什么是管理層購(gòu)入？怎么理解Management Buy-In？
管理層買(mǎi)進(jìn)(MBI)是指外部經(jīng)理或管理團(tuán)隊(duì)購(gòu)買(mǎi)外部公司的控股股權(quán)，并取代其現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)的一種企業(yè)行為。當(dāng)一家公司被低估、管理不善或需要繼承時(shí)，就會(huì)發(fā)生這種行為。
管理層購(gòu)入關(guān)鍵點(diǎn)：
1.管理層買(mǎi)進(jìn)(MBI)指外部經(jīng)理或管理團(tuán)隊(duì)購(gòu)買(mǎi)外部公司的控股股權(quán)，并取代其現(xiàn)有的管理團(tuán)隊(duì)。
2.經(jīng)歷MBI的公司通常被低估，并且在某些領(lǐng)域遇到困難。
3.買(mǎi)家必須謹(jǐn)慎地準(zhǔn)確估價(jià)目標(biāo)，這樣他們就不會(huì)支付超過(guò)必要的價(jià)格。
怎么理解Management Buy-In？
管理層買(mǎi)進(jìn)也用于非財(cái)務(wù)的意義，指的是尋求管理層支持的想法或項(xiàng)目的情況。當(dāng)管理層“買(mǎi)進(jìn)”時(shí)，他們已經(jīng)對(duì)一個(gè)想法表示支持，這通常意味著將分配財(cái)務(wù)資源，從而使合資企業(yè)能夠向前發(fā)展。
管理層買(mǎi)進(jìn)與管理層收購(gòu)(MBO)不同。通過(guò)MBO，目標(biāo)公司的現(xiàn)有管理層將收購(gòu)該公司。MBOs通常需要管理層以外的財(cái)務(wù)資源，如銀行債務(wù)或債券。如果需要大量的債務(wù)融資，該交易被稱(chēng)為杠桿收購(gòu)(LBO)。
管理層買(mǎi)進(jìn)(MBI)是一種企業(yè)活動(dòng)。在管理買(mǎi)進(jìn)(management buy-in)中，一個(gè)公司被經(jīng)理或管理團(tuán)隊(duì)從公司外部收購(gòu)。當(dāng)公司的決策者認(rèn)為目標(biāo)公司的表現(xiàn)不佳，并且公司的產(chǎn)品可能產(chǎn)生大于當(dāng)前收益時(shí)，目標(biāo)公司被外部投資者收購(gòu)。收購(gòu)后，買(mǎi)方可以用他們的代表替換公司現(xiàn)有的董事會(huì)。在許多情況下，買(mǎi)家之間會(huì)為了購(gòu)買(mǎi)合適的企業(yè)而競(jìng)爭(zhēng)。一般來(lái)說(shuō)，這些管理團(tuán)隊(duì)由總經(jīng)理級(jí)別的有經(jīng)驗(yàn)的經(jīng)理領(lǐng)導(dǎo)。管理層收購(gòu)和管理層收購(gòu)的區(qū)別在于買(mǎi)方的立場(chǎng)。在管理層買(mǎi)入的情況下，買(mǎi)家來(lái)自目標(biāo)公司的外部。在管理層收購(gòu)的情況下，為目標(biāo)公司工作的買(mǎi)家。
管理層買(mǎi)進(jìn)是一種遵循過(guò)程的收購(gòu)策略。
一、公司分析
首先，買(mǎi)方對(duì)目標(biāo)進(jìn)行市場(chǎng)分析，收集其買(mǎi)家、賣(mài)家、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、供應(yīng)商、替代品、產(chǎn)品和服務(wù)、客戶(hù)、業(yè)務(wù)范圍和財(cái)務(wù)方面的數(shù)據(jù)。買(mǎi)家還必須知道其他公司正在尋找收購(gòu)目標(biāo)，因?yàn)檫@會(huì)影響價(jià)格。
二、談判
在分析的基礎(chǔ)上，買(mǎi)方準(zhǔn)備一個(gè)報(bào)價(jià)給目標(biāo)公司的所有者。雙方將協(xié)商價(jià)格，并可能達(dá)成協(xié)議。
三、交易
如果就價(jià)格和條款達(dá)成協(xié)議，交易將根據(jù)當(dāng)?shù)氐囊?guī)章制度進(jìn)行。一旦交易完成，買(mǎi)方正式成為公司管理層的所有者，并可以提名他們的代表?yè)?dān)任董事會(huì)成員。
在許多情況下，接受MBI的公司價(jià)值被低估，買(mǎi)家可以在未來(lái)以更高的價(jià)格出售該公司。此外，如果一個(gè)公司的現(xiàn)有所有者無(wú)法管理該公司，MBI對(duì)買(mǎi)方和賣(mài)方都是雙贏的局面。一個(gè)新的管理團(tuán)隊(duì)可能有更好的知識(shí)、人脈和經(jīng)驗(yàn)，這通?？梢源碳す镜脑鲩L(zhǎng)，使股東的財(cái)富最大化。最后，現(xiàn)在的員工可能會(huì)因?yàn)楣芾韺拥淖儎?dòng)而受到激勵(lì)。
總有這樣的可能性:MBI不會(huì)產(chǎn)生預(yù)期的效果，新的管理團(tuán)隊(duì)可能無(wú)法為公司帶來(lái)所需的增長(zhǎng)。現(xiàn)有員工可能會(huì)因?yàn)檫@些變化而失去動(dòng)力。此外，如果買(mǎi)家錯(cuò)誤地估計(jì)了公司的價(jià)值，他們最終可能會(huì)支付比要求的更多的錢(qián)。
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