什么是固定匯率制?固定匯率制(Fixed Exchange Rates)是指匯率的制定以貨幣的含金量為基礎,形成匯率之間的固定比值。這種制定下的匯率或是由黃金的輸入輸出予以調(diào)節(jié),或是在貨幣當局調(diào)控之下,在法定幅度內(nèi)進行波動,因而具有相對穩(wěn)定性。
  一、固定匯率制度有哪些類型
 ?。?、金本位制度下的固定匯率制度
  在實行金本位制度的國家,其貨幣匯率是由鑄幣平價決定的;由于金幣可以自由鑄造、銀行券可以自由兌換金幣、黃金可以自由輸出輸入,匯率受黃金輸送點的限制,波動幅度局限于很狹窄的范圍內(nèi),可以說金本位制度下的固定匯率制度是典型的固定匯率制度。
  2、布雷頓森林體系下的固定匯率制度
  1944年,在美國布雷頓森林召開了一次國際貨幣金融會議,確定了以美元為中心的匯率制度,被稱為布雷頓森林體系下的固定匯率制度。其核心內(nèi)容為:美元規(guī)定含金量,其他貨幣與美元掛鉤,兩種貨幣兌換比率由黃金平價決定,各國的中央銀行有義務使本國貨幣與美元匯率圍繞黃金平價在規(guī)定的幅度內(nèi)波動,各國中央銀行持有的美元可按黃金官價向美國兌取黃金。
  二、固定匯率制度的利弊
  1、固定匯率制度的優(yōu)點
  在固定匯率制度下,匯率具有相對穩(wěn)定性,匯率的波動范圍或自發(fā)地維持、或人為地維持,這使進出口商品的價格確定、國際貿(mào)易成本計算和控制、國際債權債務的清償都能比較穩(wěn)定地進行,減少了匯率波動帶來的風險。此外,匯率比較穩(wěn)定,也在一定程度上抑制了外匯投機活動。因此固定匯率制度對世界經(jīng)濟發(fā)展起到一定促進作用。
  2、固定匯率制度的缺點
  在固定匯率條件下,要維持匯率不變,必須處理好內(nèi)外平衡問題:即保持國際收支平衡以便能夠使匯率維持不變和控制總需求以便接近沒有通貨膨脹的充分就業(yè)的狀態(tài)。實行真正的固定匯率制度需要各國付出很大的調(diào)整代價。
  實行固定匯率制度,當國際收支出現(xiàn)逆差時,不能及時地通過匯率變動使國際收支自動達到平衡,而往往引起該國大量黃金外匯外流,國際儲備大大下降。此外實行固定匯率制度會在國際間傳導通貨膨脹。因為價格一律是商品交換的普遍規(guī)律,當一國發(fā)生通貨膨脹時,該國貨幣對內(nèi)貶值而由于實行固定匯率制度不能及時調(diào)整匯率,必然因國內(nèi)物價上漲引起其他國家向該國大量出口,導致出口國出現(xiàn)貿(mào)易順差,這樣出口國貨幣供給量因外匯收入增加而增加。出口國一方面商品供應減少,另一方面貨幣供給增加,極容易引發(fā)通貨膨脹,這種通貨膨脹與固定匯率制度密切相關。實行固定匯率制度,法定平價及匯率波動的上下限都是確定的,因此匯率并不能總是正確反映兩國貨幣的實際購買力。通過干預來維持固定匯率制度必然使貨幣對內(nèi)價值和對外價值脫節(jié),影響到幣值對內(nèi)和對外的同時均衡。
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