即使2015年年底銷售業(yè)績(jī)即將到突破2500億大關(guān)，都已不再是“萬(wàn)科”被在行業(yè)內(nèi)備受關(guān)注的原因，而是影響了萬(wàn)科這半年的寶能系一路取得萬(wàn)科22.45%股權(quán)。
 

 
自今年7月以來(lái)，寶能系旗下的鉅盛華聯(lián)合前海人壽通過(guò)四次舉牌，累計(jì)投入約350億元的資金買(mǎi)入萬(wàn)科20.008%的股份，一舉成為萬(wàn)科*9大股東，期間運(yùn)用了收益互換、股權(quán)質(zhì)押和資管計(jì)劃等多重資金杠桿。
寶能系持股數(shù)量，現(xiàn)超過(guò)華潤(rùn)集團(tuán)和萬(wàn)科合伙人持股總量，成為萬(wàn)科現(xiàn)在的*9大股東。
這半年來(lái)的寶能系是如何一路走上萬(wàn)科的莊家之位的？
在這一嚴(yán)峻的局面下，王石先生*9次在企業(yè)內(nèi)部的會(huì)議中做出回應(yīng)表示不歡迎“*9大股東”他將與他的團(tuán)隊(duì)將如何捍衛(wèi)萬(wàn)科？且聽(tīng)筆者說(shuō)之一二。
 

 
啥是寶能系？
自瘋狂增持萬(wàn)科A股的這幾個(gè)月來(lái)，寶能系闖進(jìn)了公眾的視野。就來(lái)源于高頓財(cái)經(jīng)研究院的數(shù)據(jù)資料顯示，深圳市寶能投資集團(tuán)有限公司是寶能系的核心。該集團(tuán)成立于2000年，注冊(cè)資本3億元，姚振華先生是其*10的股東。
寶能集團(tuán)旗下業(yè)務(wù)：
寶能集團(tuán)的主要業(yè)務(wù)為：金融、現(xiàn)代物流、文化旅游、民生產(chǎn)業(yè)等五大板塊，下有寶能地產(chǎn)、前海人壽、鉅盛華、廣東云信資信評(píng)估、粵商小額貸款、深業(yè)物流、創(chuàng)邦集團(tuán)、深圳建業(yè)、深圳寶時(shí)惠電子商務(wù)、深圳民鮮農(nóng)產(chǎn)品多家子公司。集團(tuán)核心凈資產(chǎn)價(jià)值超百億元。
在2012年，寶能系成立前海人壽保險(xiǎn)股份有限公司，將金融納入寶能核心業(yè)務(wù)，同時(shí)展開(kāi)寶能商業(yè)地產(chǎn)的全國(guó)布局。
 

 
豪擲百億成萬(wàn)科“*9莊家”是投資還是控股？
昨日，截止12月17日在高頓財(cái)經(jīng)研究院提供的港交所數(shù)據(jù)中又一次曝光了寶能系操盤(pán)萬(wàn)科的增持情況，寶能系再投53億元。
就七月以來(lái)寶能系的一系列行為高頓財(cái)經(jīng)研究院張老師認(rèn)為，寶能系旗下鉅盛華這樣使用加杠桿配資的方式重金連續(xù)增持方式絕不再是單純的財(cái)務(wù)投資了。
在這個(gè)月來(lái)的萬(wàn)科反擊過(guò)程中，寶能系的增持行為已表明是在力保萬(wàn)科*9股東的地位，與投資之事相差甚遠(yuǎn)。
寶能系冒然入主萬(wàn)科成“*9莊家”多行不義必自斃
 

 
使用高杠桿將存在客觀金融風(fēng)險(xiǎn)
自那一份寶能系旗下深圳市鉅盛華股份有限公司華于2015年11月27至12月4日給予深交所的回函看來(lái)，這期間增持萬(wàn)科股票的累積資金總量為96.5億元。而當(dāng)中由鉅盛華直接出資只有總資金的30%：32.2億元，其余64.3億均來(lái)自配資。寶能系大量增持萬(wàn)科的同時(shí)，使用了三倍的資金杠桿！
截止2015年12月18日*7消息，今日的萬(wàn)科A股再次漲停至24.43元，創(chuàng)復(fù)權(quán)后的歷史新高價(jià)位。然而，如果根據(jù)鉅盛華就致深交所的回復(fù)函在張老師看來(lái)，鉅盛華支出的資管計(jì)劃份額凈值0.8元設(shè)置為平倉(cāng)線的話，萬(wàn)科一旦股價(jià)跌超20%，鉅盛華非常有可能被強(qiáng)制平倉(cāng)。
 

 
寶能系的頻頻借錢(qián)增持，后果將不堪設(shè)想
就在王石先生于萬(wàn)科企業(yè)內(nèi)部發(fā)表了不歡迎*9股東寶能系的信息發(fā)布之后，深交所于12月18日15：01分宣布萬(wàn)科AH股于當(dāng)日下午13：00因資產(chǎn)重大重組原因緊急停牌。
在萬(wàn)科成立的二十多年以來(lái)，曾被多少游資襲擊？今日萬(wàn)科的這一舉措宣布停牌，斬停寶能系增持動(dòng)作的同時(shí)，也將以“拖字訣”大范圍暴露鉅盛華巨額大動(dòng)作的背后瑕疵。
就高頓財(cái)經(jīng)研究院數(shù)據(jù)顯示鉅盛華質(zhì)押了大量股份用于舉牌萬(wàn)科，資金鏈一直處于緊繃的狀態(tài)，如若市場(chǎng)行情變化其也將面臨不小的金融風(fēng)險(xiǎn)和壓力。而就張老師預(yù)測(cè)看來(lái)，鉅盛華的資金鏈?zhǔn)嵌唐趥鶆?wù)，隨著萬(wàn)科一次次的漲停頻頻借錢(qián)又頻頻收購(gòu)，雪球越滾越大的后果將不堪設(shè)想。
 

 
“門(mén)口野蠻人”的出現(xiàn)，將成為社會(huì)輿論的詬病
如果說(shuō)，撇去這些爾虞我詐的商場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)不論。光來(lái)看萬(wàn)科這一集團(tuán)和其創(chuàng)始人王石先生的個(gè)人形象。
萬(wàn)科的企業(yè)文化，自建立之初就定義為是一家沒(méi)有實(shí)際控制人的企業(yè)，是一個(gè)以職業(yè)經(jīng)理人共同努力累積，為全體股東創(chuàng)造財(cái)富、為消費(fèi)者提供滿意服務(wù)的企業(yè)。
這是萬(wàn)科企業(yè)的核心文化，也是萬(wàn)科最為寶貴的一點(diǎn)。
萬(wàn)科的聲譽(yù)，在這幾年被國(guó)際機(jī)構(gòu)被評(píng)為全世界地產(chǎn)公司中*6的。而寶能系幾個(gè)月以來(lái)肆意的、惡意的增持萬(wàn)科股份，無(wú)論其目的是想對(duì)其投資造成直接收益，還是其通過(guò)大舉借債強(qiáng)買(mǎi)入主萬(wàn)科控股的方式，都將不被接受。
現(xiàn)在，似是這一場(chǎng)股權(quán)之戰(zhàn)也隨著萬(wàn)科今日的停牌暫告一段落。然而，復(fù)牌之后將會(huì)如何呢？相信萬(wàn)科與他的創(chuàng)始人王石將會(huì)全力反擊。
▎本文作者橙與雪芋 ，來(lái)源高頓網(wǎng)校CFA。更多內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注微信號(hào)“高頓CFA”(gaoduncfa)。原創(chuàng)文章，歡迎分享，若需引用或轉(zhuǎn)載請(qǐng)保留此處信息。
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