在其他情況下，我最常用的期權(quán)策略是銷售期權(quán)。在我看來，銷售期權(quán)實際上就是做賭場。雖然銷售期權(quán)看起來只得到的一個固定的對價，沒有購買期權(quán)那麼激動人心，但是如果你掌握了銷售期權(quán)的秘密，這是一個非常穩(wěn)定的掙取收入和降低風險的策略。在實踐中，大多數(shù)銷售期權(quán)的人都是機構(gòu)投資者或者非常有經(jīng)驗的個人投資者。很多經(jīng)紀商對銷售期權(quán)的投資者資格還有諸多限制，讓普通投資者更難參與。而那些機構(gòu)投資者正是利用了普通投資者希望以小博大、一夜暴富的心理把期權(quán)銷售給了普通投資者，還讓他們相信購買期權(quán)的風險很小，但是銷售期權(quán)的風險卻很大。這是非常有意思的一個現(xiàn)象。
　　銷售已持有股票的看漲期權(quán)(Covered Call)是我經(jīng)常使用的策略。比如現(xiàn)在的情況，如果我不想賣出手中的貴金屬股票，但是我認為這些股票有可能出現(xiàn)調(diào)整，我就會在適當?shù)臅r候出售這些股票的看漲期權(quán)。只要股票在我選定的時間內(nèi)沒有上漲到我選定的價格，出售期權(quán)的收入就是我的了。如果股票短期內(nèi)快速下跌，我的期權(quán)價格也隨之下跌，買回我已賣出的期權(quán)，也可以賺取一定收入。即使股票繼續(xù)上漲超出我的預期，我只需要把手中的股票賣給對方就好了，因此我的風險其實并不大。
　　還有一個我經(jīng)常使用的策略是銷售看跌期權(quán)(sell put)，這實際上給了我在我自己選定的時間內(nèi)以我選定的價格購買我所喜歡的股票的機會。如果這只股票沒有下跌到我所預期的價格，我沒有買到這只股票，還可以得到一定補償。這實在是世界上難得的好事。這是我非常喜歡的一個策略，去年在貴金屬公司股票調(diào)整的過程中我一直堅持使用這樣的策略，有效降低了風險。
　　當然銷售期權(quán)并非那麼簡單。你必須選擇在什麼時候以什麼價格來銷售什麼期限的期權(quán)，這跟經(jīng)驗和對市場的感覺等都有很大關(guān)系。銷售期權(quán)的策略也并非適合所有的市場情況，只有在一個區(qū)間徘徊的市場是最適用的。最重要的是你必須盡量以*4的價格銷售期權(quán)才有可能更好地降低風險。而要提高期權(quán)價格，絕不僅僅是延長期權(quán)期限，更重要的是觀察股票本身價格的波動。股票波動越大，期權(quán)價值越高，因此觀察股票在不同周期波動率的變化非常重要。
　　期權(quán)的話題確實不是一篇短文能講述清楚的。我只希望這篇短文能夠為一些朋友開啟一扇門，讓大家更有興趣去學習有關(guān)期權(quán)的知識。2014年開始以來，金屬礦業(yè)股票再次悄悄回到投資者的視線內(nèi)。雖然現(xiàn)在說礦業(yè)已經(jīng)走出熊市似乎仍然為時尚早，但是這個行業(yè)在過去一個半月的表現(xiàn)確實有走出低谷的跡象。*5的黃金礦業(yè)公司股票ETF GDX上周五終盤價為26.35美元，今年已經(jīng)上漲了25％。小型黃金礦業(yè)公司股票的ETF GDXJ今年以來更是上漲了42％。
　　
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