中國(guó)股市的暴跌令全球投資者尋求避險(xiǎn)的港灣，如美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)。結(jié)果：盡管美國(guó)股市遭受打擊，影響許多消費(fèi)者借貸成本的關(guān)鍵利率四個(gè)月來(lái)首次跌至2%以下，但投資者搶購(gòu)美國(guó)國(guó)債，推高了價(jià)格并壓低了收益率。
　　從短期來(lái)看，收益率下跌使得美國(guó)人購(gòu)買(mǎi)汽車、冰箱等大件商品更為便宜，而且用抵押貸款來(lái)買(mǎi)房的利息成本也將下降。企業(yè)亦從中受惠，因貸款成本降低。然而，從長(zhǎng)期來(lái)看，搖搖欲墜的中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能不會(huì)一直幫助美國(guó)利率維持在低位，特別是如果美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策，開(kāi)始近十年來(lái)首次升息的時(shí)候。
　　華爾街預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)最早將于9月升息，但過(guò)去一周，美國(guó)股市暴跌以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的放緩程度引發(fā)的疑慮不斷增加，打壓美聯(lián)儲(chǔ)9月升息的預(yù)期。
　　根據(jù)美國(guó)政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，中國(guó)是美國(guó)國(guó)債的*5外國(guó)持有者，至6月累計(jì)約1.27萬(wàn)億美元聯(lián)邦證券，相當(dāng)于13萬(wàn)億美元美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)的10%左右。
　　如果中國(guó)減少持有美國(guó)債券或僅僅停止購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債，這將降低美國(guó)債務(wù)需求并給美國(guó)利率帶來(lái)上行壓力。
　　目前，中國(guó)有足夠的財(cái)力避免這一現(xiàn)象。據(jù)估計(jì)，中國(guó)外匯儲(chǔ)備約達(dá)3.7萬(wàn)億美元，基本上是一個(gè)巨大的應(yīng)急基金，可用來(lái)支撐經(jīng)濟(jì)。中國(guó)需要大量出售美國(guó)國(guó)債的可能性非常低，除非出現(xiàn)令人震驚的經(jīng)濟(jì)崩潰。
　　此外，中國(guó)持有的美債規(guī)?？赡艹蔀槊绹?guó)2016年總統(tǒng)大選的政治避雷針。中國(guó)持有美債規(guī)模的任何變動(dòng)可能打開(kāi)美國(guó)總統(tǒng)候選人參選的話題。
　　部分政治家擔(dān)憂美國(guó)更容易受到中國(guó)需求的損害，因中國(guó)持有大規(guī)模的美債儲(chǔ)備。因中國(guó)大規(guī)模預(yù)算盈余尋求避險(xiǎn)投資，中國(guó)美債資產(chǎn)從2008年的5000億美元以下飆升至2014年底的1.31萬(wàn)億美元。
　　對(duì)美國(guó)而言，更大的擔(dān)憂就是中國(guó)經(jīng)濟(jì)自身的狀況。據(jù)估計(jì)，過(guò)去數(shù)年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)約占全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的50%左右。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的大幅衰退或大幅放緩可能抑制全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
　　越來(lái)越多的投資者意識(shí)到，中國(guó)將無(wú)法阻止經(jīng)濟(jì)放緩，不管政府如何努力刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
　　美國(guó)政府和美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)了解到，政府所能做的只有這么多，即維持經(jīng)濟(jì)健康或鼓勵(lì)企業(yè)支出。自金融危機(jī)以來(lái)，美國(guó)緩慢的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)進(jìn)入第六個(gè)年頭，美國(guó)企業(yè)仍對(duì)投資不太積極。