ETF (an supplementary introduction) -subscription & redemption
 
　　-ETF的基金管理人每日開(kāi)市前會(huì)根據(jù)基金資產(chǎn)凈值、投資組合以及標(biāo)的指數(shù)的成份股情況，公布―實(shí)物申購(gòu)與贖回‖清單（也稱(chēng)―一籃子股票檔案文件‖）。投資人可依據(jù)清單內(nèi)容，將成份股票交付ETF的基金管理人而取得―實(shí)物申購(gòu)基數(shù)‖或其整數(shù)倍的ETF；以上流程將創(chuàng)造出新的ETF，使得ETF在外流通量增加，稱(chēng)之為實(shí)物申購(gòu)。實(shí)物贖回則是與之相反的程序，使得ETF在外流通量減少，也就是投資人將―實(shí)物申購(gòu)基數(shù)‖或其整數(shù)倍的ETF轉(zhuǎn)換成實(shí)物申購(gòu)贖回清單的成份股票的流程。
 
　　-ETF的實(shí)物申購(gòu)與贖回只能以實(shí)物交付，只有在個(gè)別情況下(例如當(dāng)部分成份股因停牌等原因無(wú)法從二級(jí)市場(chǎng)直接購(gòu)買(mǎi))，可以有條件地允許部分成份股采用現(xiàn)金替代的方式。
 
　　-舉例而言，對(duì)于上證50指數(shù)ETF，―申購(gòu)‖是指用一籃子指數(shù)成份股股票換取一定數(shù)額的ETF基金份額。例如，投資者可使用187手中國(guó)聯(lián)通、36手浦發(fā)銀行、12手白云機(jī)場(chǎng)等50只股票，換取100萬(wàn)份ETF基金份額（即1個(gè)―最小申購(gòu)、贖回單位‖）；或者374手中國(guó)聯(lián)通、72手浦發(fā)銀行、24手白云機(jī)場(chǎng)等50只股票，換取200萬(wàn)份ETF基金份額（即2個(gè)―最小申購(gòu)、贖回單位‖）。
 
　　-贖回‖的過(guò)程則相反，是指用一定數(shù)額的ETF份額換取一籃子指數(shù)成份股股票，例如，100萬(wàn)份ETF基金份額（1個(gè)―最小申購(gòu)、贖回單位‖）可以換取187手中國(guó)聯(lián)通、36手浦發(fā)銀行、12手白云機(jī)場(chǎng)等50只股票。
　　　
　　掃一掃微信，*9時(shí)間獲取2014年CFA考試報(bào)名時(shí)間和考試時(shí)間提醒
　　
　　
　　高頓網(wǎng)校特別提醒：已經(jīng)報(bào)名2014年CFA考試的考生可按照復(fù)習(xí)計(jì)劃有效進(jìn)行！另外，高頓網(wǎng)校2014年CFA考試輔導(dǎo)高清網(wǎng)絡(luò)課程已經(jīng)開(kāi)通，通過(guò)針對(duì)性地講解、訓(xùn)練、答疑、模考，對(duì)學(xué)習(xí)過(guò)程進(jìn)行全程跟蹤、分析、指導(dǎo)，可以幫助考生全面提升備考效果。

　　報(bào)考指南：2014年CFA考試備考指南
　　免費(fèi)題庫(kù)：2014年CFA免費(fèi)題庫(kù)
　　考前沖刺：CFA備考秘籍
　　高清網(wǎng)課：CFA考試網(wǎng)絡(luò)課程