股權(quán)資本成本是投資者投資企業(yè)股權(quán)時所要求的收益率。估計股權(quán)資本成本的方法很多，國際上最常用的有紅利增長模型、資本資產(chǎn)定價模型和套利定價模型等。
一、什么是股權(quán)資本成本
“股權(quán)資本成本”是根據(jù)金融學(xué)理論計算出來的要求投資回報率。假設(shè)某個上市公司的股權(quán)資本成本是10％，則意味著投資者的平均回報率必須達到10％才能補償其投資于該股票的風(fēng)險。
現(xiàn)在一般對股權(quán)資本成本的認(rèn)識存在兩種觀點：
?。ㄒ唬┢髽I(yè)為取得和使用這部分資金所花費的代價，包括籌資成本和使用該資金的成本。
?。ǘ┕蓹?quán)資本成本是投資于某一項目或企業(yè)的機會成本。
由此形成兩種不同的計量方法：前者按實際支付的本利和的現(xiàn)值作為計量依據(jù)；后者按投資者要求的報酬率來計量。
這兩種觀點分別從資本使用方和投資方的角度來分析股權(quán)資本成本的實質(zhì)。從市場經(jīng)濟角度出發(fā)，后者被大多數(shù)人所認(rèn)同：根據(jù)風(fēng)險與收益相匹配的原理，股權(quán)資本成本只能從投資者的角度來分析，其大小可以用特定投資中投資者所期望的報酬率來衡量，并表現(xiàn)為期望的股利和資本利得等。
二、什么是機會成本
機會成本是指在面臨多方案擇一決策時，被舍棄的選項中的最高價值者是本次決策的機會成本。
機會成本又稱為擇一成本、替代性成本。機會成本對商業(yè)公司來說，可以是利用一定的時間或資源生產(chǎn)一種商品時，而失去的利用這些資源生產(chǎn)其他最佳替代品的機會就是機會成本。
而機會成本泛指一切在作出選擇后其中一個最大的損失,機會成本會隨付出的代價改變而作出改變,例如被舍棄掉的選項之喜愛程度或價值作出改變時,而得到之價值是不會令機會成本改變的。
而如果在選擇中放棄選擇最高價值的選項(首選),那么其機會成本將會是首選。而作出選擇時,應(yīng)該要選擇最高價值的選項(機會成本最低的選項),而放棄選擇機會成本最高的選項,即失去越少越明智。
機會成本通常包括兩部分：
1、使用他人資源的機會成本，即付給資源擁有者的貨幣代價被稱作顯性成本。
2、因為使用自有資源而放棄其他可能性中得到的最大回報的那個代價，也被稱為隱性成本。
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