凈資產(chǎn)收益率是什么?凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益報酬率/凈值報酬率/權(quán)益報酬率/權(quán)益利潤率/凈資產(chǎn)利潤率,是衡量上市公司盈利能力的重要指標。是指利潤額與平均股東權(quán)益的比值,該指標越高,說明投資帶來的收益越高;凈資產(chǎn)收益率越低,說明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越弱。
凈資產(chǎn)收益率是什么
一、如何計算凈資產(chǎn)收益率
凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)
其中,凈利潤=稅后利潤+利潤分配;凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益+少數(shù)股東權(quán)益
當然,如果如果不分配利潤,或者不存在企業(yè)合并時,凈利潤=稅后利潤,凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益,則凈資產(chǎn)收益率=稅后利潤/所有者權(quán)益。
在杜邦分析中會將資產(chǎn)收益率的計算逐級分解得到一些系列指標,因此通過其他指標公式反過來計算凈資產(chǎn)收益率。
第一級:凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率(凈利潤/資產(chǎn)總額)×財務(wù)杠桿比例(資產(chǎn)總額/凈資產(chǎn))
如果凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益,則有總資產(chǎn)凈利率(凈利潤/資產(chǎn)總額產(chǎn))×權(quán)益乘數(shù)(資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益)=總資產(chǎn)凈利率=總資產(chǎn)凈利率×[產(chǎn)權(quán)比率(負債總額/所有者權(quán)益)+1]=總資產(chǎn)凈利率/(1-資產(chǎn)負債率(負債總額/資產(chǎn)總額))
第二級:將總資產(chǎn)凈利率拆分為銷售利潤率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率(凈利潤/銷售收入)×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(銷售收入/總資產(chǎn))×財務(wù)杠桿比例
二、凈資產(chǎn)收益率存在的意義是什么
凈資產(chǎn)收益率可衡量公司對股東投入資本的利用效率。它彌補了每股稅后利潤指標的不足。例如。在公司對原有股東送紅股后,每股盈利將會下降,從而在投資者中造成錯覺,以為公司的獲利能力下降了,而事實上,公司的獲利能力并沒有發(fā)生變化,用凈資產(chǎn)收益率來分析公司獲利能力就比較適宜。
如果說凈資產(chǎn)收益率的年度目標值是2.8%,至4月末,凈資產(chǎn)收益率為1.6%合理;凈資產(chǎn)收益率會隨著時間的推移而增長(假定各月凈利潤均為正數(shù))。
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