三種經(jīng)濟增長理論的對比是CFA考試二級中的核心內(nèi)容，也是大家容易出錯和忽視的地方。在此對古典經(jīng)濟增長理論（Classical Growth Theory）、新古典增長理論（Neo-classical Growth Theory）和新增長理論（New Growth Theory）三種理論進行對比，以便于大家更好地記憶和理解。
　　古典增長理論認為技術(shù)是外生的偶然事件，技術(shù)的提高是暫時的。因此一次性的技術(shù)進步導(dǎo)致經(jīng)濟增長后，人均GDP（生產(chǎn)率）提高，從而提高實際工資，當實際工資超過居民的溫飽線（subsistence level）時將導(dǎo)致人口的增加，從而弱化經(jīng)濟增長的結(jié)果，使得人均GDP（生產(chǎn)率）下降至溫飽線水平。因此，從短期看，經(jīng)濟經(jīng)歷了穩(wěn)定——增長——衰退——穩(wěn)定的過程，從長期看，經(jīng)濟維持在人均GDP等于溫飽線水平。
　　新古典增長理論對古典增長理論的貢獻在于，首先修正了后者認為的人口變動與實際工資相關(guān)的論斷，他們認為實際工資的提高一方面提高了女性工作者的機會成本，從而人口出生率下降；另一方面提高了人們的生活水平，從而人口死亡率下降。兩者的作用相互抵消，從而使得人口增長與工資增長無關(guān)。新古典理論也認為技術(shù)更新是外生的偶然性結(jié)果，從而在短期促進了經(jīng)濟增長，提高了人均GDP和資本回報率（GDP per capital），因此資本回報率高于資本必要的回報率（required rate of return，即增長前生產(chǎn)線的斜率），進一步促進資本的增長和生產(chǎn)率的提高。由于資本存在的邊際產(chǎn)出遞減，從而經(jīng)濟增長未來不可持續(xù)，穩(wěn)定在更高的生產(chǎn)率水平。因此，從短期看，經(jīng)濟經(jīng)歷了穩(wěn)定——增長——進一步增長——穩(wěn)定的過程，從長期看，經(jīng)濟經(jīng)歷了一次暫時性的增長，維持在更高水平。
　　新增長理論的根本區(qū)別在于技術(shù)是由企業(yè)內(nèi)生的研發(fā)投入決定的。因此當經(jīng)濟穩(wěn)定時，企業(yè)增加研發(fā)投入，促進經(jīng)濟進一步增長。由于技術(shù)不存在邊際產(chǎn)出遞減規(guī)律，因此經(jīng)濟增長將可以永遠的持續(xù)下去。
　　　
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