi)考試中自認(rèn)為沒(méi)有危險(xiǎn)的小動(dòng)作!我level two時(shí)有個(gè)男生下午收完試卷后口袋里有鈴聲響,監(jiān)考老師立即report US總部,當(dāng)場(chǎng)取消
  考試資格,連解釋周旋的機(jī)會(huì)都沒(méi)有。
  我上下午都是2個(gè)小時(shí)就寫(xiě)完了,但是建議大家如果不是牛人,或是太餓趕著吃飯都不要早交卷子。雖然干耗一個(gè)小時(shí)也查不出什么錯(cuò)誤來(lái),但是畢竟全球最貴的考試,最牛的考場(chǎng)環(huán)境,多感受感受氣氛也沒(méi)什么壞處。感覺(jué)上午考過(guò)的知識(shí)點(diǎn)下午不會(huì)再重復(fù)考,所以哼哼,還不如利用此時(shí)間在腦海里把剩下的知識(shí)點(diǎn)過(guò)一遍,有不熟悉的地方,中午吃飯時(shí)趕緊掃幾眼,也許真的會(huì)被你蒙上成功救場(chǎng)。
  一級(jí)就這么多。下面說(shuō)說(shuō)二級(jí)。
  開(kāi)始復(fù)習(xí)二級(jí)
  都說(shuō)二級(jí)是三個(gè)級(jí)別中最難的,都說(shuō)二級(jí)復(fù)習(xí)非牛人最起碼也要四個(gè)月,我真是玩著玩著一不小心就玩到了1月底。我真是抱著萬(wàn)分悔恨的心情開(kāi)始二級(jí)的復(fù)習(xí)的,1級(jí)7月底出了成績(jī)麻利報(bào)名,早就拿到了教材,但一直拖著,終于再也沒(méi)有借口犯懶了,為什么我不能早一點(diǎn)動(dòng)手看書(shū)呢。
  二級(jí)10科科科都是重點(diǎn),計(jì)算量超級(jí)大,如果一級(jí)偶爾動(dòng)動(dòng)計(jì)算器,那二級(jí)就是偶爾不用計(jì)算器。每一科的掉以輕心都可能導(dǎo)致全盤(pán)皆輸。愁是沒(méi)有用的!一個(gè)字“啃”!
 ?。疲樱岭y度:★★★★重要度:★★★★★
  依舊是重點(diǎn)中的重點(diǎn),還是先啃最硬的骨頭!
  1. Inventory和long lived assets是一級(jí)中有詳細(xì)鋪墊過(guò)的,不再?gòu)?qiáng)調(diào)GAAP與IFRS兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的對(duì)比,重在介紹這兩種資產(chǎn)不情況下的會(huì)計(jì)處理方法,不同方法下對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響。
  2. Intercorporateinvestment是二級(jí)新增,涉及期初,期末,公允變化等等計(jì)量。按投資性質(zhì)不同又分四類(lèi),各有不同的計(jì)量規(guī)則,每個(gè)規(guī)則下又涉及對(duì)商譽(yù)的不同處理,非常繁瑣。如果理解費(fèi)勁的時(shí)候可以參看國(guó)內(nèi)CPA會(huì)計(jì)的教材,里面對(duì)金融資產(chǎn)以及長(zhǎng)期股權(quán)投資有非常系統(tǒng)的講解。
  Employeecompensation是二級(jí)新增,而且無(wú)法在國(guó)內(nèi)找到任何參考資料,因?yàn)閲?guó)內(nèi)養(yǎng)老金運(yùn)作和美國(guó)相比太不成熟。所以這部分,很晦澀,看了半天也是只look,沒(méi)See。最便捷的方法是直接聽(tīng)課件,我在網(wǎng)店買(mǎi)書(shū)時(shí)店主送了很多光盤(pán),里面有前幾年某個(gè)機(jī)構(gòu)錄制的教學(xué)視頻,建議完整聽(tīng)這個(gè)LOS的全部基礎(chǔ)課內(nèi)容。雖然講得只是干貨,沒(méi)有任何傳道解惑的水平,但是起碼這部分眾多公式你不會(huì)混淆了。應(yīng)付考試還是好用的。
  Multinationaloperation也是新增,不難。兩種方法,三種情況,總結(jié)好了,不要硬背,理解了自然而然就爛熟于心了。
  3.the lessons welearn, *uating FSq,沒(méi)什么意思,就是把一級(jí)二級(jí)里所有可能操縱報(bào)表,弄虛作假的動(dòng)作,后果影響全部列舉一遍。這部分很虛很空,我想如果實(shí)操經(jīng)驗(yàn)不是很豐富的人根本無(wú)法體會(huì)這三張的意義。所以即使他才是最重要的最靈活貼近金融市場(chǎng)的,但根本無(wú)法在試卷上出題考什么知識(shí)點(diǎn)。
  總之FSA還是條理很清晰,知識(shí)點(diǎn)也不容易混,理解到位一勞永逸的一科。
  公司金融難度:★★重要度:★★★
  二級(jí)里這門(mén)的難度不高,但整體厚度和知識(shí)飽滿度蹭得上去了!整個(gè)LOS設(shè)置和CPA財(cái)管非常相似,與Ross那本經(jīng)典的公司理財(cái)更是重復(fù)多多。所以哪里卡殼就去找這兩本書(shū)讀讀,就全通順了。
  1.CapitalBudgeting, Capital Structure是從資金的來(lái)源和出路兩個(gè)方面寫(xiě)的。一個(gè)長(zhǎng)期投資,一個(gè)長(zhǎng)期籌資。好理解,不難。
  2.Dividend 和corporategovernance兩部分背的比較多。建議整理框架后,大綱領(lǐng)和小條款細(xì)則就不容易混淆了。
  3.M&A是重點(diǎn)內(nèi)容。也是整個(gè)公司金融部分的難點(diǎn)??键c(diǎn)很多,定性多,定量的計(jì)算也多。但是思路比較清晰,這部分寫(xiě)的很好。
  Equity難度:★★★★重要度:★★★★★
  權(quán)益部分是整個(gè)二級(jí)的重中之重!不是很難,但是非常繁瑣,公式特別多非常容易記錯(cuò)。占整個(gè)比分很大,可以說(shuō)這部分和FSA拿到了A,通過(guò)二級(jí)的機(jī)會(huì)就有一半了。
  這部分建議分塊來(lái)復(fù)習(xí),不要按照notes的順序。
  1.Anote on assetvaluation, equity valuation, return concept, 波特五力分析,行業(yè)分析,這五個(gè)LOS可以放在一起看。作為熱身。波特分析和行業(yè)分析強(qiáng)調(diào)定性,基本都是背的。其余三部分,重在公式的掌握,這里面的涉及到了很多公式,非常容易和其他部分的公式混淆。
  2.DDM, FCFvaluation, market based valuation, residual income valuation這四個(gè)LOS都是對(duì)權(quán)益投資工具的定量分析,是四種既有區(qū)別又有聯(lián)系的定量分析方法,也就是對(duì)權(quán)益工具進(jìn)行定價(jià)。其中market basedvaluation是相對(duì)定量分析。其余三個(gè)是絕對(duì)定量分析。絕對(duì)定量分析中DDM,F(xiàn)CF在一級(jí)中有所介紹,大家并不陌生,Residual income是新增內(nèi)容,需要加強(qiáng)理解??傮w上講,四種方法中的公式非常多,容易混淆。但總體還是有規(guī)律可循的,無(wú)為乎是確定分子上有多少需要被折現(xiàn)的數(shù)額,分母用多少折現(xiàn)因子配比上時(shí)間后,進(jìn)行折現(xiàn)。
  3.emerging market, private company 這個(gè)LOS是對(duì)前兩個(gè)部分7個(gè)LOS的應(yīng)用。但強(qiáng)調(diào)了環(huán)境的特殊性。Emerging market講新興市場(chǎng)中權(quán)益工具定價(jià)的特點(diǎn)和方法,可以與我國(guó)的情況聯(lián)系起來(lái)去復(fù)習(xí)會(huì)理解的更深刻。Private company講對(duì)私企等小型公司,特別是沒(méi)有上市的公司股票的估價(jià)。公式非常多。
  Alternativeinvestment難度:★★重要度:★★★
  這部分感覺(jué)和公司金融差不多,知識(shí)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單,且公式不多。
  復(fù)習(xí)時(shí)我按照三部分來(lái)走:
  1.investmentanalysis,income property analysis是不動(dòng)產(chǎn)投資分析,兩個(gè)LOS涉及內(nèi)容不多,很好理解
  2.PE:私募股權(quán)這部分寫(xiě)的不錯(cuò),從PE firm和PE項(xiàng)目本身兩方面分析了PE這種投資工具的特點(diǎn)。涉及定性及定量?jī)?nèi)容。定量公式雖然多,但是很好理解,比較淺顯
  3。Hedge fund:這部分是2012年新增的部分,以前沒(méi)有這部分內(nèi)容。主要講了各種對(duì)沖的方法和特點(diǎn)以及適合的投資環(huán)境。全部是定性內(nèi)容,如果想理解到位比較困難。國(guó)內(nèi)可參考查閱的資料不多。
  Fixed incomeinvestment難度:★★★★★,重要度★★★★
  固定收益投資工具在一級(jí)中是重點(diǎn)中的重點(diǎn),占比非常大,在二級(jí)中的地位略有下降。債券市場(chǎng)在中國(guó)并不是很成熟,更談不上發(fā)達(dá)。次債危機(jī)后的美國(guó)雖然對(duì)債務(wù)工具的使用有所收斂,但CFA考試中卻赤裸裸的體現(xiàn)出來(lái)了美國(guó)人對(duì)債務(wù)工具的偏愛(ài)。
  這部分我建議分為三塊來(lái)復(fù)習(xí):
  1.generalprinciples of credit analysis, term structure.這兩個(gè)Los是宏觀介紹了債券市場(chǎng)的情況與定價(jià)原則,以及利率結(jié)構(gòu)的理論。不難,但很重要,有提綱挈領(lǐng)之意;2.MBS,ABS這個(gè)LOs介紹了兩種特殊并且很;3.valuingbondswithembedd;
  Derivative難度:★★★★★,重要度:★★★★
  這部分我打了五個(gè)難度星號(hào)是因?yàn)檠苌返幕A(chǔ)我實(shí)在不好。如果金融工程專(zhuān)業(yè)衍生品學(xué)的很好人看這部分應(yīng)該輕車(chē)熟路。一級(jí)衍生品的放棄策略在二級(jí)里是行不通的,因?yàn)樗姆种翟诙?jí)中翻了一倍。
  這部分建議分三部學(xué)習(xí):
  1.forward,future:全部都是遠(yuǎn)期和期貨的定價(jià)。公式很多容易混,不要死記硬背。找到規(guī)律后記憶會(huì)很輕松。比如他們的投資標(biāo)的都是t-bill,t-bond,stock, equity index, curreny這幾種。
  2.option,swap:是衍生品中難點(diǎn)的難點(diǎn),重點(diǎn)的重點(diǎn)。考試時(shí)這部分的考的概率非常大,因?yàn)橹R(shí)夠綜合!一定要學(xué)完遠(yuǎn)期和期貨后再?gòu)?fù)習(xí)這部分。建議復(fù)習(xí)完fixed income后再看這部分,因?yàn)橛卸鏄?shù)估值和含權(quán)債券的知識(shí)可以相通。這部分公式比較好記憶,但新的定義和細(xì)小的知識(shí)點(diǎn)很多很細(xì)碎。畫(huà)圖很重要,時(shí)間軸圖,現(xiàn)金流量圖等等都是方便你記憶的好工具。
  3.利率衍生工具,信用衍生工具:這兩部分頁(yè)數(shù)不多,但是非常難以理解!非常晦澀!美國(guó)金融發(fā)達(dá)在這里再一次體現(xiàn)。可以借鑒的國(guó)內(nèi)資料不多,因此要想學(xué)透了很費(fèi)勁,也沒(méi)有必要。建議聽(tīng)輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)的課件,大致了解,記住幾個(gè)重點(diǎn)知識(shí)就行了。萬(wàn)萬(wàn)不要死扣課本和notes。
  Portfolio:難度:★★★★★,重要度:★★★
  組合的部分在一級(jí)里就有很多公式了。二級(jí)只不過(guò)是把CAPM,SAL,CAL,APT這些模型和線掰開(kāi)了揉碎了講的再細(xì)點(diǎn)。難點(diǎn)在后面和國(guó)際金融結(jié)合的部分。一輪復(fù)習(xí)的時(shí)候,很多地方囫圇吞棗的過(guò)去了。二輪復(fù)習(xí)做題時(shí)明顯覺(jué)得力不從心,公示會(huì)背,理解不到位,做題時(shí)絕對(duì)暈菜。最后沒(méi)時(shí)間,二輪和沖刺復(fù)習(xí)時(shí)把這部分放棄了,因此這部分是我學(xué)的最最差的??紙?chǎng)上,幸運(yùn)之神再次眷顧了我,組合部分上下午加起來(lái)的比例很低,比我預(yù)想的要低很多。所以舍棄了這部分還是很值得。
  數(shù)量分析難度:★★★重要度:★★★
  如果學(xué)過(guò)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的同志,這部分就是小菜一碟了。如果沒(méi)學(xué)過(guò),或是學(xué)得很不好的同志也不要著急,本姑娘就是從頭學(xué)起。數(shù)量分析在二級(jí)里全部都是計(jì)量模型。還好,只涉及多元回歸和簡(jiǎn)單的時(shí)間序列。若想提高效率,可以聽(tīng)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的課件帶著自己掃一遍。之后再看notes,把知識(shí)點(diǎn)整理出來(lái),最后把教材后面的題全部做完。三遍下來(lái)應(yīng)付考試完全沒(méi)問(wèn)題。
  Economic難度★★★★,重要度★★★
  經(jīng)濟(jì)學(xué)在二級(jí)中由于加入了國(guó)際金融的知識(shí),不像一級(jí)隨便看看就能滿分通過(guò)了。功夫還是下的。
  可以分兩部分復(fù)習(xí):
  1。Economic growth,regulation antitrust policy, trading with the world,measuring ecoactivity這四個(gè)LOS知識(shí)很簡(jiǎn)單,且相互獨(dú)立,可以作為疲倦期調(diào)節(jié)時(shí)用。
  2.currencyexchange rate ,foreign exchange parity relation 這兩個(gè)Los聯(lián)系緊密,要按順序復(fù)習(xí)。
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