什么是基金折價率？折價率就是市價低于凈值得幅度。因為封閉式基金不能直接買賣，但可以像股票一樣在二級市場上交易，這個時候就有基金的實(shí)際價值和二級市場價格的區(qū)別，二者不一樣，通常是二級市場的價格低于凈值,所以叫折價。
一、基金折價率計算公式是什么
折價率=（單位份額凈值-單位市價）/單位份額凈值。
根據(jù)此公式，折價率大于0（即凈值大于市價）時為折價，折價率小于0（即凈值小于市價）時為溢價。除了投資目標(biāo)和管理水平外，折價率是評估封閉式基金的一個重要因素。國外解決封閉式基金大幅度折價的方法有：封閉轉(zhuǎn)開放、基金提前清算、基金要約收購、基金單位回購、基金管理分配等。
二、封閉式基金為什么要折價交易？
國內(nèi)教科書的解釋主要是認(rèn)為：封閉式基金單位總數(shù)是固定的,即基金的供應(yīng)量不變,而基金的需求量卻經(jīng)常變動,供求之間的不平衡,導(dǎo)致交易價格溢價或折價。即基金折價,完全是由于供求失衡、供過于求引起的。然而,我國規(guī)范的封閉式基金自1998年成立以來,一直是以折價方式交易的。按照供求理論,市場對基金的需求量一直是小于供應(yīng)量的,供過于求,所以基金折價交易。顯然,這種解釋不符合基金市場的真實(shí)情況。而且,供求理論也不能對基金的折價率進(jìn)行定量分析,以發(fā)現(xiàn)我國基金折價率變化的規(guī)律。
西方國家對封閉式基金折價交易的解釋是：通過購買投資基金持有股票債券等,相對于直接持有這些證券,存在一些不利之處。主要的不利是：
1、管理費(fèi)用支出?；鸪钟凶C券資產(chǎn)的價值,要扣除掉管理費(fèi)用后,才是投資基金的價值。按照國外基金的管理費(fèi)率（一般是基金資產(chǎn)的0.5%）,管理費(fèi)用一項就占基金年凈收入的10%左右。如果投資者直接購買證券,就省去了巨額的管理費(fèi)用。
2、市場流動性差。當(dāng)基金的規(guī)模較小,而投資的公司股票盤子較大時,基金的流動性就不如被投資的公司股票的流動性。
這些不利因素造成了基金的折價交易。進(jìn)而各個基金不同的折價率,是由于市場對各基金管理人的評價不同、各基金的費(fèi)率水平不同、各基金投資的專業(yè)化程度不同等引起的。最后,整個資本市場是處于牛市還是熊市之中,對基金的折價以及折價率,有著最根本的影響。國外在兩種情況下,基金的折價會突然消失：一是機(jī)構(gòu)投資者接管了整個封閉式基金公司（指國外的公司型基金）。二是基金管理人決定將基金“單位化”,即轉(zhuǎn)換為單位信托基金（開放式基金的一種）。由于封閉式基金有折價率,所以封閉式基金發(fā)行時,投資者不會踴躍購買。因為按照面值購買封閉式基金,基金上市后折價交易,很快跌破凈值。因此,國外封閉式基金在發(fā)行時,往往對新投資者提供激勵,比如附贈認(rèn)購權(quán)證。
當(dāng)封閉式基金在二級市場上的交易價格低于實(shí)際凈值時，這種情況稱為“折價”。折價率=（單位份額凈值-單位市價）/單位份額凈值。根據(jù)此公式，折價率大于0（即凈值大于市價）時為折價，折價率小于0（即凈值小于市價）時為溢價。除了投資目標(biāo)和管理水平外，折價率是評估封閉式基金的一個重要因素。國外解決封閉式基金大幅度折價的方法有：封閉轉(zhuǎn)開放、基金提前清算、基金要約收購、基金單位回購、基金管理分配等。
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