票據(jù)融資是指票據(jù)持有人在資金不足時(shí)，將商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行按票面金額扣除貼現(xiàn)利息后將余額支付給收款人的一項(xiàng)銀行授信業(yè)務(wù)，是企業(yè)為加快資金周轉(zhuǎn)促進(jìn)商品交易而向銀行提出的金融需求。
一、什么是票據(jù)融資
融資性票據(jù)是指票據(jù)持有人通過非貿(mào)易的方式取得商業(yè)匯票，并以該票據(jù)向銀行申請(qǐng)貼現(xiàn)套取資金，實(shí)現(xiàn)融資目的。融資性票據(jù)貼現(xiàn)后的資金往往被用于投資或償債，因此在匯票到期后，銀行承兌匯票的承兌銀行或商業(yè)承兌匯票的貼現(xiàn)銀行將會(huì)面臨因出票人兌付違約而導(dǎo)致的信用風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)央行統(tǒng)計(jì)顯示，今年一季度票據(jù)貼現(xiàn)累計(jì)發(fā)生額2.28萬億元，同比增長68%；但代表實(shí)體經(jīng)濟(jì)中運(yùn)行的貨幣量M1的3月底余額卻低于2005年末余額，顯然，這些新增的票據(jù)貼現(xiàn)后的資金有相當(dāng)多部分并沒有流向M1，而是流向代表虛擬資本的M2（2006年3月底M2余額較2005年末余額增長1.17萬億元），該信息表明，融資性票據(jù)是形成當(dāng)前貸款和貨幣供應(yīng)量過快增長的因素之一，同時(shí)巨額的融資性票據(jù)在貼現(xiàn)后流向了股票市場或期貨市場，對(duì)商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)構(gòu)成了潛在的風(fēng)險(xiǎn)，央行和銀監(jiān)會(huì)對(duì)此都予以高度關(guān)注。
二、票據(jù)融資的作用
為健全中國的金融市場，全面提升國內(nèi)金融基礎(chǔ)市場發(fā)展水平，央行已將加快票據(jù)市場建設(shè)擺上重要位置，而對(duì)票據(jù)融資性的逐步開拓將是這一建設(shè)過程中的重要一環(huán)。我們所稱的融資性，已不僅指目前建立在真實(shí)交易背景上的票據(jù)承兌、票據(jù)（轉(zhuǎn)）貼現(xiàn)等形式，還包括純粹以融資為目的的票據(jù)發(fā)行與買賣。
票據(jù)融資性功能的開發(fā)，一是可以豐富企業(yè)的短期融資手段，避免目前企業(yè)短期性融資過度倚重銀行貸款的局面，選擇有實(shí)力與信譽(yù)的企業(yè)通過商業(yè)票據(jù)市場融資，降低資金成本，提高營運(yùn)效率，特別是為企業(yè)資本運(yùn)作提供有效支持；二是可以為市場提供多元化的投資渠道，票據(jù)因其流動(dòng)性和盈利性的良好結(jié)合會(huì)成為眾多投資基金、保險(xiǎn)公司、工商企業(yè)等投資者的重要投資對(duì)象，資本市場的投資者可以通過貨幣市場進(jìn)行有效的資產(chǎn)組合管理；三是有助于央行貨幣政策的市場化貫徹，票據(jù)市場的迅速發(fā)展不僅可為央行再貼現(xiàn)政策執(zhí)行提供更廣闊的空間，而且央行可以直接利用票據(jù)的融資性進(jìn)行公開市場操作，達(dá)到回籠資金、調(diào)節(jié)貨幣供求的目的。
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