9家銀行首批大額存單15日推 較基準(zhǔn)利率上浮40%為主流
工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行、招商銀行、興業(yè)銀行等9家銀行將于6月15日起發(fā)行首批大額存單。首批大額存單期限以1年以內(nèi)（含）為主，個(gè)人大額存單起點(diǎn)金額為30萬(wàn)元，機(jī)構(gòu)投資人認(rèn)購(gòu)的大額存單起點(diǎn)金額為1000萬(wàn)元。
新京報(bào)訊 （記者郭永芳）投資者最快下周一（6月15日）就可以買到大額存單了。據(jù)中國(guó)外匯交易中心消息，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行、招商銀行、興業(yè)銀行等9家銀行將于6月15日起發(fā)行首批大額存單。首批大額存單期限以1年以內(nèi)（含）為主，個(gè)人大額存單起點(diǎn)金額為30萬(wàn)元，機(jī)構(gòu)投資人認(rèn)購(gòu)的大額存單起點(diǎn)金額為1000萬(wàn)元。
個(gè)人起點(diǎn)金額30萬(wàn)元
大額存單是指由銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)面向非金融機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行的記賬式大額存款憑證。6月2日，央行公布《大額存單管理暫行辦法》。個(gè)人和機(jī)構(gòu)均可投資，門檻分別為不低于30萬(wàn)元和不低于1000萬(wàn)元。首批大額存單將通過(guò)發(fā)行人的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、電子銀行等渠道發(fā)行，具體的產(chǎn)品期限、產(chǎn)品利率、發(fā)行額度等要素由發(fā)行人自主確定并公布。
目前從各家銀行公布的利率水平來(lái)看，一年期產(chǎn)品在央行基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮40%為主流。
以中信銀行為例，利率比央行同期定存基準(zhǔn)上浮40%，3個(gè)月、6個(gè)月和12個(gè)月三個(gè)期限產(chǎn)品的利率分別為2.60%、2.90%和3.15%。低于目前銀行多數(shù)理財(cái)產(chǎn)品5%左右的預(yù)期收益率。大額存單可轉(zhuǎn)讓、流動(dòng)性更強(qiáng)，則勝過(guò)多數(shù)銀行理財(cái)產(chǎn)品。
中信銀行提到，大額存單產(chǎn)品企業(yè)起點(diǎn)金額1000萬(wàn)元人民幣，以100萬(wàn)元遞增；個(gè)人大額存單產(chǎn)品起點(diǎn)金額30萬(wàn)元人民幣，以1萬(wàn)元遞增。民生銀行首席研究員溫彬表示，從收益和流動(dòng)性以及認(rèn)購(gòu)金額來(lái)看，對(duì)于個(gè)人吸引力確實(shí)不高。對(duì)于企業(yè)來(lái)講，多了資產(chǎn)配置工具，可能會(huì)有一定吸引力。
利率市場(chǎng)化上一個(gè)臺(tái)階
中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所資深研究員鐘紅表示，推出大額存單是存款端利率市場(chǎng)化的步驟，且可以解決定期存款流動(dòng)性不足的問(wèn)題。未來(lái)要發(fā)展和完善二級(jí)交易市場(chǎng)，有了二級(jí)市場(chǎng)才能提供流動(dòng)性，價(jià)格才能根據(jù)供求變化有市場(chǎng)反應(yīng)，而大額存單在面額和期限上將呈現(xiàn)多樣化的特點(diǎn)。
由于央行要求大額存單的發(fā)行人是全國(guó)性市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制成員單位，按照要求，目前僅有國(guó)開行、四大行和交行、浦發(fā)、中信、招商和興業(yè)銀行10家符合條件。中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)研究院客座研究員董希淼此前表示，利率還是受到一定的約束，短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)遠(yuǎn)超市場(chǎng)平均利率水平的大額存單。
●個(gè)人投資人認(rèn)購(gòu)大額存單起點(diǎn)金額不低于30萬(wàn)元
●機(jī)構(gòu)投資人認(rèn)購(gòu)大額存單起點(diǎn)金額不低于1000萬(wàn)元
大額存單期限包括1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月、1年、18個(gè)月、2年、3年和5年共9個(gè)品種。
大額存單發(fā)行利率以市場(chǎng)化方式確定。 ——大額存單管理暫行辦法
1 大額存單PK定期存款
大額存單靈活性高門檻也高
從目前幾家銀行推出的大額存單產(chǎn)品來(lái)看，大多是同期限基準(zhǔn)利率上浮40%，個(gè)人認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)30萬(wàn)元起。大額存單可以轉(zhuǎn)讓、提前支取和贖回。目前銀行一年期的存款利率上浮30%為主。
招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，大額存單從利率來(lái)看確實(shí)不高，但是大額存單屬于建設(shè)初期，所以利率還沒(méi)有充分市場(chǎng)化。因?yàn)榇箢~存單本身就是一個(gè)市場(chǎng)化的工具，大額存單的推出將是去年利率市場(chǎng)化改革的延伸，未來(lái)由市場(chǎng)定價(jià)決定利率。
2 大額存單PK寶寶類產(chǎn)品
寶寶收益率高，安全性略差
與目前市場(chǎng)上貨幣基金的“寶寶類”產(chǎn)品相比較，以近期余額寶收益為例，余額寶為4.1%-4.2%，一年期大額存單收益3.15%（基準(zhǔn)利率上浮40%）。寶寶收益略高。
民生銀行首席經(jīng)濟(jì)研究員溫彬表示，相比較于寶寶產(chǎn)品，大額存單的優(yōu)勢(shì)在于其安全性，即大額存單屬于銀行存款，受到存款保險(xiǎn)制度的*650萬(wàn)元的保護(hù)。貨幣基金產(chǎn)品并未承諾保本保收益，因?yàn)闀?huì)投資一些短期債券而可能獲得比大額存單更高的收益。比起大額存單個(gè)人要30萬(wàn)元的門檻，“寶寶們”1-100元的門檻也更容易被大眾接受。
謝亞軒則表示，大額存單在流動(dòng)性上肯定比存款高，對(duì)存款來(lái)講是一個(gè)侵蝕。但是寶寶類的產(chǎn)品，目前看大家并未過(guò)分強(qiáng)調(diào)寶寶類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)了，所以也不能單純從風(fēng)險(xiǎn)上說(shuō)，大額存單更安全。
3 大額存單PK銀行保本理財(cái)產(chǎn)品
銀行理財(cái)產(chǎn)品收益高期限短
就2015年5月數(shù)據(jù)來(lái)看，有27家商業(yè)銀行共發(fā)行243款保本型人民幣理財(cái)產(chǎn)品，門檻多為5萬(wàn)元，保本浮動(dòng)收益類理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.33%，保證收益類理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.46%，平均投資期限191天。
目前多家銀行宣布發(fā)行大額存單，個(gè)人認(rèn)購(gòu)門檻為30萬(wàn)元，機(jī)構(gòu)投資人門檻為1000萬(wàn)元。公布利率多為較基準(zhǔn)利率*6上浮40%，以1年以內(nèi)(含)為主。
大額存單是保本型銀行理財(cái)*5的對(duì)手。某券商分析師表示，大額存單會(huì)對(duì)保本型銀行理財(cái)產(chǎn)品產(chǎn)生一定的擠出效應(yīng)，由于大額存單運(yùn)營(yíng)成本較低，未來(lái)銀行可能會(huì)選擇減少發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品。
該分析師表示，大額存單可以定性為存款產(chǎn)品，屬于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益產(chǎn)品。而銀行理財(cái)產(chǎn)品則具有一定的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，盈利不能確定。而且大額存單可以轉(zhuǎn)讓可以抵押，在流動(dòng)性上更加靈活，在個(gè)人財(cái)富管理方面作用更多。但大額存單的高門檻將對(duì)應(yīng)人群局限在高凈值私人銀行客戶身上，因此在中短期內(nèi)對(duì)銀行理財(cái)?shù)挠绊懹邢?。（陳楊?/div>
3問(wèn)大額存單
Q1 目前實(shí)行的利率吸引力大嗎？
民生證券固收首席分析師李奇霖認(rèn)為，由于現(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行，銀行難以找到高收益的項(xiàng)目對(duì)接，大額存單的利率因此偏低。加上股市火熱，理財(cái)產(chǎn)品收益維持高位，大額存單對(duì)個(gè)人的吸引力確實(shí)不強(qiáng)。
溫彬表示，因?yàn)閯倓偼瞥鰜?lái)，對(duì)于市場(chǎng)的反應(yīng)還沒(méi)有詳細(xì)的體現(xiàn)。相對(duì)于企業(yè)來(lái)講可能會(huì)更旺盛一些，因?yàn)殪`活性的特點(diǎn)，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)靈活性對(duì)其財(cái)務(wù)管理比較重要。既可以享受比定期儲(chǔ)蓄要高的收益，又可以享受其靈活性，因此對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，肯定誘惑不少。對(duì)于個(gè)人來(lái)講吸引力如何？溫彬認(rèn)為，因?yàn)槟壳案呤找娴漠a(chǎn)品比較多，包括股市的火爆等，對(duì)于大額存單的需求未必會(huì)很旺盛，可能有一個(gè)接受的過(guò)程。居民和企業(yè)的熱度不太一樣。
一位銀行業(yè)分析人士強(qiáng)調(diào)，本次發(fā)行的大額存單利率并不低。大額存單本質(zhì)仍然是存款，但流動(dòng)性較強(qiáng)，其收益介于儲(chǔ)蓄和理財(cái)之間無(wú)可厚非。一般理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)要遠(yuǎn)高于大額存單，因此風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)自然會(huì)更高。作為一款存款產(chǎn)品，大額存單的定價(jià)不會(huì)有太大驚喜，上浮40%已經(jīng)算高。而真正會(huì)對(duì)銷售情況產(chǎn)生影響的，是過(guò)于火熱的股市。
Q2 個(gè)人資產(chǎn)應(yīng)如何配置大額存單？
李奇霖表示，長(zhǎng)期來(lái)看，大額存單業(yè)務(wù)推廣到其他金融機(jī)構(gòu)后將成為重要的流動(dòng)性工具。之前的理財(cái)期限較短，對(duì)接長(zhǎng)期項(xiàng)目會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性困難，而大額存單的長(zhǎng)期限特點(diǎn)能夠緩解這個(gè)問(wèn)題，未來(lái)會(huì)更受金融機(jī)構(gòu)的青睞，因此未來(lái)會(huì)比現(xiàn)在收益更高，在個(gè)人資產(chǎn)配置中比例會(huì)更多。
溫彬稱，大額存單有一個(gè)便利性，可以提前支取和轉(zhuǎn)讓。和定期存款相比，靈活性增加了。比如存款是保本且不可提前支取的，對(duì)于個(gè)人流動(dòng)性是受影響的，因此個(gè)人可在這方面的資金使用和安排上做一些平衡。
另一位市場(chǎng)人士表示，大額存單的認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)30萬(wàn)已經(jīng)劃定了受眾，會(huì)考慮大額存單的人資產(chǎn)必定遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于30萬(wàn)，應(yīng)該多屬于私人銀行客戶，在銀行客戶中不到5%。在與銀行的對(duì)接中，銀行對(duì)負(fù)債端的偏好會(huì)給他們一定的影響。
Q3 會(huì)不會(huì)利空銀行股？
李奇霖指出，本次大額存單的發(fā)行利率約為3.15%，低于一年的shibor（上海銀行間拆放利率）以及理財(cái)產(chǎn)品，并不算高，因此也不存在息差收窄的問(wèn)題。對(duì)銀行業(yè)來(lái)說(shuō)*5的意義，還是成為流動(dòng)性管理工具，匹配一些長(zhǎng)期項(xiàng)目。
單純就大額存單的發(fā)行來(lái)說(shuō)，不會(huì)對(duì)股市產(chǎn)生太大影響，收益的懸殊太大。
溫彬認(rèn)為應(yīng)該說(shuō)是一個(gè)替代效應(yīng)。如果大額存單能夠有效地替代理財(cái)產(chǎn)品的話，利率是比較低的。現(xiàn)在大額存單是在各家銀行基準(zhǔn)利率上浮40%，比存款要略高，和理財(cái)產(chǎn)品相比還是比較低的。從這個(gè)意義來(lái)講，一定程度上可能減少銀行對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行，但是不一定會(huì)推高整個(gè)負(fù)債成本。
一位銀行人士認(rèn)為，對(duì)銀行的影響屬于中性偏負(fù)面。他表示，雖然大額存單發(fā)行是利空消息，但對(duì)銀行股的影響不會(huì)太大，因?yàn)槔适袌?chǎng)化已經(jīng)談了很多年，大額存單的推出也是早有預(yù)料的，銀行股當(dāng)前的估值早已有了反映。而當(dāng)前股市已脫離基本面，需要考慮的就是一部分加杠桿的資金能否認(rèn)識(shí)到目前5000點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)很高，會(huì)不會(huì)離場(chǎng)。大額存單產(chǎn)生的影響可以忽略。
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