CFP考試大綱考點(diǎn)解讀：貨幣時(shí)間價(jià)值原理

　　CFP考試大綱考點(diǎn)解讀：貨幣時(shí)間價(jià)值原理

　　貨幣的時(shí)間價(jià)值是指貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的CFP理財(cái)投資和再CFP理財(cái)投資所增加的價(jià)值，也稱為資金的時(shí)間價(jià)值。如果現(xiàn)行1年期存款利率是10%，你今天存人銀行100元，1年終了時(shí)，你將會(huì)連本帶息取得110元，這就意味著，今天100元的資金在效用上相當(dāng)于明年的110元，其中增加的10元就是資金的時(shí)間價(jià)值。透過貨幣時(shí)間價(jià)值的含義，我們不難理解，今天一定金額的貨幣和未來同樣金額的貨幣在經(jīng)濟(jì)價(jià)值上是不同的。貨幣的時(shí)間價(jià)值正確揭示了不同時(shí)點(diǎn)上貨幣之間的換算關(guān)系，是計(jì)算企業(yè)不同時(shí)期的財(cái)務(wù)收支、評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營效益的一項(xiàng)基本指標(biāo)。

　　一、現(xiàn)值與終值

　　貨幣的時(shí)間價(jià)值有兩種形式：現(xiàn)值和終值?，F(xiàn)值是指在一定的利率條件下，未來某一時(shí)間的一定量貨幣現(xiàn)在的價(jià)值。終值是指一定的利率條件下，一定量貨幣在未來某一時(shí)間所具有的價(jià)值，即貨幣的本利和。

　　如前所述，如果銀行存款利率是10%，那么每存入100元，一年以后將可以得到110元，這一事實(shí)用公司CFP金融學(xué)的語言可以這樣表述：今天的100元和1年后的110元在市場看來是沒有區(qū)別的。市場通行的原則是：為換取1年后的110元，需要在當(dāng)前付出100元

　　在現(xiàn)值與終值的相互推算中，關(guān)鍵因素是利率i。需要指出的是，由現(xiàn)值計(jì)算終值時(shí)，我們稱i為利率，但是在依據(jù)終值計(jì)算現(xiàn)值時(shí)，我們稱i為貼現(xiàn)卒。因?yàn)楣綜FP金融學(xué)中把未來值推算為現(xiàn)值時(shí)叫貼現(xiàn)。現(xiàn)實(shí)生活中，現(xiàn)值與終值的轉(zhuǎn)換是借助于CFP金融市場完成的，CFP金融市場是人們把當(dāng)前的資金和未來的資金進(jìn)行交換的場所，這方面它的基本功能就是提供把當(dāng)前的現(xiàn)金換算到將來的現(xiàn)金或者把將來的現(xiàn)金換算到當(dāng)前的現(xiàn)金的利率(貼現(xiàn)率)。所以利率可以看作是市場上已知的。前面的分析我們已經(jīng)解決了1年期的現(xiàn)值與終值的換算問題，接下來我們要解決的是2年、3年或4年、5年等期的現(xiàn)值、終值的換算問題，為此，我們引入單利與復(fù)利的概念。

　　二、單利與復(fù)利

　　(一)單利

　　所謂單利是指不管存期長短，只按一定本金計(jì)算利息，經(jīng)過一 定時(shí)期本金所生利息不再加入本金重復(fù)計(jì)算。

　　(二)復(fù)利

　　復(fù)利是相對(duì)于單利而言的，所謂復(fù)利是指計(jì)算資金的終值時(shí)，不僅計(jì)算本金的利息，而且還要將經(jīng)過一定時(shí)期本金獲得的利息也加入本金計(jì)算利息，逐期滾算，利上加利。

　　當(dāng)計(jì)息期較多時(shí)，為簡化計(jì)算，在i和門已知的情況下，可通過查復(fù)利終值系數(shù)求得。這樣復(fù)利終值即為復(fù)利現(xiàn)值與復(fù)利終值系數(shù)的乘積。