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　　怎么才能通過考試？
　　很簡(jiǎn)單----努力！
　　現(xiàn)在網(wǎng)上經(jīng)常看到有人問，學(xué)多少個(gè)小時(shí)能通過考試。有的回答半年，有的是三個(gè)月，有的是兩周。就連CFA的study guide也說：“考生每周至少要有X個(gè)小時(shí)的學(xué)習(xí)時(shí)間，才有可能通過考試。”
　　但是別忘了，人和人是不一樣的?；A(chǔ)好的看兩周能過，基礎(chǔ)不好的看一年也不一定能過。*10的辦法就是多看，越早復(fù)習(xí)越好。這樣在考前才能不慌。還有就是，對(duì)考試需要高度重視，尤其是一級(jí)。不要認(rèn)為是一級(jí)，它就簡(jiǎn)單；也別以為你是中國(guó)人，你就能很好地deal with quantitative questions。舉個(gè)例子，有個(gè)人，本科在國(guó)內(nèi)讀的，工程專業(yè)；碩士在國(guó)外讀的，專業(yè)是banking and finance；博士是在國(guó)外讀的，專業(yè)還是finance。按理說應(yīng)該算綜合基礎(chǔ)還可以吧。他考一級(jí)之前也是認(rèn)認(rèn)真真地看了四個(gè)月，結(jié)果還是沒過。這個(gè)笨蛋就是我。
　　尤為可笑的，我那次的quantitative 竟然是<=50%。為什么？就是因?yàn)椴粔蛑匾?。重視也分為不同層面，有?zhàn)略高度的，也有戰(zhàn)術(shù)高度的。我當(dāng)時(shí)在戰(zhàn)略上對(duì)CFA高度重視，在戰(zhàn)術(shù)上卻不到位(這就是不聽毛主席的話的下場(chǎng))。
　　接下來，我就說說如何在戰(zhàn)術(shù)上下功夫。
　　*9：要熟
　　書看得再多，知識(shí)點(diǎn)掌握得再全面，最終是在考試中體現(xiàn)出來。光看書不行；只是看懂了不行；看懂了，記不住不行；記住了，考試時(shí)用得慢，也不行。CFA一級(jí)考試的顯著特點(diǎn)不是題難，而是題量大，時(shí)間短。如果你只知道portfolio diversification 的核心是 weighting the assets in portfolio so as to reduce variance with keeping return in certain level，或者更進(jìn)一步，你也知道如何計(jì)算portfolio’s variance，但是如果在考試時(shí)你需要30秒來回憶計(jì)算variance的公式，你就把自己向fail又推了一步。
　　為什么？
　　你需要把公式做到“爛熟于胸”！
　　不用熟太久，只熟六個(gè)小時(shí)就足夠了。過后可以把它忘得一干二凈，如果明年要用，那就再熟一遍。
　　在一級(jí)考試中，180分鐘，120道題，平均1.5分鐘一道題。我們根本沒有時(shí)間來回憶公式，或是回憶互動(dòng)關(guān)系。我的辦法是，不要理解性記憶，而要在理解之后，強(qiáng)制性記憶。再舉個(gè)例子，LIFO和FIFO對(duì)net income, cash flow的影響。你光理解了不行，考場(chǎng)上，我們沒有時(shí)間去推導(dǎo)他們的關(guān)系，我們要做到只要看到LIFO和cash flow 就能夠馬上在頭腦里反映出來：如果用LIFO，則cash flow相對(duì)于FIFO偏大。至于原因是“less taxes paid out”，就別在考試是浪費(fèi)時(shí)間去想了。
　　我在這兒，羅里羅唆，唐僧了一大堆，中心思想就是：對(duì)公式和互動(dòng)關(guān)系要熟。
　　只有熟了，你才能在考試是得心應(yīng)手地用。我*9次考一級(jí)時(shí)，就犯了這錯(cuò)誤?？记翱吹枚纪γ靼祝峡紙?chǎng)現(xiàn)想，再加上緊張，浪費(fèi)時(shí)間不說，想得對(duì)不對(duì)還不一定呢！所以，我的辦法是，在理解的基礎(chǔ)上，強(qiáng)制性記憶，做到爛熟于胸。
　　第二：作題
　　我突然感覺自己在說廢話。哪個(gè)人復(fù)習(xí)考試不做題啊？
　　我看的是notes。每看完一章，我們都要做后面的習(xí)題，因?yàn)樗鼈兡軌驇椭覀兗訌?qiáng)記憶。但這不是重點(diǎn)。我的重點(diǎn)是模擬題。我感覺我*9次一級(jí)fail的主要原因就是沒有做模擬題。我當(dāng)時(shí)的情況是沒有時(shí)間了，notes看了幾遍還是記不住，舍不得把考前的寶貴的幾天放在做題上。結(jié)果就fail了。
　　所以，一定要做模擬題?。?！
　　為什么？
　　CFA考試，一天六個(gè)小時(shí)，也是個(gè)體力活兒啊。一個(gè)從沒跑過一萬(wàn)米的人，讓他去參加一萬(wàn)米比賽，能跑出好成績(jī)嗎？也許有人能跑好，那是因?yàn)樗麄兤綍r(shí)練五千米。但如果你平時(shí)不鍛煉，和白交參賽費(fèi)沒區(qū)別。
　　做模擬題不僅僅是一個(gè)熟悉題型的過程，更重要的是它能給你一種臨場(chǎng)的感覺。我第二次考一級(jí)和這次二級(jí)之前，我就把notes后面三套題都做了。每做一套，都是嚴(yán)格按照考試時(shí)間要求，上午9點(diǎn)開始，下午5點(diǎn)結(jié)束。要找的就是這種感覺。如果你在做?？嫉臅r(shí)候，遇到不會(huì)的題，并且感到時(shí)間不夠，急得冒冷汗，恭喜你，你找到感覺了，因?yàn)樵诳紙?chǎng)上，這種情況很容易遇到。在?？贾惺孪冉?jīng)歷一下，有好處。
　　還有一點(diǎn)要強(qiáng)調(diào)，?？嫉念}和真題不一樣。畢竟近期真題是保密的(不過聽說現(xiàn)在國(guó)內(nèi)，也有可能看到近期的真題，我不太清楚，如果能做，當(dāng)然*4，至于我們的ethics…..矛盾ing)
　　但是，就我個(gè)人感覺，只是個(gè)人感覺，?？碱}的難度和真題不相上下。有不同，應(yīng)該是考的側(cè)重點(diǎn)不同，或者是出題的思路不同，但畢竟都是圍繞考點(diǎn)出題嘛。所以一定要做?？迹乙欢ㄒM力做到真實(shí)模擬。
　　至于樣題。我的感覺是也應(yīng)該做，畢竟是CFAI自己出的嘛，但是不能相信它。樣題的難度會(huì)比真題低。我*9次考一級(jí)之前，只做了一遍樣題，還只是3個(gè)小時(shí)，做完信心百倍，心想CFA也不過如此。一上考場(chǎng)，就傻眼了。如果我沒記錯(cuò)的話，真題的閱讀量都比樣題大。至于原因，呵呵，大家考過托福吧？托福報(bào)名表上有樣題，你們覺得報(bào)名表上的樣題和托福真題差距小嗎？賣桔子的人會(huì)拿出幾個(gè)桔子讓顧客先嘗后買，但大部分的賣家不會(huì)拿出*4的桔子給人嘗的。
　　第三：Notes和教材
　　這方面在網(wǎng)上的爭(zhēng)議*5。我真擔(dān)心說不好，挨磚。
　　我用的是notes。我有書，我沒看，沒時(shí)間看，也怕給自己壓力，所以沒看。畢竟從視覺上來說，教材摞在一起和notes摞在一起的心理壓力是有高低之分的。CFAI不遺余力地勸考生看教材，而且看正版教材，當(dāng)然其中原因也有一部分是為了考生好。
　　在這里我不想勸大家看notes或者看教材。我只說我自己：我看notes能看明白，干嗎還看教材？
　　前面我說過，人和人不一樣。如果你就是金融從業(yè)者，你就是CFO，你天天就是和financial statement打交道，你可能連notes都不用看；但是如果你在讀大四，準(zhǔn)備畢業(yè)前考個(gè)一級(jí)，并且不幸的是你的專業(yè)不是金融，你連教材都看不懂，你光看notes，通過的可能性就不會(huì)太高。
　　所以notes和教材的取舍是因人而異的。但是好多人還是很喜歡notes，畢竟notes的reading material少啊。我就硬著頭皮說句挨磚的話：那就看notes，什么地方看不懂再看教材吧.
　　至于哪個(gè)公司的notes好？
　　現(xiàn)在CFA培訓(xùn)市場(chǎng)上耳熟能詳?shù)墓揪湍敲磶准?。我覺得水平都一樣，都差不到哪兒去。有的朋友把notes罵的一無(wú)是處，我想說：“如果你考的好，你還會(huì)罵它嗎？和你用同一公司notes的大有人在，如果人人都罵，咱們?cè)倭R不遲。有的人說公司把notes故意編得不好，是為了下一年多賣。我覺得這種可能性不大。
　　Notes公司他們*什么生存？
　　聲譽(yù)！
　　他們希望2005年所有用他們公司notes的考生都過，這樣下一年它們才會(huì)賣得更多。所以他們是希望我們過的。至于notes上的紕漏，就需要我們考生自己注意了。
　　如果要說notes的好處，那就是內(nèi)容少而精，能夠節(jié)省時(shí)間。如果你選擇notes，那就*4把每一句話都看懂吃透。說得形象點(diǎn)兒，如果你是男生，考試前你的notes*4被翻卷心菜，如果是女生嘛，當(dāng)然了，卷心菜也不是沒有，呵呵呵。
　　第四：CFAI和通過率
　　這個(gè)topic恐怕只有CFAI的committee能說清楚。關(guān)于考分和通過率說明的官方報(bào)告真所謂：
　　通知，沒有不正式地；
　　競(jìng)爭(zhēng)，沒有不激烈地；
　　評(píng)判，沒有不專業(yè)地；
　　計(jì)算，沒有不科學(xué)地；
　　行為，沒有不道德地；
　　最終回答，沒有明確地。
　　到底以什么為benchmark畫線，說實(shí)話我到現(xiàn)在也不清楚。不過有兩個(gè)比較可*的說法，一個(gè)是top X%的成績(jī)乘以Y%，還有一個(gè)是40，60，80的矩陣。好像前者在CFAI官方報(bào)告里有，不sure。
　　無(wú)論怎么說，CFA的通過，決不是我們國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)的60分及格。而且通過率每年都在變。去年二級(jí)大跳水，今年又來個(gè)拔高，真懷疑CFAI committee里面有我們的國(guó)企老總(嘿嘿，開個(gè)玩笑)。
　　在下不才，也說說我的猜想。隨著CFA越來越火，CFAI肯定要在通過率上做手腳。如果都是富人，天下就沒有富人了。關(guān)于今年二級(jí)拔高，好多朋友都做了總結(jié)，有些的確很有道理。去年二級(jí)通過率低，好多人今年是再考，看了兩年當(dāng)然成績(jī)不會(huì)差。還有一種可能，去年CFAI抓人太多，唯恐如果抓得太多，沒人玩了，今年就多放點(diǎn)兒，明年接著抓。
　　所以，明年三級(jí)，競(jìng)爭(zhēng)應(yīng)該會(huì)更加激烈。
　　再說一下，哪一級(jí)最難。好多人都說二級(jí)最難，因?yàn)閺耐ㄟ^率上來看。
　　以前有人問過我：“你覺得哪級(jí)是個(gè)坎兒？”
　　“一級(jí)”我說。當(dāng)時(shí)我正在準(zhǔn)備一級(jí)。報(bào)名之后，也斗膽在CV里寫上Level I candidate of CFA program。其實(shí)我知道，門還沒進(jìn)呢，扯大旗做虎皮罷了。
　　如果半個(gè)月前有人問我：“你覺得哪級(jí)是個(gè)坎兒？”
　　我會(huì)說“二級(jí)”。去年二級(jí)通過率32%，歷史新低啊。況且就算過了一級(jí)，才剛?cè)腴T，總得有個(gè)修行過程吧。
　　如果現(xiàn)在有人問我：“你覺得哪級(jí)是個(gè)坎兒？”
　　“三級(jí)”------最后一級(jí)了，最后一道坎兒了。
　　呵呵呵，所以說一，二，三級(jí)都很難，都是坎兒。就都應(yīng)該認(rèn)真對(duì)待，千萬(wàn)不能認(rèn)為三級(jí)通過率高，掉以輕心，因?yàn)檎l(shuí)都不知道那高高的通過率里是否能有自己，或者明年CFAI再給我們來個(gè)三級(jí)大跳水。
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