什么是指數(shù)型基金？指數(shù)型基金就是指按照某種指數(shù)構(gòu)成的標(biāo)準(zhǔn)購(gòu)買該指數(shù)包含的全部或者一部分證券的基金,其目的在于達(dá)到與該指數(shù)同樣的收益水平,實(shí)現(xiàn)與市場(chǎng)同步成長(zhǎng)。
一、指數(shù)型基金的優(yōu)勢(shì)有哪些
和其它積極管理類型的基金相比，指數(shù)型基金具有以下優(yōu)勢(shì)：
?。?）跟蹤基準(zhǔn)指數(shù)，具有巨大的成本優(yōu)勢(shì)，可以實(shí)現(xiàn)“賺了指數(shù)就賺錢”；
?。?）能有效降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和基金管理人的道德風(fēng)險(xiǎn)；
?。?）基金收益的可預(yù)測(cè)性強(qiáng)，基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，適合個(gè)人投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資；
?。?）是國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者投資中國(guó)市場(chǎng)的有效工具，特別是合格的境外投資者（QFII）政策的推出，指數(shù)基金將成為合格的境外投資者（QFII）進(jìn)入中國(guó)證券市場(chǎng)的首選投資工具。
投資大師沃倫·巴菲特曾在其致股東的信中談及指數(shù)基金。他說(shuō)，對(duì)大部分的機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者而言，投資于費(fèi)用低廉的指數(shù)基金是擁有普通股的最佳方式。
二、指數(shù)型基金具有哪些特征
指數(shù)基金的特點(diǎn)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:
(1)費(fèi)用低廉
由于采用被動(dòng)投資,基金管理費(fèi)一般較低,美國(guó)市場(chǎng)的指數(shù)基金平均管理費(fèi)率約為0.18%—0.30%;同時(shí)由于指數(shù)基金采取持有策略,不經(jīng)常換股,交易傭金等費(fèi)用遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于積極管理型基金,這個(gè)差異有時(shí)達(dá)到了1%—3%,雖然從絕對(duì)額上看這是一個(gè)很小的數(shù)字,但是由于復(fù)利效應(yīng)的存在,在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)期里累積的結(jié)果將對(duì)基金收益產(chǎn)生巨大影響。
(2)分散和防范風(fēng)險(xiǎn)
一方面,由于指數(shù)基金廣泛地分散投資,任何單個(gè)股票的波動(dòng)都不會(huì)對(duì)指數(shù)基金的整體表現(xiàn)構(gòu)成影響,從而分散風(fēng)險(xiǎn)。另一方面,由于指數(shù)基金所盯住的指數(shù)一般都具有較長(zhǎng)的歷史可以追蹤,因此,在一定程度上指數(shù)基金的風(fēng)險(xiǎn)是可以預(yù)測(cè)的。此外,由于采取被動(dòng)跟蹤指數(shù)成分股的投資策略,也能有效降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和基金管理人的道德風(fēng)險(xiǎn)。
(3)延遲納稅
由于指數(shù)基金采取了一種購(gòu)買并持有的策略,所持有股票的換手率很低,只有當(dāng)一個(gè)股票從指數(shù)中剔除的時(shí)候,或者投資者要求贖回投資的時(shí)候,指數(shù)基金才會(huì)出售持有的股票,實(shí)現(xiàn)部分資本利得,這樣,每年所交納的資本利得稅很少,再加上復(fù)利效應(yīng),延遲納稅會(huì)給投資者帶來(lái)很多好處,尤其在累積多年以后,這種效應(yīng)就會(huì)愈加突出。
(4)監(jiān)控較少
由于運(yùn)作指數(shù)基金不用進(jìn)行主動(dòng)的投資決策,所以基金管理人基本上不需要對(duì)基金的表現(xiàn)進(jìn)行監(jiān)控。指數(shù)基金管理人的主要任務(wù)是監(jiān)控對(duì)應(yīng)指數(shù)的變化,以保證指數(shù)基金的組合構(gòu)成與之相適應(yīng),以實(shí)現(xiàn)"賺了指數(shù)就賺錢"的目的。
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