期權(quán)合約英語為：option contract；option。期權(quán)合約產(chǎn)生于1973年芝加哥期權(quán)交易所亦作：期權(quán)。期權(quán)合約 以金融衍生產(chǎn)品作為行權(quán)品種的交易合約。指在特定時間內(nèi)以特定價格買賣一定數(shù)量交易品種的權(quán)利。合約買入者或持有者(holder)以支付保證金——期權(quán)費(option premium)的方式擁有權(quán)利；合約賣出者或立權(quán)者(writer)收取期權(quán)費，在買入者希望行權(quán)時，必須履行義務。
一、期權(quán)合約內(nèi)容及要素
交易單位：是指每手期權(quán)合約所代表標的的數(shù)量。
最小變動價位：是指買賣雙方在出價時，權(quán)利金價格變動的最低單位。
每日價格最大波動限制：是指期權(quán)合約在一個交易日中的權(quán)利金波動價格不得高于或低于規(guī)定的漲跌幅度，超出該漲跌幅度的報價視為無效。
執(zhí)行價格：是指期權(quán)的買方行使權(quán)利時事先規(guī)定的買賣價格。這一價格一經(jīng)確定，則在期權(quán)有效期內(nèi)，無論期權(quán)之標的物的市場價格上漲或下跌到什么水平，只要期權(quán)買方要求執(zhí)行該期權(quán)，期權(quán)賣方都必須以此執(zhí)行價格履行其必須履行的義務。
執(zhí)行價格間距：是指相臨兩個執(zhí)行價格之間的差，并在期權(quán)合約中載明。在鄭商所設(shè)計中的硬冬白麥期權(quán)合約中規(guī)定，在交易開始時，將以執(zhí)行價格間距規(guī)定標準的整倍數(shù)列出以下執(zhí)行價格：最接近相關(guān)硬冬白麥期貨合約前一天結(jié)算價的執(zhí)行價格（位于兩個執(zhí)行價格之間的，取其中較大的一個），以及高于此執(zhí)行價格的3個連續(xù)的執(zhí)行價格和低于此執(zhí)行價格的3個連續(xù)的執(zhí)行價格。
合約月份：是指期權(quán)合約的交易月份。與期貨合約不同，為了減少期權(quán)執(zhí)行對標的期貨交易的影響，期權(quán)合約的到期日一般提前至其合約月份前的一個月內(nèi)。
最后交易日：是指某一期權(quán)合約能夠進行交易的最后一日。
到期日：是指期權(quán)買方能夠行使權(quán)利的最后一日。
權(quán)利金：權(quán)利金（premium）又稱期權(quán)費、期權(quán)金，是期權(quán)的價格。權(quán)利金是期權(quán)合約中唯一的變量，是由買賣雙方在國際期權(quán)市場公開競價形成的，是期權(quán)的買方為獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而必須支付給賣方的費用。對于期權(quán)的買方來說，權(quán)利金是其損失的最高限度。對于期權(quán)買方來說，賣出期權(quán)即可得到一筆權(quán)利金收入，而不用立即交割。
執(zhí)行價格：執(zhí)行價格是指期權(quán)的買方行使權(quán)利時事先規(guī)定的買賣價格。執(zhí)行價格確定后，在期權(quán)合約規(guī)定的期限內(nèi)，無論價格怎樣波動，只要期權(quán)的買方要求執(zhí)行該期權(quán)，期權(quán)的賣方就必須以此價格履行義務。如：期權(quán)買方買入了看漲期權(quán)，在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，若價格上漲，并且高于執(zhí)行價格，則期權(quán)買方就有權(quán)以較低的執(zhí)行價格買入期權(quán)合約規(guī)定數(shù)量的特定商品。而期權(quán)賣方也必須無條件的以較低的執(zhí)行價格履行賣出義務。
對于外匯期權(quán)來說，執(zhí)行價格就是外匯期權(quán)的買方行使權(quán)利時事先規(guī)定的匯率。
合約到期日：合約到期日是指期權(quán)合約必須履行的最后日期。歐式期權(quán)規(guī)定只有在合約到期日方可執(zhí)行期權(quán)。美式期權(quán)規(guī)定在合約到期日之前的任何一個交易日（含合約到期日）均可執(zhí)行期權(quán)。同一品種的期權(quán)合約的在有效期時間長短上不盡相同，按周、季度、年以及連續(xù)月等不同時間期限劃分。
二、期權(quán)的履約有以下三種情況
1、買賣雙方都可以通過對沖的方式實施履約。
2、買方也可以將期權(quán)轉(zhuǎn)換為期貨合約的方式履約（在期權(quán)合約規(guī)定的敲定價格水平獲得一個相應的期貨部位）。
3、任何期權(quán)到期不用，自動失效。如果期權(quán)是虛值，期權(quán)買方就不會行使期權(quán)，直到到期任期權(quán)失效。這樣，期權(quán)買方最多損失所交的權(quán)利金。
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