什么是資產(chǎn)剝離？怎么理解Divestiture？
資產(chǎn)剝離是指通過出售、交換、關(guān)閉或破產(chǎn)，部分或全部處置一個(gè)業(yè)務(wù)單位。資產(chǎn)剝離最常見的結(jié)果是管理層決定停止運(yùn)營一個(gè)業(yè)務(wù)部門，因?yàn)樗皇呛诵母偁幜Φ囊徊糠帧?/div>
如果某一業(yè)務(wù)單位在合并或收購后被認(rèn)為是多余的，如果處置某一單位增加了該企業(yè)的銷售價(jià)值，或者如果法院要求出售某一業(yè)務(wù)單位以提高市場競爭能力，也可以進(jìn)行資產(chǎn)剝離。
關(guān)鍵點(diǎn)：
1.當(dāng)一家公司通過出售、交換或關(guān)閉資產(chǎn)或破產(chǎn)來處置其全部或部分資產(chǎn)時(shí)，就會(huì)發(fā)生資產(chǎn)剝離。
2.隨著公司的發(fā)展，它們可能會(huì)認(rèn)為自己涉足的業(yè)務(wù)太多了，所以剝離資產(chǎn)是保持專注和盈利的方法。
3.資產(chǎn)剝離使企業(yè)能夠削減成本、償還債務(wù)、專注于核心業(yè)務(wù)，并提高股東價(jià)值。
怎么理解Divestiture？
資產(chǎn)剝離最簡單的形式是公司處置或出售一項(xiàng)資產(chǎn)，是管理其資產(chǎn)組合的一種方式。隨著企業(yè)的成長，它們可能會(huì)發(fā)現(xiàn)自己的業(yè)務(wù)范圍太大，必須關(guān)閉一些運(yùn)營部門，以專注于更有利可圖的業(yè)務(wù)。許多企業(yè)集團(tuán)都面臨著這個(gè)問題。
如果公司面臨財(cái)務(wù)壓力，它們也可能會(huì)出售業(yè)務(wù)。例如，一家汽車制造商如果看到競爭力顯著且持續(xù)下降，可能會(huì)出售其融資部門，以支付開發(fā)新系列汽車的費(fèi)用。
被剝離的業(yè)務(wù)部門可能會(huì)被剝離成自己的公司，而不是在破產(chǎn)或類似的結(jié)果中關(guān)閉。作為合并條款的一部分，公司可能會(huì)被要求剝離部分資產(chǎn)。為了給私營部門一個(gè)盈利的機(jī)會(huì)，政府可能會(huì)放棄他們的部分利益。
通過剝離部分資產(chǎn)，公司或許能夠削減成本、償還未償債務(wù)、再投資、專注于核心業(yè)務(wù)并簡化運(yùn)營。這進(jìn)而可以提升股東價(jià)值。當(dāng)市場出現(xiàn)波動(dòng)或公司狀況不穩(wěn)定時(shí)，這一點(diǎn)尤為重要。
一個(gè)公司決定出售或剝離其部分資產(chǎn)有許多不同的原因。以下是一些最常見的錯(cuò)誤：
1.破產(chǎn):正在經(jīng)歷破產(chǎn)的公司將需要出售部分業(yè)務(wù)。
2.減少線下店鋪。一個(gè)公司可能會(huì)發(fā)現(xiàn)它有太多的地點(diǎn)。如果沒有顧客上門，公司可能會(huì)被迫關(guān)閉或出售部分門店。在零售業(yè)尤其如此。
3.出售虧損資產(chǎn):如果對(duì)產(chǎn)品或服務(wù)的需求低于預(yù)期，公司可能需要出售它。繼續(xù)生產(chǎn)和出售表現(xiàn)不佳的資產(chǎn)可能會(huì)削減公司的底線，而公司可以把精力集中在那些表現(xiàn)良好的資產(chǎn)上。
資產(chǎn)剝離可以以多種不同的形式出現(xiàn)。最常見的是出售一個(gè)業(yè)務(wù)單位，以改善財(cái)務(wù)業(yè)績。例如，總部位于加拿大的跨國媒體和信息公司湯森路透(Thomson Reuters)在2016年7月出售了其知識(shí)產(chǎn)權(quán)和科學(xué)部門。該公司之所以開始剝離資產(chǎn)是因?yàn)樗Ｍ档唾Y產(chǎn)負(fù)債表上的杠桿率。
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