根據(jù)摩根大通10月底對亞太地區(qū)多家公司財務(wù)官進(jìn)行的調(diào)查顯示，中國經(jīng)濟(jì)增長放緩已成為企業(yè)面對的*5擔(dān)憂，48%的受訪者認(rèn)為這是目前影響公司業(yè)務(wù)的最主要宏觀因素，遠(yuǎn)高于2015年*9季度調(diào)查顯示的13%。這些受訪者包括亞太區(qū)80多名財務(wù)官，他們來自全球*2知名度的公司及品牌，公司市值合計高達(dá)1.8萬億美元。
不過要強調(diào)的是，中國目前的名義GDP約為10萬億美元，6%~7%的增長率意味著中國每年仍有數(shù)千億美元的經(jīng)濟(jì)增長。因此，對企業(yè)而言，挑戰(zhàn)在于如何相應(yīng)調(diào)整其策略及架構(gòu)，從而利用中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型帶來的機遇。
隨著中國經(jīng)濟(jì)由投資及出口主導(dǎo)型向消費及服務(wù)主導(dǎo)型轉(zhuǎn)型，中國GDP增速已由前幾年的兩位數(shù)下降至今年約7%，摩根大通對2016年中國全年GDP增速預(yù)測為6.6%。
2015年年初的調(diào)查顯示，財務(wù)官們最為擔(dān)憂的因素是外匯波動。盡管目前這個問題仍然備受財務(wù)官關(guān)注，但其重要程度已降至第二位，次于中國經(jīng)濟(jì)增速放緩帶來的影響。人民幣在8月份意外貶值，加上美元兌大部分亞洲貨幣升值，促使企業(yè)紛紛調(diào)整其對沖策略。
對于主要以亞洲貨幣開展業(yè)務(wù)并需將營收兌換為美元的公司來說，他們將面臨挑戰(zhàn)。摩根大通一直與客戶保持溝通，確保他們已制定了穩(wěn)健的對沖策略，以駕馭匯率波動的市場現(xiàn)狀。此外，8月份人民幣貶值無疑出乎大多數(shù)人的意料，更令人意識到需將人民幣視為主要貨幣。
我認(rèn)為，這些近期出現(xiàn)的挑戰(zhàn)將直接導(dǎo)致企業(yè)進(jìn)一步把設(shè)在中國的財資業(yè)務(wù)合并進(jìn)入亞太區(qū)財資中心，有助于促進(jìn)行業(yè)未來一體化的發(fā)展。
與中國經(jīng)濟(jì)增長放緩及外匯波動問題相反的是，與利率相關(guān)的擔(dān)憂在過去七個月大幅下降。只有少于2%的財務(wù)官認(rèn)為這是風(fēng)險管理主要問題之一，而在*9季度的調(diào)查中有24%的受訪者這樣認(rèn)為。
美聯(lián)儲已經(jīng)明確表示加息意愿。加息是預(yù)料之中的事，其影響已反映到市場價格中，并且也意味著美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)轉(zhuǎn)強。市場人士討論的焦點已經(jīng)從美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向企業(yè)在新興市場、尤其是在亞洲的長期增長前景。因此，企業(yè)的其他增長方式引發(fā)了更多討論。
在盈余現(xiàn)金充足的受訪企業(yè)中，超過67%的財務(wù)官表示所在的企業(yè)正在考慮將多余現(xiàn)金流用于戰(zhàn)略性發(fā)展，例如回購股票、派發(fā)特別股息或為兼并收購活動提供資金。
2015年迄今，亞洲的并購交易量創(chuàng)下新高，已超過2014年全年的并購交易量。在持續(xù)的低息環(huán)境中，我們認(rèn)為并購活動將繼續(xù)增加。不過，財務(wù)官需確保企業(yè)的技術(shù)基建及運營能夠跟上其業(yè)務(wù)增長的速度。增長本身會帶來挑戰(zhàn)，因此必須保持警惕并做好規(guī)劃。
我們的調(diào)查也問及財務(wù)官除銀行存款以外還投資哪些產(chǎn)品以維持資金流動性。多數(shù)受訪者選擇了貨幣市場基金、政府債券及商業(yè)票據(jù)。其中有四成受訪者選擇了貨幣市場基金，其次是政府債券（20%）及商業(yè)票據(jù)（17%）。共79%的財務(wù)官認(rèn)同不同市場的監(jiān)管規(guī)定導(dǎo)致銀行可提供的產(chǎn)品有所差異，有48%的財務(wù)官表示不斷變化的監(jiān)管環(huán)境導(dǎo)致他們不得不尋求多種投資盈余資金的方法。