為什么國內(nèi)投行工作越來越火爆?
  宏觀上,近年來全球資本市場,尤其是二級股權市場的中心逐漸向向亞太地區(qū)傾斜;國內(nèi)投行薪酬水漲船高,好幾家頂級投行都double了 base salary。加上中國大城市對年輕人的吸引力,越來越多的在美中國留學生開始認真考慮回國(包括香港)從事投資銀行業(yè)的工作。
 
  1.什么是投資銀行(Investment Banking)?
  我們一般說的投資銀行行業(yè)(Investment Banking)其實是非常廣義的概念。在某種程度上我們一般說的投資銀行已經(jīng)等于了對金融服務行業(yè)的統(tǒng)稱,這其實是有誤導性的。
  投資銀行行業(yè)的核心是各大投行的投資銀行部 (Investment Banking Division)。對于國內(nèi)的主要券商來講,IBD是主要的利潤來源。IBD是做什么的呢?直觀點說,就是為企業(yè)的融資提供服務。詳細點說就是為企業(yè)發(fā)行股票、債券,籌劃并購、重組,以及其他金融咨詢服務。
  那么IBD要為企業(yè)進行這些金融服務就必須有一個銷售團隊給予其支持,以便把企業(yè)客戶的股票、債券之類的賣給投資者。所以投行們都有銷售部(Sales) 。同時,如果投行要為較大的機構投資者進行服務的話(一般在二級市場或者期貨市場),就需要有個執(zhí)行交易的部門,也就是交易部(trading)。
  為了增強一個投行在投資者中的名聲和可信度,大的投行都有自己的研究部(Research)。研究部的主要業(yè)務是寫研究報告,提供給銷售部以及較大的投資客戶。同時投行自身會積累相當大的資產(chǎn),所以往往自身也有資產(chǎn)管理部 (Asset Management)。
  上述的IBD, sales,和research往往被稱為“賣方”(sell-side)(把客戶的金融產(chǎn)品賣出去)。而trading, asset management往往叫做“買方”(buy-side)。
 
  2. 國內(nèi)的投行現(xiàn)狀
  在中國的投資銀行市場上,存在三類主要的競爭者:
  (1) 純本土投資銀行,一般又被稱作“券商”,例如中信證券,國泰君安,招商證券,申銀萬國,廣發(fā)證券等等。
  (2) 帶有外資色彩的本土投資銀行,例如中金公司 (CICC) ,中銀國際 (BOCI) ,工商東亞 (ICEA) 和剛剛成立的瑞銀證券 (UBSS) 。高華證券(Gao Hua)理論上屬于本土投資銀行,但控制權完全被高盛掌握,是實際的外資投資銀行。
  (3) 外資投資銀行,目前在中國業(yè)務發(fā)展*4的是Goldman Sachs, 其次是JP Morgan, Morgan Stanley, UBS, Citigroup, Credit Suisse和Deutsche Bank等等。
  從前兩類投行來說,也就是純本土和帶有外資色彩的本土投行來講(我泛泛統(tǒng)稱為國內(nèi)投行),國內(nèi)的前十名投行的排名大致如下:
  1 中金公司
  2 中銀國際
  3 國信證券
  4 中信證券
  5 平安證券
  6 海通證券
  7 銀河證券
  8 招商證券
  9 中投證券
  10國泰君安
  其中中金在國內(nèi)投行業(yè)里面可以說是遙遙領先(當然不包括國際上的大券商)。如果同學們對加入國內(nèi)投行的話,要知道國內(nèi)投行現(xiàn)在的主要利潤來源還是IBD。相比國際大投行,國內(nèi)投行的業(yè)務要簡單很多,交易類的業(yè)務較小。
 
  3.國內(nèi)投行的薪酬和工作時間
  談到國內(nèi)投行的薪酬,這應該是很多同學最關心也是*4奇的一點。我這里有好消息也有不太好的消息。先說不太好的。國內(nèi)投行的薪酬總體來說較外資投行有相當?shù)牟罹?。但是好消息是國?nèi)投行薪酬在近段時間增長很快,在快速追趕國際水平。
  具體談談薪酬。這里頂尖的國內(nèi)投行和排名靠后的就有很大的區(qū)別了。
  2010年頂尖的國內(nèi)投行,也就是中金和中銀國際這個檔次的券商在北京的薪酬水平:根據(jù)入門的職位不同,IBD的分析員 (analyst) *9年的總收入在50-60萬人民幣左右(包括底薪,獎金,飯補等等)。分析員是大學本科畢業(yè)入職*9年的職位。一般從analyst升到associate需要3年。經(jīng)理(associate)*9年的總收入在120萬-130萬人民幣左右。這個薪酬水平和國際上大的投行在紐約的薪酬水平已經(jīng)相差不多了。但是這是北京!物價水平要低很多阿。另外需要特別注意的是,如果有研究生學位(MBA, Masters, PhD, JD),入職國內(nèi)投行*9年的職位是associate,無論之前有沒有工作經(jīng)驗。這個和美國投行還是很不一樣的。
  相對這2-3家頂尖的投行,排名稍微靠后(但還在前十)的投行的薪水要相差不少。一般*9年Analyst的總收入可以到20-30萬人民幣,associate可以到50-60萬。
  從工作時間來講,頂尖的2-3家國內(nèi)投行的hours和外資沒什么區(qū)別。一般早上9點來鐘到辦公室,不到晚上11點左右不太能回家。這當然會有浮動。Deal多的時候到凌晨2、3點還是不少見的。


   
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